미국 주요 지수가 클라우드 인프라 주와 반도체업종의 강세에 힘입어 상승했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.63%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.52%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +1.08% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.61%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +1.09% 오름세를 보였다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면 오늘 시장은 클라우드 인프라 관련 종목의 랠리로 투자심리가 개선되며 전반적인 주가 상승을 견인했다. 틱톡(TikTok) 최고경영자 창잉(Shou Zi Chew)의 발언으로 오라클(Oracle)은 미국 투자자들이 소유하는 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했다고 알려지며 7% 이상 급등했다. 또한 반도체 업체들의 강세가 전반적인 시장 상승을 뒷받침했다.
채권 금리 상승은 주식의 추가 상승폭을 제한하고 있다. 10년물 미국 국채(T-note) 수익률은 +3bp 상승한 4.15%를 기록했다. 글로벌 채권 금리 전반이 오름세를 보였는데, 특히 일본은행(BOJ)의 금리 인상 이후 10년 일본국채 금리가 26년 만에 최고치인 2.025%까지 급등했다.
오늘 뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)의 낙관적 발언도 주식에는 우호적이었으나 채권에는 부담으로 작용했다. 그는 일부 경제지표가 “상당히 고무적(pretty encouraging)”이라고 평가했고 고용지표에서 급격한 악화 징후를 보지 못한다고 언급했다. 또한 올해 미국 국내총생산(GDP) 성장률을 1.5%~1.75%로 전망했으며 내년 성장세가 회복될 것으로 보인다고 말했다. 윌리엄스는 “지금으로서는 통화정책을 추가로 조치해야 할 긴급성은 없다(there’s no urgency to need to act further on monetary policy right now)”고 덧붙였다.
옵션·선물·파생상품의 만기(트리플 위칭)가 시장 변동성 확대 요인이다. 시티그룹(Citigroup)에 따르면 오늘 미 옵션시장에서 기초 명목 오픈 이자(notional open interest) 중 기록적인 $7.1조가 이연(roll off)될 것으로 집계돼 단기적으로 시장 움직임이 과장되거나 변동성이 커질 수 있다.
이번 주 시장의 초점은 미국 경제지표다. 오늘 늦게 발표되는 11월 기존 주택판매는 전월 대비 +1.2% 상승해 연율 415만 채로 예상된다. 또한 미시간대학교(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 기존 잠정치 53.3에서 소폭 상향 조정되어 53.5로 수정될 전망이다.
금융시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 기준금리 인하 확률을 약 20%로 반영하고 있다.
해외 증시도 상승했다. 유로스톡스50은 +0.04%, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 최고치를 기록하며 +0.36%, 일본 닛케이 225는 +1.03% 올랐다.
금리(Interest Rates)
3월 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 오늘 -7틱 하락했다. 10년물 T-note 수익률은 4.149%로 +2.7bp 상승했다. 주식 강세는 안전자산 수요를 감소시켜 국채 가격을 압박하고 있으며, 앞서 언급한 존 윌리엄스의 매파적 발언과 일본 10년물 국채의 급등이 T-note 가격에 부정적 영향을 미쳤다.
또한 수익률곡선의 스티프닝(steepening)이 T-note(장기채) 가격에 악재로 작용하고 있다. 스티프닝은 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션을 취할 때 발생하며, 지난주 수요일 FOMC 회의에서 연준이 단기 T-빌을 매월 최대 $400억까지 매입해 금융시장의 유동성을 제고하겠다고 밝힌 이후 수익률곡선이 가팔라졌다. 장기 국채는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 불확실성으로 추가 압력을 받고 있다.
유럽 국가 채권 수익률도 상승했다. 10년 독일 분트 금리는 +3.4bp 오른 2.884%, 10년 영국 길트 금리는 +3.8bp 오른 4.518%를 기록했다.
유럽 경제지표에서는 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)가 전년 동기 대비 -2.3%로 예상치(-2.2%)보다 더 큰 하락폭을 보이며 20개월 내 가장 큰 하락을 기록했다. 독일의 1월 GfK 소비자신뢰지수는 -26.9로 전월 대비 -3.5 떨어져 1.75년래 최저치를 기록했고, 영국의 11월 소매판매(자동차 연료 제외)는 전월 대비 -0.2%로 예상(0.1% 증가)보다 부진했다.
금리스왑시장은 2월 5일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 1%로 낮게 반영하고 있다.
미국 증시 업종 및 주요 종목 동향
클라우드 인프라주가 어제의 조정에서 반등하며 오늘 랠리를 주도했다. CoreWeave(CRWV)는 +8% 상승했고, Oracle(ORCL)은 +7% 이상 올라 S&P 500 내 상승폭을 선도했다. 또한 Applied Digital(APLD)는 +4% 이상, Nebius Group NV(NBIS)는 +3% 이상 상승했다.
반도체 관련주 역시 시장을 지지했다. Micron Technology(MU)는 +6% 이상로 나스닥 100의 선도주가 되었고, Lam Research(LRCX)는 +3% 이상, Nvidia(NVDA)는 +2% 이상 올라 다우존스 산업평균지수 내 상승을 견인했다. 이밖에 Advanced Micro Devices(AMD), Applied Materials(AMAT), KLA Corp(KLAC), NXP Semiconductors(NXPI), Intel(INTC) 등이 +2% 이상 상승했고, GlobalFoundries(GFS), Broadcom(AVGO), Marvell Technology(MRVL)는 +1% 이상 올랐다.
암호화폐(비트코인) 노출도가 높은 종목들도 동반 상승했다. Bitcoin(^BTCUSD)는 +2% 이상 상승했고, Galaxy Digital Holdings(GLXY)와 Riot Platforms(RIOT)는 +4% 이상 올랐다. MicroStrategy(MSTR)와 Mara Holdings(MARA)는 +2% 이상, Coinbase Global(COIN)은 +1% 이상 상승했다.
특이 재료로는 Whitefiber Inc(WYFI)가 자회사 Enovum Data Centers Corp와 Nscale Global Holdings 간 10년, 40메가와트 규모의 코로케이션(co-location) 계약을 발표하면서 +16% 이상 급등했다. 해당 계약은 약 $865 million에 해당하는 계약매출을 의미한다.
또한 Echostar Corp(SATS)는 도이체방크(Deutsche Bank)의 목표주가 상향(기존 $97 → $131) 소식에 +4% 이상 올랐고, 발전기 제조사 Generac Holdings(GNRC)는 Wells Fargo의 등급 상향(동등가중치→비중확대) 및 목표주가 $195 제시에 따라 +2% 이상 상승했다.
종목별 하락세도 뚜렷했다. Lamb Weston Holdings(LW)는 연간 순매출 가이던스로 가운데값이 컨센서스에 못 미치며 -19% 이상 하락해 S&P 500 내 하락폭을 선도했다. Nike(NKE)는 3분기 매출 감소 전망(저단수)과 중국 시장의 약세로 -9% 이상 급락해 다우존스 내 낙폭 상위를 기록했다.
주요 기업에 대한 애널리스트 리포트 영향도 확인됐다. KB Home(KBH)는 4분기 주당순이익(EPS) 1.55달러를 보고해 컨센서스 1.79달러에 미치지 못하며 -7% 이상 하락했다. Lyft(LYFT)는 Wedbush의 등급 강등(중립→언더퍼폼)으로 -4% 이상, KBR(KBR)는 Truist의 목표주가 하향으로 -4% 이상 떨어졌다. Paychex(PAYX)는 BMO의 평론에 따라 -3% 이상 하락했고, FedEx(FDX)와 Elevance Health(ELV)는 각각 Morgan Stanley와 Deutsche Bank의 등급 하향에 따라 하락세를 보였다.
실적발표(2025-12-19) 항목으로는 Carnival Corp(CCL), Conagra Brands Inc(CAG), Lamb Weston Holdings Inc(LW), Paychex Inc(PAYX)가 보고 일정에 포함됐다.
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
트리플 위칭(triple witching)은 옵션, 선물, 기타 파생상품의 동시 만기가 겹치는 분기별 이벤트로, 만기일에는 헤지 포지션 청산 및 롤오버(새 포지션으로 이월)로 인해 거래량과 변동성이 평상시보다 높아지는 경향이 있다. T-note는 미국 재무부가 발행하는 중기·장기 국채(특히 10년물)를 칭하는 용어다. 수익률곡선의 스티프닝은 단기 금리보다 장기 금리의 상승 폭이 커져 곡선이 가팔라지는 현상으로, 이는 경제성장 기대치의 변화, 인플레이션 우려, 중앙은행 정책 기대치 변화 등으로 발생할 수 있다.
시장 전망 및 시사점(전문적 분석)
오늘의 흐름은 클라우드 인프라와 반도체업종의 재평가가 단기적인 위험자산 선호 심리를 개선시켰음을 시사한다. 다만 10년물 금리의 재상승과 일본 국채금리의 급등은 장단기 금리 및 밸류에이션(평가가치)에 부담으로 작용할 가능성이 높다. 특히 기술주와 성장주에 대한 밸류에이션 민감도는 금리 움직임에 따라 단기 리레이팅(re-rating)이 일어날 수 있다.
연준의 금리정책 관련해서는 시장이 1월 회의에서의 금리인하 확률을 낮게 반영하고 있어, 만약 향후 고용지표나 인플레이션 지표가 강하게 유지된다면 금리상승(또는 인하 지연)으로 이어져 성장주에 대한 부담이 커질 수 있다. 반대로 경제지표가 예상보다 둔화될 경우 금리 인하 기대가 빠르게 반영되며 위험자산(특히 반도체·클라우드)에 추가 상승 모멘텀이 제공될 수 있다.
섹터별로는 반도체 장비·메모리 관련주가 실물 수요 회복 신호와 AI(인공지능) 관련 투자 확대 기대에 민감하게 반응할 전망이며, 클라우드 인프라주는 금융 여건과 기업의 자금조달 여건에 따라 등락이 클 것으로 보인다. 또한 암호화폐 가격의 등락은 관련 노출 종목의 주가 변동성을 증폭시킬 위험이 있어 투자자는 포지션 크기와 리스크 관리에 주의를 기울여야 한다.
단기적 거래 전략으로는 만기 영향을 고려한 포지션 축소·헤지, 금리 민감도가 높은 종목의 리밸런싱, 그리고 경제지표 발표 전후의 변동성 대응을 권고한다. 중장기적으로는 연준의 통화정책 경로와 글로벌 채권 수익률의 방향성, AI·클라우드 인프라에 대한 기업 수요의 실물화 여부가 투자 성과를 좌우할 것이다.
요약하자면, 오늘 시장은 클라우드와 반도체 중심의 업종별 강세 속에 상승했으나, 글로벌 금리상승과 트리플 위칭에 따른 변동성이 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용했다. 향후 정책·지표 및 채권시장 동향이 주식시장 방향을 결정할 주요 변수다.
