미국 주요 지수가 12월 18일(현지시간) 마감에서 일제히 상승했다. S&P 500 지수는 +0.79% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.14%, 나스닥100 지수는 +1.51% 상승했다. 12월 만기 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 +0.74%, 12월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 +1.41% 상승했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승장은 반도체주 회복과 함께 연준(Fed) 추가 금리인하 기대를 부추긴 물가 지표의 완화에 기인했다. 특히 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)가 분기 전망을 상향하면서 메모리·반도체 섹터가 강세를 보였고, 이른바 Magnificent Seven으로 불리는 대형 기술주들의 동반 강세가 전반적 시장 분위기를 지지했다.
거시 지표와 금리 동향도 시장 흐름을 뒷받침했다. 미국의 신규 실업수당 청구건수는 전주보다 -13,000명 감소한 224,000명으로 집계되어 시장 기대치(225,000명)와 근접했다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +2.7%로 예상(+3.1%)보다 낮았고, 식료품·에너지 제외 근원 CPI는 전년 대비 +2.6%로 예상(+3.0%)을 하회하며 4년 반(4.5년) 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 이러한 물가 완화 신호는 장기채 금리를 끌어내려 10년 만기 미 재무부 채권 수익률은 4.114%에서 1.5주일 최저치인 4.10%로 하락했다. 3월 만기 10년 T-note(ZNH6)는 이날 +8틱으로 마감했다.
한편, 12월 필라델피아 연준 제조업 기대지수는 예상과 달리 -8.5포인트 하락해 -10.2를 기록하며 경기심리 둔화를 시사했다. 이와 같은 혼재된 경제지표는 단기적인 경기 우려와 더불어 장기적으로 완화된 인플레이션이 금리 인하로 이어질 가능성을 높이는 요인으로 해석되었다.
반도체·기술주 움직임은 이날 시장의 중심이었다. 마이크론은 1분기 매출을 136.4억 달러로 발표해 컨센서스(129.5억 달러)를 상회했고, 2분기 매출 전망을 183억~191억 달러로 제시해 컨센서스(143.8억 달러)를 크게 웃돌았다. 이에 마이크론 주가는 +10% 이상 급등하며 반도체주 전반을 이끌었다. 샌디스크(SNDK), 웨스턴디지털(WDC), 램리서치(LRCX)는 각각 +6% 이상 상승했고, 시게이트(STX)는 +5% 이상, KLA는 +4% 이상, 마벨(MRVL)은 +3% 이상 상승했다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), ON세미컨덕터(ON), AMD, ASML 등도 +2% 이상 상승 마감했다.
대형 기술주(Magnificent Seven)의 상승도 눈에 띄었다. 테슬라(TSLA)는 +3% 이상 오르고, 아마존(AMZN)과 메타(META)는 +2% 이상 상승했다. 알파벳(GOOGL), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT)도 +1% 이상 상승했으며, 애플(AAPL)은 소폭 +0.13% 상승에 그쳤다.
개별 이슈로는 트럼프 미디어&테크놀로지 그룹(DJT)이 TAE 테크놀로지와의 주식교환 방식 합병에 합의하면서 주가가 +44% 이상 급등했다. 리비안(RIVN)은 베어드의 투자의견 상향(Neutral→Outperform, 목표주가 $25)으로 +14% 이상 올랐다. GE 버노바(GEV)와 사이토키네틱스(CYTK)도 제프리스·골드만삭스의 상향으로 각각 +4% 이상 상승했다. 루루레몬(LULU)은 엘리엇의 10억 달러 이상 스테이크 보유 보도 이후 +3% 이상 상승했다. 반면 인스메드(INSM)는 중기 임상 실패 소식으로 -15% 이상 급락했고, 버켄스탁(BIRK)은 2026년 조정 EBITDA 가이던스(7억 유로)가 컨센서스(7.578억 유로)를 하회하며 -11% 이상 하락했다.
해외 시장과 중앙은행 동향을 보면, 유로스톡스50은 +1.06% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.16%였으나, 일본 닛케이225는 -1.03%로 3주 최저치를 기록했다. 유럽 국채 금리는 혼조세를 보였으며, 독일 10년물 분트 금리는 2.850%로 -1.4bp 하락, 영국 10년물 길트 금리는 4.481%로 +0.6bp 소폭 반등했다.
유럽중앙은행(ECB)은 예측대로 예금금리를 2.00%로 동결했고, 2025년 유로존 성장률 전망을 기존 1.2%에서 1.4%로 상향 조정했다. ECB 총재 크리스틴 라가르드는 유로존 경제가 “회복력(resilient)“을 보였고 인플레이션 전망은 평소보다 더 불확실하다고 밝혔다. 영국중앙은행(BOE)은 5대4로 표결을 통해 기준금리를 3.75%로 25bp 인하했다. BOE 총재 앤드루 베일리는 “BOE가 금리를 인하할 때마다 추가 인하 폭은 점점 더 신중히 판단해야 할 문제“이라고 말했다.
전문용어 설명
• E-mini 선물: 표준 선물계약의 축소판으로 기관 및 개인 투자자가 지수 방향을 판단하거나 헤지 목적으로 주로 사용하는 파생상품이다. 마이크로 단위로 거래되는 만큼 변동성이 큰 장세에서 가격 신호를 빠르게 반영한다.
• 근원(core) CPI: 식료품과 에너지 가격을 제외한 소비자물가지수로, 단기 변동성이 큰 항목을 제외해 근본적인 물가 흐름을 파악하는 데 쓰인다.
• 브레이크이븐 인플레이션율(Breakeven inflation): 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 계산되는 기대 인플레이션 지표다. 이날 10년 브레이크이븐은 8개월 최저치 2.208%로 하락했다.
• 수익률 곡선(Yield curve) 가팔라짐(steepening): 단기 채권 수익률이 상대적으로 하락하거나, 단기물 수요가 증가해 장단기 금리차가 확대되는 현상으로, 장기 채권 가격에는 부담을 주는 요인이다. 최근 연준의 단기 T-bill 매입 계획(월 최대 400억 달러)은 단기 유동성 확보에 영향을 미치고 있다.
향후 시장 영향과 분석
단기적으로는 물가 지표의 완화와 실업지표의 안정이 결합되며 주식시장에 우호적인 환경이 조성되고 있다. CPI 및 근원 CPI의 하회는 연준의 통화정책 경로에 대한 완화적 시그널로 해석되며, 이는 금리 인하 기대를 강화해 주식 밸류에이션(특히 성장주)에 긍정적으로 작용할 가능성이 있다. 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 목표 범위를 25bp 인하할 확률을 약 27%로 할인하고 있다.
다만 채권시장에서의 수익률 곡선 가팔라짐과 장기 인플레이션 우려는 장기채에 대한 하방 리스크를 지속시키며, 이는 기술주 등 성장주에 대한 할인율(=할인된 현금흐름의 현재가치) 상승으로 이어질 수 있다. 반도체 섹터의 실적 개선(예: 마이크론의 높은 분기 매출 및 상향 가이던스)은 공급 부족과 수요 회복 사이에서 가격 결정력을 강화하는 신호로, 관련 장비·소재 기업 실적에도 긍정적 파급효과가 기대된다.
중기적으로는 인플레이션 지표의 견조한 하방 안정화가 이어질 경우, 연준의 금리인하가 현실화되며 주식시장(특히 성장·프트포믹 섹터)에 추가적인 상승 여지가 생길 수 있다. 반대로 고용지표의 반등이나 물가의 재가속화가 나타날 경우 채권금리 상승과 함께 주식 변동성이 커질 수 있으므로 투자자들은 거시지표와 중앙은행 발언에 민감하게 반응할 가능성이 크다.
다음 일정 및 주요 이벤트
향후 주간의 시장 관심사는 미국의 추가 경제지표다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 증가해 415만 건으로 예상되며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 지난집계치 53.3에서 53.5로 소폭 상향 조정될 것으로 전망된다. 이들 지표는 물가·고용과 더불어 연준의 정책 스탠스 판단에 중요한 참고자료가 된다.
기타
기사 작성 시점에 본문에 언급된 증권들에 대해 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 본 보도는 사실관계 전달을 목적으로 하며, 투자 판단은 독자의 책임 하에 이루어져야 한다.
