미국 주요 주가지수는 기술주와 반도체·클라우드 인프라 관련 종목의 강세에 힘입어 금요일에 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.88% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.38% 올랐고, 나스닥 100 지수는 +1.31% 상승했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 올랐다.
2025년 12월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 클라우드 인프라 관련 종목의 랠리가 시장 심리를 개선하면서 증시 전반을 끌어올린 것으로 나타났다. Oracle은 TikTok 최고경영자(CEO)인 Chew가 자사와 Oracle을 포함한 미국 투자자들이 소유하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 합의(binding agreements)를 체결했다고 밝히자 7% 이상 급등했다. 또한 반도체업체들의 강세가 전체 시장 상승을 뒷받침했다.
주간 및 단기 선물 흐름도 상승세를 반영했다. 특히 옵션·선물·파생상품의 만기일인 분기별 ‘트리플 위치잉(triple witching)’과 맞물리며 변동성 확대 가능성이 있었다. 시티그룹에 따르면 미 옵션시장에서 기초 금액(notional)으로 기록적인 $7.1조(7.1 trillion) 규모의 미결제약정(open interest)이 롤오프(roll off)될 예정이었다.
거시경제 지표는 혼조였다. 11월 미국 기존주택 판매는 전월 대비 +0.5% 증가해 4.13백만 건(4.13 million)으로 9개월 만의 최고를 기록했으나, 시장 예상치인 4.15백만 건에는 소폭 미치지 못했다. 반면 미시간대(University of Michigan)의 12월 미국 소비심리지수는 예기치 않게 하향 수정되어 52.9를 기록했으며, 이는 상향 수정 예상치인 53.5에 못 미쳤다. 동일 조사에서 1년 기대 인플레이션율은 기존의 4.1%에서 4.2%로 소폭 상향 조정되었다.
연방준비제도(Fed) 인사들의 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 뉴욕연방준비은행 총재인 John Williams는 금요일에 일부 데이터가 “
pretty encouraging
“(상당히 고무적)하다고 평가하면서 고용지표의 급격한 악화 징후는 보이지 않는다고 말했다. 그는 올해 미국 국내총생산(GDP) 성장률을 1.5%~1.75%로 전망했으며, 내년에는 성장세가 회복될 것으로 보았다. 또한 “현재로서는 통화정책을 추가로 조정할 긴급한 필요는 없다”고 언급해 주식시장에는 지지적으로, 채권시장에는 부담으로 작용했다.
금리와 채권시장은 상승(=수익률 상승) 흐름을 보였다. 10년 만기 미 국채 수익률은 +2.0bp 내외로 상승해 4.15% 부근(정확히 4.149%로 표기)에 마감했다. 안전자산 수요가 약화되면서 미 국채(T-notes) 가격은 하락했고, 특히 일본은행(BOJ)의 금리인상으로 일본 10년물(JGB) 수익률이 26년 만에 최고치인 2.025%로 급등한 점이 글로벌 장기물에 부담을 가중시켰다.
채권시장 구조적 요인도 긴축의 부담을 키웠다. 장단기 금리차(수익률 곡선)가 가팔라지는(steepening) 현상이 나타났는데, 이는 투자자들이 단기물은 매수하고 장기물은 매도하는 포지션을 취하면서 장기 금리를 끌어올리는 효과를 낳는다. 연준은 최근 유동성 보강을 위해 매달 단기 국채(T-bills) 최대 $40억을 매입하겠다고 밝혔고, 이는 단기물 수요를 지지하는 한편 장기물에 대한 경계감을 높였다.
해외 증시와 경제지표도 대체로 강세였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 +0.32% 상승했고, 중국 상하이종합지수(Shanghai Composite)는 1주일 만의 최고치로 반등해 +0.36% 올랐다. 일본 닛케이225(Nikkei Stock 225)은 +1.03% 강세로 마감했다.
유럽 채권수익률은 금요일에 상승했으며, 독일 10년물 국채(번들) 수익률은 9개월 만의 고점인 2.899%까지 올랐다가 2.895%로 마감(+4.6bp). 영국 10년물(길트) 수익률도 4.524%(+4.3bp)로 상승했다. 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.3%로 20개월 만에 최대폭의 하락을 기록했고, 독일 GfK 소비자신뢰지수는 -26.9로 예기치 않게 하락했다.
유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 전망에 관해서는 ECB 이사회 멤버인 Pierre Wunsch가 최근 경제·물가 전망이 현실화될 경우 금리를 일정 기간 동결할 수 있다고 언급했다. 시장의 금리선물(Swaps) 가격은 2026년 2월 5일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 사실상 0%로 반영하고 있다.
섹터·종목 동향(주요 종목별 움직임)
클라우드 인프라 주도 랠리로 CoreWeave(CRWV)는 +23% 급등했고, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승했다. Oracle(ORCL)은 TikTok과의 합작 논의 소식에 7% 이상 올랐다.
반도체 섹터에서도 대형주가 전반적 상승을 견인했다. Micron Technology(MU)는 +7%로 나스닥100의 선도주가 되었고, AMD는 +6% 이상, Lam Research(LRCX)는 +4% 이상, Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 올라 다우지수 내에서 강세를 주도했다. Broadcom(AVGO)은 +3% 이상, KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Microchip(MCHP), Applied Materials(AMAT), ASML, GlobalFoundries(GFS) 등도 +1% 이상 상승 마감했다.
암호화폐(비트코인) 연계 종목도 동반 상승했다. 비트코인(^BTCUSD)은 +2% 이상 상승했고 Riot Platforms(RIOT)은 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 +6% 이상, Marathon(MARA)은 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 +3% 이상 상승했다. Coinbase(COIN)도 +2% 이상 올랐다.
특정 기업 뉴스와 실적·가이던스 영향: Whitefiber Inc(WYFI)는 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global 간 10년간 40 메가와트(MW) 규모의 코로케이션 계약을 체결해 약 $865 million의 계약수익을 확보했다는 소식에 +18% 이상 급등했다. Carnival(CCL)은 2분기 조정 주당순이익(EPS) 34센트로 컨센서스 24센트를 상회해 +9% 이상 급등하며 S&P500 내 최고 상승폭을 기록했다. Norwegian(NCLH)과 Royal Caribbean(RCL)도 각각 +6%, +2% 이상 올랐다.
FactSet(FDS)은 Huber Research Partners의 투자의견 상향(언더웨이트→오버웨이트)과 목표주가 $326 제시로 +5% 이상 상승했다. Amphenol(APH)은 Truist가 목표주가를 $147에서 $180으로 상향하면서 +4% 이상 올랐다. Cummins(CMI)는 Barclays의 오버웨이트 상향과 목표주가 $546 제시로 +1% 이상, Generac(GNRC)은 Wells Fargo의 오버웨이트 상향과 목표주가 $195로 +1% 이상 상승했다.
하락 종목으로는 Lamb Weston(LW)이 연간 매출 가이던스가 컨센서스 하회할 것으로 제시되며 -25% 이상 급락해 S&P500 내 낙폭 1위를 차지했다. Nike(NKE)는 중국 시장의 부진을 반영한 분기 전망에서 매출이 저단위 퍼센트 감소를 보일 것과 총마진이 약 175~225bp 하락할 것으로 밝히며 -10% 이상 급락해 다우 내 최대 낙폭을 기록했다.
KB Home(KBH)은 4분기 EPS가 $1.55로 컨센서스 $1.79에 못 미치고 2026년 매출 전망의 중간값이 컨센서스에 하회해 -8% 이상 하락했다. DR Horton(DHI), PulteGroup(PHM) 등 주택건설업체들도 하락 마감했다. KBR은 Truist가 목표주가를 $62에서 $50으로 하향하며 -5% 이상, Conagra(CAG)는 2분기 유기적 매출이 -3%로 컨센서스(-2.42%)보다 부진해 -2% 이상, Lyft(LYFT)는 Wedbush의 하향 평가(Underperform, 목표가 $16)로 -2% 이상, Paychex(PAYX)는 BMO의 평가로 -1% 이상 하락했다.
예정된 실적 발표로는 2025년 12월 22일에 Barnes & Noble Education Inc.(BNED)와 Rezolve AI PLC(RZLV)의 실적 발표가 예정돼 있다.
전문적 분석(시장 함의 및 전망)
이번 시장 반등은 기술주, 특히 클라우드 인프라와 반도체 업종의 상대적 강세가 핵심 동력으로 작용했다. 단기적으로는 선물·옵션 만기(트리플 위치잉)와 대규모 미결제약정의 롤오프가 변동성을 확대할 수 있으나, 기업 실적 서프라이즈(예: Carnival)와 일부 구조적 수요(데이터센터·AI 인프라 관련 계약)는 주가를 지지하는 요인이다.
다만 글로벌 장기금리 상승은 주식시장에 하방 리스크로 작용할 수 있다. 미 10년물 수익률이 4.15% 수준으로 상승하고 일본·유럽의 장기물도 동반 상승한 상황에서는 밸류에이션(주가수익비율 등)에 대한 부담이 커진다. 특히 성장주(고밸류에이션 기술주)는 금리 상승 민감도가 높아 향후 금리 방향에 따라 변동성이 확대될 가능성이 있다.
연준의 향후 정책 경로를 시장은 다소 인하(25bp) 기대를 낮게 반영(다음 FOMC 회의(1월 27~28일)에서 25bp 인하 가능성을 약 22%로 할인)하고 있다. 따라서 단기적으로는 경제지표의 향방(고용·물가 지표)이 시장 방향성을 좌우할 전망이다. 기업별로는 데이터센터·AI 인프라 수혜주, 반도체 장비·파운드리 관련주가 상대적으로 유리하며, 소비재(특히 중국 노출 높은 브랜드)와 건설·주택 관련주는 실적과 가이던스에 따라 차별화된 흐름이 이어질 가능성이 높다.
참고·면책: 기사 작성 시 인용된 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 기사 말미에 기재된 자료는 저자의 견해로 모든 기관의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
※ 본문 내 용어 설명 — 트리플 위치잉(triple witching): 주가지수·개별주·옵션·선물 등 복수 파생상품의 동시 만기로 인해 거래량과 변동성이 일시적으로 확대되는 이벤트를 의미한다. E-mini 선물은 주가지수의 소형화된 선물계약으로, 개인·기관 투자자의 포지션과 레버리지에 영향을 준다.
