면화 선물이 금요일 거래에서 계약별 20~25포인트의 상승으로 마감했다. 그러나 주별로는 3월물은 한 주간에 8포인트 하락했다. 이와 함께 원유 선물은 배럴당 $56.55로 전일 대비 55센트 상승했고, 미국 달러 인덱스는 $0.292 오른 98.380을 기록했다.
2025년 12월 20일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 금요일 장 마감 기준으로 면화 선물은 전반적으로 강세를 보였으나 주간 흐름은 종목별로 차이를 나타냈다.
생산·재고·거래 관련 주요 지표로는 다음과 같은 수치가 보고되었다. 12월 15일 기준 Cotton Ginnings(면 방적·검정 실적) 자료에서 총 10.212 million RB의 면화가 방적된 것으로 집계되었으며, 이는 이전 2주에 비해 1.567 million RB 증가한 수치다. 다만 같은 시기 전년 대비로는 10% 감소한 수준이다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 12월 9일 마감 주간에 순매도 포지션을 4,774계약 축소하여 55,013계약의 순숏(net short)을 유지한 것으로 나타났다.
경매 및 지수, 인증 재고 관련 정보로는 12월 18일 The Seam의 온라인 경매에서 9,858 베일이 평균 60.53센트/파운드에 거래되었고, Cotlook A Index는 12월 17일에 30포인트 상승한 73.30센트를 기록했다. ICE 인증 재고는 목요일 기준으로 변동이 없었으며, 인증 재고 수준은 12,396 베일로 보고되었다. 또한 Adjusted World Price(조정 세계가격)은 이날 오후 49.99센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 40포인트 하락했다.
선물 계약별 마감가는 다음과 같다.
2026년 3월물(Mar 26)은 63.75로 현저히 상승하며 24포인트 상승으로 장을 마쳤다.
2026년 5월물(May 26)은 64.84로 23포인트 상승, 2026년 7월물(Jul 26)은 65.86로 20포인트 상승했다.
참고 공시: 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 한다.
전문 용어 설명
본 기사는 일반 독자를 위해 주요 용어를 설명한다.
RB는 통상적으로 면화 산업에서 사용되는 단위인 “Running Bales“을 뜻하며, 1베일은 지역 및 규격에 따라 무게가 다르나 국제 거래에서는 표준화된 무게 단위로 환산해 사용한다.
Cotlook A Index는 국제 면화가격을 보여주는 대표 지수로, 글로벌 면화 시장에서 구매자와 판매자가 참고하는 가격지표이다.
Adjusted World Price는 조정된 세계시세로, 보조금·운송비·품질 등을 고려해 산출된 가격 수준을 의미한다.
Managed money는 헤지펀드·상품펀드 등 기관투자자의 투기성 투자 포지션을 가리킨다.
시황 분석 및 향후 전망
단기적으로 이번 금요일의 선물 강세는 시장의 매수 심리 회복과 함께 원유 상승 및 달러 약세(달러 인덱스가 상승했으나 대체 통화 대비 경기·수급 요인) 등 복합적 요인의 영향을 받았을 가능성이 높다. 특히 조정 세계가격이 전주 대비 40포인트 하락한 가운데도 선물 가격이 상승한 점은 현물·선물 간 차익거래(컨탱고 또는 백워데이션)의 변화, 수입업자들의 헷지 수요 확대, 또는 경기 회복 기대에 따른 수요 전망 개선 신호로 해석할 수 있다.
중기적으로는 다음과 같은 요인들이 가격 방향성에 영향을 줄 것으로 보인다. 첫째, 공급 측면에서는 12월 15일 기준 방적량(10.212 million RB)이 전년 동기 대비 10% 감소한 점이 생산 차질 또는 수확 감소 신호일 수 있다. 공급 감소가 지속되면 기초수급이 타이트해져 가격 상방 압력이 높아질 가능성이 있다. 둘째, 수요 측면에서는 글로벌 섬유 수요 회복 여부가 핵심이다. 특히 섬유업체의 재고 수준과 의류 소비 회복 속도가 수요 회복의 바로미터가 될 것이다. 셋째, 금융 포지션에서는 매니지드 머니의 순숏 축소(4,774계약 축소로 55,013계약의 순숏 유지)는 투기적 숏 포지션의 일부 청산으로 이어졌을 가능성이 있어 추가적인 랠리를 촉발할 여지가 있다.
또한 원유 가격 변동은 면화 생산 비용(예: 비료·농자재 운송비)에 영향을 미치며, 달러 가치 변동은 국제 면화 가격의 달러 표시 가격을 통해 수요국의 구매력에 직결된다. 따라서 향후 면화 가격은 원유·달러·글로벌 수요 회복 속도·농업 생산 상황의 상호작용에 의해 결정될 전망이다.
시장 참여자에 대한 시사점
수출업자·수입업자·섬유업체는 향후 리스크 관리를 위해 포지션 분산과 단계적 헷지 전략을 고려할 필요가 있다. 농가와 원자재 트레이더는 방적·재고 데이터와 함께 CFTC 포지션 변화, Cotlook 지수, 그리고 경매 결과를 정기적으로 모니터링해야 한다. 금융투자자는 매크로 변수(원유, 달러, 글로벌 경기지표)와 기초수급 지표를 통합해 시나리오별 리스크·보상 구조를 분석하는 것이 바람직하다.
결론
금요일의 면화 선물은 계약별로 20~25포인트의 상승을 보이며 단기적 강세를 나타냈다. 다만 주간 관점에서는 3월물이 8포인트 하락하는 등 혼조 양상이 존재한다. 방적량, CFTC 포지션 변화, 경매 결과, Cotlook A Index, Adjusted World Price 등의 지표를 종합적으로 고려할 때 향후 가격 방향은 공급 제약과 수요 회복의 상대적 강도에 의해 좌우될 가능성이 크다. 시장 참여자들은 단기적 변동성에 대비하면서 체계적인 리스크 관리와 데이터 기반의 의사결정이 요구된다.
