요약 : 미국 생우(라이브 캐틀) 및 비육우(피더 캐틀) 선물 가격이 금요일 장 마감에서 전일 대비 강세를 보이며 마감했다. 12월의 가축 사육두수(Cattle on Feed) 보고서에서 11월 투입두수와 도축·시장 출하 수치가 예상보다 낮게 집계되며 공급 측 요인이 가격 상방 압력으로 작용했다. 투기적 매매 주체(specs)와 기관성 자금(managed money)의 순롱 포지션 추가는 시장의 상승 모멘텀을 강화했다.
2025년 12월 21일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 금요일(현지시간) 마감에서 라이브 캐틀 선물은 종목별로 $1.85에서 $2.40까지 상승했다. 특히 2월물은 이번 주에 $1.25 올랐다. 현금 거래는 주 전반에 걸쳐 다소 부진했으며, 전국 평균 현금가는 $228로 보고되었고, 드레스트(dressed, 도체 기준)는 $356~358 범위였다. 피더 캐틀 선물은 금요일에 $4~$5.325 상승했고, 1월물은 주간으로 $6.50 상승하며 큰 폭의 강세를 보였다. CME 피더 캐틀 지수는 12월 17일 기준 $350.05로 전일 대비 $0.26 상승했다.
미국 농무부(USDA)가 발표한 12월 Cattle on Feed 보고서에 따르면, 11월의 사육시설 투입(placements)은 159만5천 두(1.595 million head)로 집계되어 전년 대비 11.19% 감소했고, 이는 시장 예상(감소 폭 약 1.6% 등)보다 낮은 수치였다. 11월의 시장 출하(marketings)는 152만1천 두(1.521 million head)로 2024년 대비 11.83% 감소했다. 또한 12월 1일 기준 사육(on feed) 전체 두수는 1,172만7천 두(11.727 million head)로 전년 대비 2.13% 감소해, 예상된 1.6% 감소보다 더 큰 하락을 나타냈다.
핵심 수치 : 11월 투입 1,595,000두(▲ -11.19% YoY), 11월 시장 출하 1,521,000두(▲ -11.83% YoY), 12월 1일 기준 사육두수 11,727,000두(▲ -2.13% YoY).
선물시장 참여자 포지션을 보면, Commitment of Traders 데이터 기준으로 12월 9일 기준 투기적 매매자(specs)는 라이브 캐틀 선물·옵션에서 순롱(net long)에 +6,082 계약을 추가해 총 88,290계약의 순롱을 보유했다. 피더 캐틀 선물·옵션에서는 기관성 자금(관리형 자금, managed money)이 +843 계약을 추가해 총 14,261계약의 순롱을 기록했다. 이는 매수세가 포지션 측면에서도 증가했음을 시사한다.
육류 가격 지표에서도 강세가 관찰된다. USDA 도매 박스 비프(Wholesale Boxed Beef) 보고서의 금요일 오후 판정에서 Choice와 Select의 스프레드(Chc/Sel)는 $15.61로 확대됐다. Choice 박스 가격은 $361.63로 $4.35 상승, Select 박스는 $346.02로 $2.05 상승했다. 금주의 USDA 연방검사 하에 이뤄진 소 도축(estimated federally inspected cattle slaughter)은 587,000두로 추정되며, 이는 지난주 대비 9,000두 감소했고 작년 같은 주보다 28,629두 적은 수치다.
주요 선물 종목 종가(현지시간 기준) :
2025년 12월물 라이브 캐틀은 $230.400로 $1.975 상승, 2026년 2월물 라이브 캐틀은 $230.800로 $2.400 상승, 2026년 4월물 라이브 캐틀은 $230.000로 $1.850 상승했다. 피더 캐틀은 2026년 1월물 $345.600(+ $5.325), 3월물 $339.400(+ $4.800), 4월물 $337.600(+ $4.425)로 마감했다.
용어 설명 : 일부 독자에게 생소할 수 있는 용어를 정리해 둔다.
‘Cattle on Feed 보고서’는 미국에서 도축을 목적으로 사육시설(feedlots)에 투입된 소의 수와 투입·출하(placements·marketings), 특정일 기준 사육두수(on feed) 등을 집계한 보고서로, 소고기 공급과 가격 기대에 직접적인 영향을 미친다. ‘투기적 매매자(specs)’는 선물시장에서 가격 변동을 노리고 거래하는 비상업적 트레이더를 가리키며, ‘관리형 자금(managed money)’은 헷지 목적이 아닌 투자·투기 목적의 기관성 자금을 뜻한다. ‘드레스트(dressed)’는 도축 후 정형된 고기(도체) 기준 가격을 의미한다.
시장 의미 및 향후 전망 : 이번 보고서에서 투입·사육두수가 시장 예상보다 작게 감소한 점은 단기적으로 소고기 공급이 예상보다 더 타이트할 수 있다는 신호로 해석된다. 공급 측 축소 신호는 통상적으로 선물가격 상승 요인이다. 여기에 더해 투기적 자금과 기관성 자금의 순롱 포지션 추가는 기술적·심리적 측면에서 시장의 상승 모멘텀을 강화한다. 반면 현금 거래(현물 시장)에서의 전국 평균 현금가가 $228로 다소 부진하고, 도축물(드레스트) 가격이 $356~358 수준인 점은 소비 수요나 중간 유통 마진 변수에 따라 가격 상승이 제약받을 가능성을 시사한다.
단기(수주~수개월) 관점에서의 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 공급 지표(투입·사육두수) 감소가 지속되고 도축물 수급이 정상 수준을 밑돌 경우, 도매 및 선물 가격은 추가 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 둘째, 육류 수요가 탄탄하게 유지되더라도 유통 마진과 박스 비프 가격 간의 스프레드 확대는 최종 소비자 가격상승으로 연결되기까지의 경로를 복잡하게 만든다. 셋째, 만약 사료비·연료비 등 생산비 상승이나 경제적 소비 둔화가 동시에 진행될 경우, 가격 상승이 수요 약화로 상쇄될 수 있다.
투자자·산업 참여자를 위한 실무적 시사점 : 단기 트레이더는 포지션 스케일링과 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 보고서 충격 이후 급격한 변동성이 발생할 수 있으므로 손절매·청산 규칙을 엄격히 적용해야 한다. 산업 측면에서는 도축·가공업체와 유통사는 사전 재고 관리와 계약 가격 재협상(hedging)을 통해 가격 변동에 대비해야 한다. 또한 박스 비프 스프레드 확대는 가공 마진 구조에 영향을 미치므로, 공급망 최적화와 비용 통제가 중요하다.
기타 공개사항 : 본 기사 발행일 기준으로, 기사에 언급된 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유를 의미하지 않는다.
