미국 주요 지수가 2025년 12월 19일(금) 기술주 및 클라우드 인프라 관련주들의 랠리에 힘입어 상승세를 보이고 있다. 스탠더드앤푸어스(S&P) 500 지수는 +0.67%, 다우존스 산업평균지수는 +0.56%, 나스닥100 지수는 +0.94% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.62% 상승했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.90% 상승했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면 클라우드 인프라 기업들의 반등이 시장 심리를 개선하면서 시장 전반의 상승 압력을 확대했다고 전했다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 첸(Shou Zi Chew)의 발언 이후 미국 투자자들이 소유하는 합작 법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했다는 소식에 7% 이상 급등했다. 이와 함께 반도체 업체들의 강세도 전반 지수 상승을 뒷받침했다.
이날 발표된 미국 경제지표는 주식시장에 혼재된 신호를 보냈다. 미국 11월 기존주택판매는 전월 대비 +0.5% 상승하여 9개월 만에 최고 수준인 연율 413만 건을 기록했으나, 미시간대학(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 예기치 않게 하향 수정되어 52.9로 발표되었다. 또한 1년 기대인플레이션은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 수정되었다.
뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 일부 데이터가 “상당히 고무적(pretty encouraging)”이며 고용지표의 급격한 악화 신호는 보이지 않는다고 말했다. 그는 2026년 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 예상하고, 내년에 성장세가 회복될 것으로 전망했으며 “지금 추가 통화정책 조치가 시급하지 않다”고 말했다.
한편, 채권 금리 상승은 주식의 추가 상승 폭을 제한하는 요인으로 작용했다. 10년 만기 미 재무부(T-note) 금리는 이날 +2bp(0.02%포인트) 올라 4.14%를 기록했고, 전세계 채권 금리도 동반 상승했다. 특히 일본은행(BoJ)의 금리 인상 이후 일본 10년물 국채수익률이 26년 만에 2.025%로 급등한 점이 채권시장 전반에 긴축 압력을 가했다.
시즌적 요인도 주식시장에 긍정적으로 작용했다. 시타델 시큐리티(Citadel Securities)의 자료에 따르면 1928년 이후 12월 마지막 2주 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균적으로 1.3% 올랐다. 그러나 이날은 옵션·선물·기타 파생상품의 만기가 겹치는 분기별 이벤트인 트리플 위치잉(triple witching)이 겹쳐 단기 변동성이 확대될 가능성이 높다. 시티그룹(Citigroup)은 이날 미 옵션시장에서 기록적인 $7.1조(명목 기준) 규모의 미결제약정(open interest)이 롤오프될 것이라고 추정했다.
시장은 2026년 1월 27~28일 열릴 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 25bp(0.25%포인트) 인하할 확률을 약 20%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로 금리 경로에 대한 불확실성이 여전히 존재함을 시사한다.
해외 증시 동향도 대체로 상승세였다. 유로스톡스50은 +0.40% 상승했고, 중국 상해종합지수는 1주일 만에 최고치로 상승하며 +0.36% 마감했다. 일본 닛케이225 지수는 +1.03% 상승으로 마감했다.
금리·채권 동향에서도 변화가 관찰되었다. 3월 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 -5틱 하락했으나 10년물 금리는 +1.4bp 상승한 4.135%를 기록했다. 주식 강세로 인해 안전자산 수요가 축소되면서 국채 수요가 약화된 측면이 있다. 또한 연준 관련 언급과 일본 국채 수익률 급등이 T-note 가격에 하방 압력을 가했다. 수익률 곡선(yield curve)의 기울기 확대(steepening)는 단기물을 매수하고 장기물을 매도하는 포지션 확대를 의미하며, 이는 장기국채 가격에 추가 하락 압력으로 작용하고 있다.
유럽 국채도 동반 상승(수익률 상단)했다. 독일 10년물 분트 금리는 +3.5bp 상승한 2.885%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 +3.7bp 상승한 4.517%를 기록했다. 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.3%로 20개월 내 가장 큰 하락폭을 기록했고, 독일의 1월 GfK 소비자신뢰지수는 예기치 않게 -26.9로 1.75년 만의 최저치를 기록했다. 영국의 11월 소매판매(휘발유 제외)는 전월 대비 -0.2%로 예상( +0.1%)을 하회했다.
유럽중앙은행(ECB)의 다음 정책회의(2월 5일)에서 25bp 인하 가능성은 스왑시장 기준 약 1%로 사실상 낮게 반영되어 있다.
주요 종목별 동향
클라우드 인프라 섹터는 최근 AI 공급망의 자금 우려로 인한 매도 이후 회복세를 보이고 있다. CoreWeave(CRWV)는 +15% 상승했고 Applied Digital(APLD)와 Nebius Group NV(NBIS)는 10% 이상 상승했다. Oracle(ORCL)은 +6% 이상 상승했다.
반도체 종목의 강세는 기술주 중심의 나스닥 상승을 견인했다. Micron Technology(MU)는 +6% 이상으로 나스닥100의 선두주자였고, Advanced Micro Devices(AMD)는 +4% 이상 상승했다. Lam Research(LRCX)은 +3% 이상, Nvidia(NVDA)는 +2% 이상으로 다우의 상승을 이끌었다. 이 밖에 KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC)는 +2% 이상, Applied Materials(AMAT), ASML, Broadcom(AVGO)은 +1% 이상 상승했다.
암호화폐 노출 종목들도 비트코인 상승(>+2%)에 힘입어 올랐다. MicroStrategy(MSTR)와 Galaxy Digital(GLXY)은 +3% 이상, Riot Platforms(RIOT)과 Mara Holdings(MARA)는 +2% 이상 상승했고, Coinbase(COIN)는 거의 +1% 상승했다.
크루즈 업종에서는 Carnival(CCL)이 조정 후 주당순이익(EPS) 0.34달러를 발표해 컨센서스 0.24달러를 상회하며 +9% 이상 급등했다. Norwegian(NCLH)은 +5% 이상, Royal Caribbean(RCL)은 +4% 이상 상승했다.
데이터센터 관련한 계약 소식으로 Whitefiber(WYFI)는 자회사와 Nscale Global 간의 10년, 40메가와트 공동 위치(co-location) 계약(약 $865 million의 계약수익) 발표 후 +7% 이상 상승했다. Echostar(SATS)는 도이체방크의 목표주가 상향 조정(97달러→131달러)으로 +3% 이상 올랐다.
업종별로는 소매·건설주 등 일부 종목이 약세를 보였다. Lamb Weston(LW)은 연간 매출 전망의 하회로 -23% 이상 급락하며 S&P 500의 최대 낙폭을 기록했다. Nike(NKE)는 3분기 매출 둔화 및 중국 시장의 지속적 취약성으로 -8% 이상 하락하며 다우지수 내 최대 낙폭을 기록했다. 주택건설사 KB Home(KBH)은 4분기 EPS 부진 및 2026년 매출 가이던스 하회로 -8% 이상 하락했고, DR Horton, Lennar, PulteGroup 등도 하락세를 보였다.
연구 및 애널리스트 리포트에 따른 종목별 등락도 있었다. KBR은 Truist의 목표주가 인하(62달러→50달러) 이후 -4% 이상 하락했고, Lyft는 Wedbush의 하향(중립→언더퍼폼, 목표주가 16달러)으로 -3% 이상 하락했다. Paychex는 BMO의 평가에서 성장 둔화 지적을 받으며 나스닥100 내 하락을 이끌었다. FedEx는 Morgan Stanley의 하향으로 -1% 이상 하락했다.
향후 시장 영향 분석(전문가적 견해)
단기적으로는 클라우드·반도체 등 기술 섹터 중심의 강세가 지수를 끌어올리고 있으나, 금리(특히 장기물) 상승과 분기별 파생상품 만기(트리플 위치잉)에 따른 포지션 정리로 변동성은 확대될 가능성이 높다. 일본 국채 수익률의 급등은 글로벌 장기금리 상승을 촉발해 기술주의 밸류에이션(특히 성장주)에 부담으로 작용할 수 있다. 반면, 연말 수급(과거 통계상 12월 하순의 계절적 강세)과 일부 기업 실적 개선은 단기적 추가 랠리를 지지하는 요인이다.
중기적 관점에서는 연준의 금리 경로와 경제지표 흐름이 핵심 변수다. 현재 시장은 1월 FOMC에서의 25bp 인하 확률을 약 20%로 반영하고 있으나, 고용지표의 강세 및 인플레이션 기대의 상향(1년 기대인플레이션 4.2%)은 연준의 완화 속도를 제약할 가능성이 있다. 따라서 채권 수익률이 추가 상승할 경우 성장주에 대한 재평가(밸류에이션 압박)가 발생할 수 있고, 경기민감주나 가치주가 상대적 강세를 보일 여지가 있다.
투자자 관점에서 권고할 점은 다음과 같다. 첫째, 단기 변동성에 대비한 리스크 관리(옵션·선물 만기 리스크 포함)를 우선하고, 둘째, 금리 민감도가 높은 성장주의 포지션 크기를 점검하며, 셋째, 반도체·클라우드 등 실적 개선 및 계약 모멘텀을 가진 종목은 분산을 통해 참여하는 것이 합리적이다. 특히 채권 금리의 추가 상승은 단기 유동성 압박을 유발할 수 있으므로 포트폴리오의 듀레이션 및 레버리지 노출을 점검할 필요가 있다.
용어 설명
트리플 위치잉(triple witching): 주식옵션, 주가지수선물 및 개별주식선물 등 3종 파생상품의 만기가 동시에 도래하는 날로, 대규모 포지션 청산과 재조정에 따라 변동성이 커지는 경향이 있다.
E-미니(E-mini): 지수 선물의 소형화된 계약으로 개인과 기관이 지수 익스포저를 보다 유연하게 취할 수 있게 해준다.
T-note(미국 국채): 미 재무부가 발행하는 중기(통상 2~10년) 국채로, 수익률은 금융시장 전반의 위험선호와 기대 인플레이션을 반영한다.
수익률 곡선의 기울기 확대(steepening): 단기금리는 상대적으로 낮거나 안정적인 반면 장기금리가 상승해 장단기 금리 차가 커지는 현상으로, 경기회복 기대 또는 인플레이션 우려가 반영될 때 발생한다.
발행 및 책임 관련 사항: 본 기사에 인용된 의견과 데이터는 2025년 12월 19일 Barchart의 기사(작성자: Rich Asplund)를 한국어로 번안·정리한 것이며, 원 기사 작성자는 보도 시점에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 모든 정보는 보도 시점의 공개 자료를 기반으로 제공되며 투자 판단의 참고자료로 활용될 수 있다.
