요지
ProShares UltraPro QQQ(티커: TQQQ)는 ProShares Ultra S&P 500(티커: SSO)보다 낮은 보수율을 소폭 적용하지만, 전반적으로 훨씬 높은 변동성과 위험을 수반한다. 두 펀드 모두 일일 수익률을 레버리지로 증폭하는 구조로 설계되어 있어 단기 트레이더나 전술적 투자자에게 적합하지만, 레버리지 배율과 섹터 편중에서 명확한 차이를 보인다.
2025년 12월 21일, 더 모틀리 풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면,
TQQQ는 나스닥-100 지수의 일일 수익률을 3배 추종하도록 설계되어 있으며 기술주에 매우 집중돼 있다(펀드 총자산의 약 55%). 통신서비스가 17%, 경기소비재(consumer cyclicals)가 13%로 뒤를 잇는다. 반면에 SSO는 S&P 500 지수의 일일 수익률을 2배 추종하며, 포트폴리오가 503개 종목으로 분산되어 있어 섹터 구성은 기술주가 35%, 금융주가 13%, 경기소비재가 11% 수준으로 보다 광범위하다.
비용·규모·성과 스냅샷
자료(2025년 12월 16일 기준)에서 두 펀드 주요 지표는 다음과 같다:
SSO의 운용보수(Expense ratio)는 0.87%, TQQQ는 0.82%이다. 1년 총수익률은 SSO가 16.36%, TQQQ가 16.60%로 TQQQ가 근소하게 높다. 배당수익률은 SSO 0.69%, TQQQ 0.72%이다. 5년 월별 베타(Beta)는 SSO가 2.02, TQQQ가 3.69이며, 운용자산(AUM)은 SSO가 약 $73억, TQQQ가 약 $309억으로 집계됐다.
성능 및 리스크 비교
과거 성과와 하방 리스크는 다음과 같다: 최근 5년 최대 낙폭(Max drawdown)은 SSO가 -46.73%, TQQQ가 -81.65%이다. 동일 기간 동안 $1,000의 성장(복리 효과 반영)은 SSO가 $2,585로, TQQQ는 $2,459로 두 펀드 모두 대략 두 배 수준의 성장을 기록했지만, TQQQ는 훨씬 깊은 하락을 경험했다. 이는 TQQQ의 3배 레버리지가 단기적으로 수익을 확대했으나, 장기적 하방 위험을 크게 증폭시킨 결과이다.
구성·섹터·보유종목
TQQQ는 101개 종목을 보유하며 최대 비중 종목은 Nvidia(엔비디아), Microsoft(마이크로소프트), Apple(애플) 등 기술주 상위주에 집중되어 있다. 일일 레버리지 리셋(daily leverage reset) 구조와 기술주 중심의 포지션은 기술 섹터의 부진 시 급격한 손실을 초래할 수 있다. SSO는 S&P 500의 광범위한 구성(503개 종목)에 따라 동일한 대형주를 상위 보유로 가지면서도 섹터 분산효과로 가격 변동성이 비교적 완화된다.
투자자 관점의 의미
SSO와 TQQQ는 모두 높은 수익을 노리지만 높은 위험을 수반하는 레버리지 ETF로 분류된다. 단기 트레이드 또는 전술적 자산배분 도구로서 가치는 있으나, 장기 보유 시 레버리지의 재설정 효과와 변동성으로 인해 기대수익이 침식될 위험이 존재한다. 최근 수년간 TQQQ는 더 높은 변동성을 감수했음에도 불구하고 SSO 대비 실질적인 초과성과를 일관되게 보여주지 못했다. 1년 및 5년 총수익률이 거의 유사함에도 불구하고 TQQQ의 베타와 최대 낙폭은 SSO의 거의 두 배에 달해 리스크 조정 수익률은 낮다는 평가가 가능하다.
용어 설명
투자자에게 다소 생소할 수 있는 핵심 용어를 정리하면 다음과 같다:
운용보수(Expense ratio)는 펀드가 자산 대비 연간으로 징수하는 운영비 비율이다. 레버리지(Leverage)는 차입이나 파생상품을 이용해 투자수익을 확대하는 기법으로, 이익과 손실을 모두 증폭시킨다. 일일 레버리지 리셋(Daily leverage reset)은 레버리지 비율을 매 거래일 말에 목표 비율로 재설정하는 과정으로, 장기 보유 시 변동성이 클 경우 복리 왜곡으로 수익이 침식될 수 있다. 베타(Beta)는 특정 자산이 시장(통상 S&P 500)에 비해 얼마나 변동하는지를 나타내는 지표다. 낙폭(Drawdown)은 펀드의 최고점 대비 최저점으로 측정되는 하락률이다.
향후 영향과 투자 시나리오 분석
금융시장과 기술 섹터의 향후 흐름에 따라 두 ETF의 상대적 매력도는 달라질 수 있다. 기술주 중심의 강한 랠리가 지속되면 TQQQ는 단기적으로 SSO보다 상당한 초과수익을 낼 잠재력이 있다. 그러나 금리 인상, 기술주 밸류에이션의 재조정, 또는 시장 전반의 변동성 확대가 발생하면 TQQQ는 빠른 속도로 자본을 잃을 수 있다. 반대로 시장이 안정적이거나 완만한 상승 국면이면 SSO의 2배 레버리지와 광범위한 섹터 노출은 상대적으로 낮은 변동성과 더 높은 리스크 조정 성과를 제공할 가능성이 크다.
정책·거시변수 관점에서는 미 연준의 금리정책, 경제성장률 전망, 기술주에 대한 규제·경쟁 이슈가 두 펀드의 성과 결정에 핵심적이다. 예를 들어 금리 인하 기대가 강화되면 성장주(특히 기술주)에 대한 밸류에이션 프리미엄이 확대되어 TQQQ의 수익 개선으로 이어질 수 있다. 반면 인플레이션 우려와 금리 인상 기조가 지속되면 기술주가 상대적으로 타격을 받아 TQQQ의 낙폭이 확대될 위험이 있다.
실무적 권고 및 투자자 유의사항
레버리지 ETF를 고려하는 투자자는 다음 사항을 유념해야 한다: 첫째, 투자 목적과 기간을 명확히 할 것(단기 트레이드 목적이 아닐 경우 장기 보유의 복리 왜곡 위험을 수용하기 어렵다). 둘째, 포지션 사이징을 엄격히 하고 손절 규칙을 설정할 것. 셋째, 레버리지 ETF는 기초지수의 일일 변동성을 증폭시키므로 변동성 확대 시 장기 성과 악화 가능성을 항상 염두에 둘 것. 마지막으로, 포트폴리오 내 다른 자산과의 상관관계(특히 기술주 비중)를 고려해 분산투자를 실행할 것.
기타 공시 및 출처
기사에 인용된 자료는 2025년 12월 16일 및 12월 21일 보도 기준이다. 저자 Katie Brockman은 기사에 언급된 주식에 대한 포지션을 보유하고 있지 않으며, 더 모틀리 풀(The Motley Fool)은 Apple, Microsoft, Nvidia에 포지션을 보유하고 추천하고 있다. 또한 더 모틀리 풀은 Microsoft 관련 옵션 포지션(롱 2026년 1월 $395 콜, 쇼트 2026년 1월 $405 콜)을 보유하고 있다. “견해 및 의견”은 보도 자료의 내용을 전달한 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
