미국 주요 주가지수는 12월 19일(현지시간) 기술주와 클라우드 인프라 종목의 강세에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.88%, 다우존스 산업평균지수는 +0.38%, 나스닥 100 지수는 +1.31% 상승했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 올랐다.
2025년 12월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 시장 전반의 모멘텀은 클라우드 인프라 관련주 반등과 반도체 업종의 강세에 의해 뒷받침되었다. 오라클(ORCL)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 채우(Chew)가 오라클을 포함한 미국 투자자들이 소유하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 합의를 체결했다고 밝힌 영향으로 7% 이상 급등했다. 또한, 마이크론(MU), AMD(AMD), 램리서치(LRCX), 엔비디아(NVDA) 등 반도체 관련주가 전반적인 시장 상승을 견인했다.
금융·거시 지표 측면에서는 엇갈린 소식이 나왔다. 미국의 11월 기존주택판매는 전월 대비 +0.5% 증가한 연율 413만 건으로 9개월 만의 최고치를 기록했으나, 미시간대학의 12월 소비자심리지수는 예기치 않게 하향 수정되어 52.9로 발표됐다. 미시간대학의 1년 기대 인플레이션 전망치는 종전 4.1%에서 4.2%로 상향 조정됐다.
금리와 채권시장
미국 10년물 국채 수익률은 +2bp 상승한 4.15%를 기록하며 채권 가격의 추가 하락을 초래했다. 일본은행(BOJ)의 금리 인상 발표와 그에 따른 10년 일본국채 수익률의 26년 만의 최고치(2.025%) 급등은 글로벌 채권금리 상승을 촉발했다. 단기적으로 안전자산 수요가 둔화되면서 미 국채에 대한 수요가 줄어든 것이 금리 상승을 부추겼다. 또한, 연방준비제도(Fed) 관련 시장 전망에서 참가자들은 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 인하 가능성을 약 22%로 가격에 반영하고 있다.
시장 참여자들의 발언
“현재 목격되는 일부 데이터는 꽤 고무적이며(job data) 급격한 악화의 징후는 보이지 않는다. 올해 미국 국내총생산(GDP) 성장률은 1.5%~1.75% 수준으로 예상되며, 내년에는 성장세가 회복될 것이다. 현재 통화정책을 추가로 조정할 긴급한 필요는 없다.”
이 발언은 뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)의 언급을 요약한 것으로, 금리 민감 자산인 채권에는 부정적이었으나 주식시장에는 긍정적으로 작용했다.
옵션·파생 만기(트리플위칭)과 변동성
이날 시장 변동성을 확대시킨 요인으로는 분기별 트리플위칭(주식옵션·지수선물·개별주선물 동시 만기)이 있다. 시티그룹(Citigroup)에 따르면 미국 옵션시장에서는 기록적인 명목 미결제약정(notional open interest) $7.1조(7.1 trillion)가 만기 롤오프될 예정이었다. 이러한 대규모 롤오프는 특정 종목과 섹터의 수급을 왜곡하며 단기 변동성을 키울 수 있다.
해외시장 및 경제 지표
유럽과 아시아 시장도 대부분 상승 마감했다. 유로스톡스 50은 +0.32% 상승, 중국 상하이종합지수는 1주일 만의 최고치로 +0.36% 상승 마감, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승했다. 독일의 10년물 국채(분트) 수익률은 9개월 만의 최고 수준인 2.899%까지 올랐고, 영국 10년물 길트 금리는 4.524%로 상승했다. 한편 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.3%로 20개월 만의 최저 낙폭을 기록했고, GfK 소비자신뢰지수는 예기치 않게 하락해 -26.9를 기록했다.
주요 업종 및 종목 동향
클라우드 인프라 섹터가 급등했다. CoreWeave(CRWV)는 +23% 상승, Applied Digital(APLD) +16%, Nebius Group NV(NBIS) +15% 이상 상승했다. 오라클(ORCL)은 +7% 이상 올랐다. 반도체주는 시장 상승을 이끄는 주요 동력으로 작용했으며, 마이크론(MU)이 +7%로 나스닥100 내 최고 상승을 기록했고, AMD는 +6% 이상, 라미서치·엔비디아·브로드컴 등도 1~4%대의 상승을 보였다.
암호화폐 노출 종목도 비트코인(BTC) 상승(+2% 이상)에 힘입어 상승했다. Riot Platforms(RIOT) +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY) +6% 이상, Marathon Digital(MARA) +4% 이상, MicroStrategy(MSTR) +3% 이상, Coinbase(COIN) +2% 이상 상승했다.
기타 특이 이슈로는 Whitefiber Inc(WYFI)가 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global Holdings 간의 10년·40메가와트 코로케이션 계약(약 $8.65억(약 8억 6,500만 달러) 규모)을 발표한 뒤 +18% 급등했다. 크루즈 업종에서는 Carnival(CCL)이 2분기 조정 주당순이익(EPS) 0.34달러를 발표해 컨센서스 0.24달러를 상회하며 +9% 이상 상승해 S&P 500 내 최고 상승주에 올랐다.
반면, 램 웨스턴(LW)은 연간 매출 가이던스의 부진(중간값이 컨센서스 하회)으로 -25% 이상 급락해 S&P 500 내 최대 낙폭을 기록했다. 나이키(NKE)도 중국 시장의 약세를 이유로 향후 매출 및 마진 하향 전망을 내놓아 다우에서 -10% 이상의 큰 폭 하락을 보였다.
분석·해설: 시장 함의와 향후 전망
이번 랠리는 기술주와 클라우드 인프라 종목의 회복에 의해 주도되었으며, 이는 최근 AI·데이터센터 관련 자금 조달 우려로 인한 조정에서 부분적인 반등을 시사한다. 그러나 국채 수익률의 상승(특히 미국 10년물이 4.15% 수준으로 상승)은 주식시장 상승을 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 높다. 금리 민감 업종(예: 성장주, 고밸류이션 기술주)은 채권금리 추가 상승 시 재차 압박을 받을 수 있다.
트리플위칭과 같은 파생상품 대규모 만기는 단기 변동성을 확대시키는 요인이므로 투자자들은 포지션 정리 및 유동성 리스크에 유의해야 한다. 또한 시장은 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 약 22%로 반영하고 있으나, 연준 위원 및 지역 연준 총재들의 발언(예: 존 윌리엄스 발언)은 금리 인하 시점에 대해 신중한 접근을 시사하고 있다. 따라서 단기적으로는 금리 방향성과 고용지표·인플레이션 데이터가 시장 방향을 좌우할 공산이 크다.
중장기적 관점에서 보면, 클라우드·반도체·인공지능(AI) 관련 기업들의 실적 개선 기대와 구조적 수요(데이터센터 확충, AI 연산 수요 증대)는 해당 업종의 펀더멘털을 뒷받침할 수 있다. 다만, 금리와 인플레이션 전망, 글로벌 지정학적 리스크, 그리고 기업별 실적 가시성(수익성) 여부가 주가 방향성에 결정적 변수로 작용할 것이다.
용어 설명(투자자·독자를 위한 해설)
트리플위칭(Triple Witching): 주식옵션·지수선물·개별주선물의 동시 만기를 뜻하며, 통상적으로 매 분기별로 발생한다. 대규모 만기는 특정 종목의 수급을 왜곡해 단기 변동성을 확대할 수 있다.
E-mini 선물: S&P 500 등 주요 지수를 추종하는 소형화된 선물계약이다. 기관과 개인 모두가 광범위하게 활용하며, 지수 선물의 가격 변화는 현물 지수의 단기 흐름에 영향을 미친다.
T-note(미국 중기 국채): 통상적으로 10년 만기 국채를 지칭하며, 수익률은 채권 가격과 반대로 움직인다. 10년물 수익률은 주식·부동산·대출금리 등 광범위한 금융시장의 벤치마크 역할을 한다.
기타 공시 및 면책
기사에 언급된 실적발표 일정으로는 2025년 12월 22일에 Barnes & Noble Education Inc(BNED)과 Rezolve AI PLC(RZLV)의 실적발표가 예정되어 있다. 기사 작성 시점에 이 기사를 작성한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며, 본문에 포함된 견해는 기사 작성자의 해석을 기반으로 하나 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
