미국 주요 지수가 기술주 강세에 힘입어 일제히 상승했다. S&P 500 지수(SPX, ETF로는 SPY)는 금요일 +0.88%로 마감했으며, 다우존스 산업평균지수(DOWI, ETF로는 DIA)는 +0.38%, 나스닥 100 지수(IUXX, ETF로는 QQQ)는 +1.31% 상승으로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 올랐다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시 상승은 클라우드 인프라 관련 종목들의 급등과 반도체주 강세가 투자 심리를 개선한 영향이라고 분석됐다. 특히 Oracle(오라클)은 틱톡(TikTok) 최고경영자(Chew)가 미국 투자자들이 소유하는 미국 내 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 합의를 체결했다고 밝힌 이후 7% 이상 급등했다. 금요일 반도체 업체들의 강세 역시 전반적인 시장 상승을 견인했다.
금요일 발표된 미국의 경제 지표는 주식시장에는 혼재된 신호로 작용했다. 11월 기존 주택 판매는 전월 대비 +0.5% 상승해 9개월 만에 최고치인 연율 413만 건으로 집계됐으나 시장 전망치인 415만 건에는 미치지 못했다. 반면 미시간대학(University of Michigan)이 발표한 12월 미국 소비자심리지수는 예상과 달리 -0.4pt 하향 조정되어 52.9로 집계됐다(예상치 53.5 상향 조정 기대에서 하향 조정).
또한 같은 조사에서 발표된 미국의 1년 기대 인플레이션률은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 조정됐다. 이는 소비자들의 단기 인플레이션 기대가 소폭 높아졌음을 시사한다.
금리와 채권 시장 동향도 주목받았다. 10년 만기 미 국채 수익률은 금요일에 +2bp 수준으로 상승해 4.15%를 기록했다. 글로벌 국채 수익률도 전반적으로 상승했는데, 특히 일본의 10년물 국채 수익률이 2.025%로 26년 만의 최고를 기록하는 등 일본은행(BOJ)이 금리를 인상하고 추가 인상 가능성을 시사한 영향이 컸다.
금리 상승은 주식의 추가 상승폭을 일부 제한했다. 다만 뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)가 금요일에 내놓은 발언은 주식에는 우호적이었으나 채권에는 부담을 주었다. 그는 일부 데이터가 “상당히 고무적(pretty encouraging)”이라고 평가하면서 고용 지표의 급격한 악화 징후를 보지 못한다고 밝혔다. 또한 그는 올해 미국 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 1.5%~1.75%로 전망하고 내년에는 성장률이 개선될 것으로 보며, “현시점에서 통화정책을 추가로 조정할 긴박한 필요성은 없다”고 언급했다.
금요일 시장 변동성 확대 요인으로는 ‘트리플 위칭(triple witching)’이 있었다. 옵션과 선물, 기타 파생상품의 만기일이 겹치는 분기별 이벤트인 트리플 위칭으로 인해 거래가 평소보다 과장되게 움직였을 가능성이 있다. 골드만 삭스 등 시장 참여자들의 분석에 따르면 이날 미국 옵션 시장에서 기록적인 명목 미결제약정(notional open interest) 약 7.1조 달러가 롤오프(roll off)될 것으로 집계됐다(Citigroup 인용).
시장 기대(스와프 가격 등)를 보면 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27~28일)에 25bp 금리 인하 가능성은 약 22%로 반영되어 있다.
해외 증시도 금요일에 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스 50은 +0.32% 상승, 중국 상하이종합지수는 +0.36%로 1주일 만에 최고치를 기록했고, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승 마감했다.
금리(Interest Rates)
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 -8틱으로 마감했다. 10년물 미 국채 수익률은 +2.7bp 상승해 4.149%를 기록했다. 주식 랠리로 인한 안전자산 수요 축소와 존 윌리엄스의 매파(호전적)적 발언이 T-note(미 국채) 가격을 약세로 만들었다는 분석이다. 또한 일본 10년물 국채 수익률의 급등이 글로벌 장기채에 대한 부담으로 작용했다.
수익률 곡선의 가팔라짐(steepening)도 장기채 가격에는 부정적이다. 가팔라지는 수익률 곡선은 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 거래를 통해 발생하며, 연준이 최근 발표한 월 단위로 최대 400억 달러 규모의 단기 국채(T-bill) 매입(유동성 공급 목적) 발표 이후 수익률 곡선이 지난 수요일 이후 가팔라졌다.
유럽 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 +4.6bp 올라 2.895%로 9개월 만의 최고에 근접했고, 영국 10년물 길트 수익률은 +4.3bp 상승해 4.524%를 기록했다.
한편 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년동월비 -2.3%로 집계되어 전문가 예상치(-2.2%)보다 더 큰 하락폭을 보였고 이는 20개월 만에 가장 가파른 하락세였다. 독일의 소비자심리지수(GfK)도 예상을 밑돌아 -26.9로 1년 9개월 만의 최저 수준을 기록했다.
ECB(유럽중앙은행) 집행이사급인 피에르 분쉬(Pierre Wunsch)는 최신 전망에서 경제 및 물가 예측이 현실화되면 ECB는 당분간 금리를 동결할 수 있다고 언급했다. 현재 스와프 시장은 ECB가 2월 5일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
주요 종목 흐름(US Stock Movers)
금요일 클라우드 인프라 관련 종목이 급등했다. 이는 AI 공급망 관련 자금 조달 우려로 최근 매도세를 보였던 종목들의 반등으로 해석된다. CoreWeave(CRWV)는 +23% 급등했고, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 올랐다. Oracle(ORCL)은 +7% 이상 상승했다.
반도체주는 시장 전반에 대한 지지 요인으로 상승했다. Micron Technology(MU)는 +7%로 나스닥100의 상위 상승 종목을 이끌었고, Advanced Micro Devices(AMD)는 +6% 이상 올랐다. Lam Research(LRCX)는 +4% 이상, NVIDIA(NVDA)는 +3% 이상로 다우의 상승을 견인했다. 이 밖에도 Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Microchip(MCHP), Applied Materials(AMAT), ASML, GlobalFoundries(GFS) 등이 +1% 이상 상승 마감했다.
암호화폐(비트코인) 노출도가 높은 종목들도 상승했다. Bitcoin(^BTCUSD)는 +2% 이상 올랐고, Riot Platforms(RIOT)은 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 +6% 이상 상승했다. Mara(MARA)는 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 +3% 이상, Coinbase(COIN)는 +2% 이상 상승했다.
데이터센터 관련 공시로 Whitefiber Inc(WYFI)는 +18% 이상 급등했는데, 이는 자회사인 Enovum Data Centers Corp.와 Nscale Global Holdings 간의 10년간 40메가와트(MW) 코로케이션 계약 체결 발표에 따른 것으로 계약금액은 약 8억 6,500만 달러의 계약수익에 해당한다고 회사 측이 밝혔다.
여객·크루즈 섹터에서는 Carnival(CCL)이 분기 조정 주당순이익(adjusted EPS) 34센트를 보고해 컨센서스 24센트를 상회하면서 +9% 이상 급등해 S&P 500 내 상승폭을 견인했다. Norwegian(NCLH)은 +6% 이상, Royal Caribbean(RCL)은 +2% 이상 올랐다.
리서치 및 애널리스트의 종목별 리레이팅도 관찰됐다. FactSet(FDS)는 Huber Research Partners가 투자의견을 ‘underweight’에서 ‘overweight’로 두 단계 상향 조정하고 목표주가를 326달러로 제시해 +5% 이상 상승했다. Amphenol(APH)은 Truist Securities의 목표주가 상향(147달러→180달러)으로 +4% 이상, Cummins(CMI)은 Barclays의 상향으로 +1% 이상, Generac(GNRC)은 Wells Fargo의 상향으로 +1% 이상 각각 상승했다.
반면 실적 가이던스나 실적 부진을 발표한 종목은 큰 폭 하락했다. Lamb Weston(LW)는 연간 순매출 가이던스(63.5억~65.5억 달러) 중간값이 컨센서스(65.2억 달러)에 미치지 못한다는 이유로 -25% 이상 급락해 S&P 500 내 하락폭을 주도했다. Nike(NKE)는 중국 시장의 취약성으로 3분기 매출이 저성장 구간에 머무르고 마진 둔화 전망을 내놓아 -10% 이상 하락해 다우의 낙폭을 키웠다.
주택 건설업체 중에서는 KB Home(KBH)이 4분기 주당순이익(EPS) 1.55달러로 컨센서스 1.79달러를 밑돌고 2026년 주택 매출 가이던스를 51억~61억 달러로 제시해 중간값이 컨센서스(58.3억 달러)에 못 미친다는 이유로 -8% 이상 하락했다. DR Horton(DHI)과 PulteGroup(PHM)도 각각 -1% 이상 하락 마감했다.
그 외 KBR은 Truist Securities의 목표주가 하향(62달러→50달러)으로 -5% 이상 하락했고, Conagra(CAG)은 2분기 유기적 매출이 -3%로 예상보다 약한 실적을 보고하며 -2% 이상 하락했다. Lyft(LYFT)는 Wedbush의 투자의견 하향으로 -2% 이상, Paychex(PAYX)는 BMO의 평으로 -1% 이상 하락했다.
향후 전망 및 영향 분석
금일 시장 흐름을 종합하면 클라우드·AI 관련 종목과 반도체주의 강세가 단기적으로는 시장 상승을 견인했으나 금리 상승과 수익률 곡선의 가팔라짐은 향후 주식의 추가 상승폭을 제약할 가능성이 크다. 특히 장기 금리의 추가 상승은 성장주, 특히 미래 현금흐름의 현재가치에 민감한 기술주에 부담으로 작용할 수 있다. 반대로 기업 실적 개선이나 M&A·전략적 제휴(예: Oracle 관련 합작법인 소식)가 지속되면 기술 섹터 중심의 랠리가 이어질 여지도 있다.
금리·인플레이션·고용 지표의 향방이 단기적 변동성을 좌우할 전망이다. 연준의 정책 방향에 대한 시장의 불확실성(예: 1월 FOMC에서의 금리 인하 확률 반영 수준)이 높은 상태인 만큼 옵션·선물 만기일과 같은 이벤트 시에는 변동성이 확대될 수 있다. 투자자 관점에서는 포트폴리오의 기간(duration) 노출 관리과 섹터별 리스크 분산, 실적·현금흐름 기반의 종목 선정이 중요하다.
용어 설명
트리플 위칭(Triple Witching)은 옵션, 주가지수 선물 및 개별종목 선물 등 주요 파생상품의 만기가 동시에 도래하는 분기별 이벤트를 말한다. 만기일에는 포지션 정리·롤오버가 집중되면서 거래량과 변동성이 평소보다 확대되는 경향이 있다.
E-mini 선물은 기존 선물 계약보다 규모가 작은 소형화된 선물계약으로 개인과 기관의 접근성을 높인 상품이다. 예를 들어 E-mini S&P 선물은 S&P 500을 기초자산으로 하는 축소형 선물계약이다.
T-note(미국 재무부 채권)는 미국 재무부가 발행하는 중기(보통 2~10년) 국채를 의미하며, 수익률은 채권 가격과 반대로 움직여 투자자들이 향후 금리 방향을 예측할 때 참고하는 주요 지표다.
수익률 곡선의 가팔라짐(Steepening)은 단기 금리 대비 장기 금리가 상대적으로 더 빠르게 상승하는 현상으로, 일반적으로 경기 개선 기대나 인플레이션 우려가 커질 때 나타난다. 장기 채권 가격에는 부정적이다.
본 기사에 인용된 기업별 주가 변동 수치, 경제지표, 연도 및 날짜, 인용 발언 등은 원문 보도에 포함된 정보를 그대로 번역·정리한 것이다.
