미국 주요 주가지수가 12월 19일(현지시간) 마감에서 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.88%, 다우존스 산업지수(DIA)는 +0.38%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +1.31%의 상승률을 기록했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 상승했다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 주가 상승은 클라우드 인프라 관련 종목의 강한 반등과 반도체 업종의 강세에 힘입은 것으로 분석된다. 특히 Oracle은 틱톡 최고경영자(CEO)인 Chew의 발표로 미국 투자자, 그 중 Oracle을 포함한 투자자들이 소유하는 미국 합작법인을 설립하기로 하는 구속력 있는 계약을 체결했다는 소식에 7% 이상 급등했다. 클라우드 및 AI 공급망 자금 조달 우려로 최근 약세를 보였던 여러 클라우드 인프라주들이 금요일 급등하며 시장 심리를 개선했다.
금융·경제 지표는 엇갈렸다. 미시간대(University of Michigan)의 12월 미국 소비자심리지수는 예상과 달리 하향 수정되어 52.9로 발표됐고, 이는 당초 기대됐던 상향 수정치인 53.5에 못 미쳤다. 반면 주택 관련 지표는 개선됐다. 11월 기존주택 판매는 전월 대비 +0.5%로 9개월 만의 최고치인 연율 413만 건을 기록했으나, 시장 예측치인 415만 건에는 소폭 못 미쳤다. 또한 미시간대의 1년 기대 인플레이션률은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 수정됐다.
시장 참가자 심리와 정책 스탠스 측면에서는 뉴욕연방준비은행 총재 John Williams의 발언이 주목을 받았다. 그는 일부 지표들이 “상당히 고무적(pretty encouraging)”이라고 평가하면서 고용 지표의 급격한 악화 조짐은 보이지 않는다고 밝혔다. 또한 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 전망하며 내년 성장세가 개선될 것으로 보인다고 말했다. Williams는 현재로선 “추가로 통화정책을 신속하게 조치해야 할 긴급성은 없다”고 덧붙였다.
채권 금리 상승이 주식 초과 상승을 일부 제약했다. 10년물 미 국채 수익률은 금요일에 +2bp 올라 4.15% 내외(정확히 4.149%)를 기록했다. 글로벌 채권 금리가 동반 상승했는데, 일본 10년물 국채 수익률은 2.025%로 26년 만의 최고치까지 급등했다. 이는 일본은행(BOJ)의 금리 인상과 향후 경제·물가 전망이 실현되면 추가 금리 인상 의지를 표명한 데 따른 것이다.
금융시장의 계절적 요인과 이벤트도 이날 시장 움직임에 영향을 미쳤다. Citadel Securities의 집계에 따르면 역사적으로 12월 마지막 2주 동안 S&P 500이 상승한 확률은 75%이며 이 기간 평균 상승 폭은 약 1.3%로 나타났다. 다만 이날은 분기별 파생상품 만기(소위 트리플위칭(triple witching))가 겹치면서 옵션·선물·기타 파생상품의 만기가 동시에 도래해 변동성이 평소보다 커졌을 가능성이 있다. 시티그룹은 이번 분기 옵션 시장에서 기록적 규모인 7.1조 달러의 명목 미결제가 정리될 것이라고 집계했다.
연방공개시장위원회(FOMC) 예상 및 시장의 금리 베팅에서는 시장이 2026년 1월 27~28일 예정된 다음 FOMC 회의에서 연방기금금리 목표구간을 25bp 인하할 확률을 약 22%로 반영하고 있다. 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서의 -25bp 인하 확률을 0%로 가격에 반영하는 등 지역별 통화정책 기대치의 차이가 존재한다.
글로벌 주식시장 마감 동향
유럽과 아시아 증시도 금요일에 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +0.32%, 중국 상하이종합지수는 +0.36%로 1주일 만의 최고치 마감, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승으로 마감했다.
금리 및 채권시장 심화 분석
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 -8틱스로 마감했지만, 현물 수익률은 상승했다. 미국 국채는 금리 상승(수익률 상승)으로 가격이 하락했고, 이는 주식 랠리로 인한 안전자산 수요 감소와 Williams 총재의 매파적(중립적·상황 판단에 따른 완화적이지 않은) 발언의 영향이 복합적으로 작용했다. 또한 수익률 곡선의 스티프닝(steepening)은 단기물 매수·장기물 매도 포지션이 확대되는 트레이드로 풀이되며, 이는 장기물 가격(수익률)에는 추가적인 하방 압력으로 작용한다. 연준은 유동성 제고를 위해 매달 단기 국채(T-bill) 최대 400억 달러를 매입하겠다고 밝힌 바 있어 단기·장기 금리 역학이 복잡해졌다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 번트 금리가 2.899%로 9개월 만의 최고치에 근접하며 +4.6bp 상승 마감(2.895%)했고, 영국 10년물 길트 금리는 +4.3bp 상승해 4.524%를 기록했다. 독일의 생산자물가지수(PPI)는 11월 전년 대비 -2.3%로 예상(-2.2%)보다 더 큰 폭의 하락을 보였고, GfK 소비자신뢰지수는 -26.9로 1년 9개월래 최저치로 떨어졌다. ECB 이사회 멤버인 Pierre Wunsch는 최신 전망이 현실화될 경우 ECB가 한동안 금리를 동결할 수 있다고 언급했다.
업종·종목별 주요 흐름
클라우드 인프라 관련주가 급등했다. CoreWeave(CRWV)는 +23%, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승했다. Oracle(ORCL)은 +7% 이상 상승했다.
반도체·칩 관련주는 전반적 시장을 끌어올렸다. Micron Technology(MU)는 +7%로 나스닥100 상승률을 주도했고, Advanced Micro Devices(AMD)는 +6% 이상, Lam Research(LRCX)은 +4% 이상, NVIDIA(NVDA)는 +3% 이상 상승하며 다우지수 내에서 상승세를 주도했다. 이 외에도 Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Microchip(MCHP), Applied Materials(AMAT), ASML(ASML), GlobalFoundries(GFS) 등 대다수 반도체·장비주가 +1% 이상 상승했다.
암호화폐(비트코인) 노출 종목도 강세를 보였다. 비트코인(^BTCUSD)은 +2% 이상 상승했고, Riot Platforms(RIOT)는 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 +6% 이상, Mara(MARA)는 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 +3% 이상, Coinbase(COIN)는 +2% 이상 상승했다.
기업별 특이 흐름으로는 Whitefiber Inc(WYFI)는 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global Holdings 간의 10년간 40MW 공동설치 계약(약 8.65억 달러 수주)에 대한 발표로 +18% 이상 급등했다. 크루즈 업종에서는 Carnival(CCL)이 +9% 이상 상승하며 S&P500 상승을 주도했는데, 이는 해당 분기 조정 주당순이익(EPS)이 0.34달러(예상 0.24달러)를 기록한 데 기인한다. Norwegian(NCLH)과 Royal Caribbean(RCL)도 각각 +6%, +2%대 상승했다.
기관의 리포트·실적에 따른 종목별 등락도 있었다. FactSet(FDS)은 Huber Research Partners의 투자의견 상향(underweight→overweight, 목표주가 326달러) 소식으로 +5% 이상 상승했고, Truist Securities는 Amphenol(APH)의 목표주가를 147달러에서 180달러로 상향해 +4% 이상 상승을 보였다. Barclays는 Cummins(CMI)을 overweight로 상향(목표주가 546달러)했고, Wells Fargo는 Generac(GNRC)을 overweight로 상향(목표주가 195달러)했다.
하락 종목으로는 Lamb Weston(LW)이 -25% 이상 급락했는데, 이는 연간 순매출 가이던스(63.5억~65.5억 달러)의 중간값이 컨센서스(65.2억 달러)를 하회했기 때문이다. Nike(NKE)는 -10% 이상 급락해 다우지수 내 낙폭을 주도했으며, 이는 3분기(분기 회계 기준) 매출이 저(低)단위 싱글숫자 감소를, 총마진은 약 175~225bp 하락을 전망한 데 따른 것이다.
주택·건설 분야에서는 KB Home(KBH)이 -8% 이상 하락해 주택업체군을 끌어내렸는데, 이는 4분기 EPS 1.55달러(컨센서스 1.79달러)를 기록하고 2026년 주택 매출 가이던스를 51억~61억 달러로 제시했으나 중간값이 컨센서스(58.3억 달러)를 하회했기 때문이다. DR Horton(DHI)과 PulteGroup(PHM)도 각각 -1%대 하락했다.
그 외 KBR은 Truist의 목표주가 하향(62→50달러) 영향으로 -5% 이상 하락했고, Conagra(CAG)는 2분기 유기적 매출이 -3%로 시장 예상(-2.42%)을 밑돌아 -2% 이상 하락했다. Lyft(LYFT)는 Wedbush의 하향 평가로 -2% 이상, Paychex(PAYX)는 BMO의 평가와 매니지먼트 성장 둔화 언급에 따라 -1%대 하락을 보였다.
기업 실적·공시 일정
2025년 12월 22일(현지시간) 예정 실적 발표로는 Barnes & Noble Education Inc.(BNED)와 Rezolve AI PLC(RZLV)가 있다.
공시·면책
원문 기사 기준으로, 작성자 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 전적인 근거로 삼기 전 추가 확인이 필요하다.
용어 설명
트리플위칭(triple witching)은 옵션·선물·기타 파생상품의 만기가 동시에 도래하는 분기별 이벤트로, 만기일 전후로 시장 유동성 변화와 포지션 롤오버가 확대되어 변동성이 커질 수 있다. E-mini는 표준 선물계약의 축소판으로 기관과 트레이더들이 활용하는 대표적 선물 상품이다. T-note(미국 10년물 국채)의 수익률과 가격은 역(逆)의 관계이며, 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미한다. 수익률 곡선의 스티프닝은 단기물 대비 장기물의 수익률이 빠르게 올라 장단기 금리 차가 확대되는 현상으로, 경기·통화정책 전망에 따라 채권 포지션에 영향을 준다.
시장 영향 및 향후 시사점
이번 랠리는 주로 기술·클라우드·반도체 업종의 강세에 의해 주도되었으며, 이는 연초 AI·클라우드 수요 확대 기대와 일부 기업의 긍정적 실적(또는 실적 전망) 개선에 기인한다. 다만 금리(특히 10년물 수익률)의 추가 상승은 성장주, 특히 밸류에이션 프리미엄이 높은 기술주에 부담으로 작용할 수 있다. 시장은 여전히 연준의 정책 스탠스 변화 가능성을 예의주시하고 있으며, 단기적으로는 파생상품 만기 이벤트와 연말 계절적 요인이 변동성을 증대시킬 수 있다. 중장기적으로는 실질 경제지표(고용·물가·GDP) 개선 시 경기민감주와 산업자본재·여행·레저 업종의 회복이 기대될 수 있으나, 글로벌 금리 및 인플레이션 흐름이 향후 주가 방향을 결정짓는 핵심 요인이 될 것이다.
2025년 12월 22일, Barchart 보도.
