미국 증시가 12월 18일(현지시간) 기술업종의 호전된 전망과 물가 둔화 기대 속에 상승 마감했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전 거래일 대비 +0.79% 상승으로 마감했고, 다우 존스 산업평균지수는 +0.14%, 나스닥100 지수는 +1.51% 상승 마감했다. 12월분 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 +0.74%, 12월분 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 +1.41% 상승했다.
시장 상승은 특히 반도체 종목의 회복에 힘입었다. 미국 최대 메모리 반도체 업체인 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU)는 분기 실적 발표와 함께 현재 분기에 대한 강한 실적 전망10% 이상 급등했다. 회사는 1분기 매출을 $13.64 billion으로 발표해 컨센서스인 $12.95 billion을 웃돌았고, 2분기 매출을 $18.3 billion~$19.1 billion으로 제시해 컨센서스 $14.38 billion을 크게 상회했다. 이 같은 공급 부족과 수요 급증을 근거로 한 가격 인상 능력은 반도체 업종 전반에 긍정적 영향을 미쳤다.
실물 경제·물가 지표와 채권시장 반응
미국 주간 실업수당 신규청구건수는 전주대비 -13,000건 감소한 224,000건으로 집계되어 시장 예상치(225,000건)와 유사했다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +2.7%로 예상치(+3.1%)보다 낮았고, 핵심 CPI(식료품·에너지 제외)는 전년비 +2.6%로 예상치(+3.0%)를 밑돌며 4년6개월(약 4.5년) 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 이 같은 물가 둔화는 장기금리 하락을 촉발하며 10년물 미 국채 금리는 한때 1.5주일(약 10영업일) 저점인 4.10%까지 하락했다(종가 4.114%).
다만 12월 필라델피아 연방준비은행(Philadelphia Fed) 제조업 경기지수는 기대와 달리 -8.5포인트 하락해 -10.2로 급락했으며, 이는 시장 예상(2.3로의 반등)과 크게 어긋나는 결과였다. 필라델피아 연은 지수의 급락은 향후 기업 투자 심리와 제조업 경기의 둔화 우려를 불러일으킬 수 있다.
해외 시장·금리 동향
해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50는 +1.06%로 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.16% 상승했다. 반면 일본 닛케이225는 3주 최저 수준으로 밀리며 -1.03% 하락했다.
채권시장에서는 3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)이 +8틱 상승했고, 10년물 금리는 전일 대비 약 -3.9bp 하락한 4.114%로 마감했다. 채권시장의 랠리는 부분적으로는 CPI 둔화와 필라델피아 연은 지수의 부진 등 연준 정책에 우호적인 지표에 기인했다. 또한 10년 기대인플레이션(10-year breakeven inflation rate)은 2.208%로 8개월 저점을 기록했다.
한편, 수익률곡선의 스티프닝(steepening)이 관찰되고 있다. 이는 투자자들이 단기물은 매수하고 장기물은 매도하는 매매가 이어지면서 발생하는 것으로, 단기 유동성 공급(연준의 단기 T-빌 매입 정책)과 장기 인플레이션·정책 불확실성 우려가 복합적으로 반영된 현상이다. 수익률 곡선의 스티프닝은 장기 국채 가격에는 부담으로 작용한다.
유럽 중앙은행·영란은행 결정
유럽중앙은행(ECB)은 예측대로 예금금리(Deposit Facility Rate)를 2.00%로 동결했다. ECB는 2025년 유로존 GDP 성장률 전망치를 기존 1.2%에서 1.4%로 상향 조정했으나, 2025년 비(非)식료·에너지 기준 인플레이션 전망은 2.4%로 유지했다. ECB의 라가르드 총재는
“유로존 경제는 견조하다(resilient)”
고 밝히면서도 물가 전망의 불확실성이 예년보다 크다고 언급했다.
영국은행(BOE)은 예상대로 표결 5대4로 기준금리를 3.75%로 25bp 인하했다. BOE의 베일리 총재는
“각 금리 인하가 이루어질 때마다 추가 인하의 범위는 더 불확실해진다”
고 발언했다. 금리 관련 파생상품(스왑) 시장은 ECB가 다음 정책회의(2026년 2월 5일 가능성 언급에 대해) 25bp 인하를 단행할 확률을 약 1%로 평가하고 있다.
주요 개별 종목 동향
반도체·장비주 강세가 두드러졌다. 마이크론(MU) 외에도 샌디스크(SNDK), 웨스턴디지털(WDC), 램리서치(LRCX)는 각각 6% 이상 상승했고, 시게이트(STX)는 5% 이상 올랐다. KLA(KLAC)는 4% 이상, 마벨(MRVL)는 3% 이상 상승했다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 온세미컨덕터(ON), AMD, ASML 등도 2% 이상 강세를 보였다.
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 기술주는 전반적 시장 지지에 기여했다. 테슬라(TSLA)는 3% 초과 상승했고, 아마존(AMZN), 메타(META)는 2% 이상 올랐다. 알파벳(GOOGL), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT)는 1% 이상 상승했고, 애플(AAPL)은 소폭 +0.13% 상승 마감했다.
특이 거래로는 Trump Media & Technology Group (DJT)이 +44% 급등했는데, 이는 해당사가 TAE Technologies와의 약 60억 달러 규모(주식교환 방식)의 인수합병 합의를 발표한 영향이다(기사 원문 표기는 >$6 billion 가치의 주식거래). 리비안(RIVN)은 베어드(Baird)의 투자의견 상향과 목표주가 $25 제시에 힘입어 +14% 상승했고, GE 버노바(GEV), 사이토키네틱스(CYTK), 룰루레몬(LULU) 등도 분석기관의 호평·지분 보유보도에 따라 각각 강세를 기록했다.
하방 재료로는 Insmed(INSM)가 염증 치료제 임상중단 소식에 -15% 이상 급락했고, Birkenstock(BIRK)는 2026년 조정 EBITDA 가이던스(7억 유로)가 컨센서스(7.578억 유로)를 밑돌며 -11% 하락했다. 데이터·컨설팅 업체 FactSet(FDS)은 연간 매출 가이던스 중간값이 컨센서스에 못 미치며 -7% 약세를 기록했다.
전문적 분석 및 전망
이번 지표와 시장 반응을 종합하면, 물가 둔화 신호와 반도체 수요 회복에 따른 기업 실적 상향은 주식시장에 단기적 상승 동력이 되고 있다. 특히 반도체 업종은 대형 장비·메모리 제조업체들의 실적 가시성 개선으로 추가 랠리 가능성이 있다. 그러나 필라델피아 연은 지수의 급락과 일부 기업의 실적 경고는 경기 모멘텀의 지역적·업종별 차별화를 시사한다.
금리 측면에서는 단기적으로는 금리 하락(채권 매수)으로 주식에 우호적이나, 수익률곡선의 스티프닝은 장기물에 부담을 주어 장기채 투자자에게는 리스크 요인이 된다. 연준의 향후 통화정책 판단은 CPI와 고용지표의 추가 흐름에 크게 좌우될 전망이며, 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의에서의 기준금리 인하(25bp) 가능성을 현재 약 27%로 가격에 반영하고 있다. 이는 만약 추가 물가 둔화가 확인될 경우 채권 금리 하락과 주가 추가 상승으로 이어질 수 있음을 시사한다.
섹터별로는 금리 민감도가 높은 성장주, 특히 반도체 및 기술장비주는 물가·금리 둔화에 큰 수혜를 받을 가능성이 높고, 경기민감 소비재·건설·자본재 섹터는 제조업 지표의 약세가 지속될 경우 지역적 약세를 보일 수 있다. 투자자들은 단기적 모멘텀과 더불어 기업별 실적(특히 가이던스)과 다음 미국 물가 및 고용 지표의 흐름을 면밀히 관찰해야 한다.
용어 해설
본 기사에 등장한 주요 용어의 뜻은 다음과 같다. E-mini 선물은 대형 지수선물의 소형화된 계약으로, 개별 투자자와 트레이더들이 지수 방향성에 대해 거래할 때 널리 사용된다. 핵심 CPI(core CPI)는 식품과 에너지를 제외한 소비자물가지수로, 변동성이 큰 항목을 제외해 기본적인 물가 압력을 판단하는 데 사용된다. 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation rate)은 명목금리와 물가연동채간 금리 차이로 산출되며 시장의 기대 인플레이션을 나타낸다. 스티프닝은 수익률곡선이 가팔라지는 현상으로 단기·장기 금리 차가 확대되는 것을 말한다.
향후 일정
이번 주 주목할 미국 경제 일정으로는 기존주택판매(11월, 전월비 예상 +1.2%로 4.15 million), 미시간대 소비자심리지수(12월 확정치, 예상 53.5) 등이 있다. 또한 2025년 12월 19일에는 Carnival, Conagra, Lamb Weston, Paychex 등 기업들의 분기 실적 발표가 예정되어 있다.
공개고지: 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단은 독자 본인의 책임이다.
