미국 증시가 기술업종의 낙관적 전망과 물가 둔화 기대에 힘입어 주요 지수가 상승 마감했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 +0.79% 상승으로 거래를 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.14%, 나스닥100 지수는 +1.51% 올랐다. 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.74%, 12월 E-미니 나스닥(NQZ25)은 +1.41% 상승했다.
시장은 반도체주 반등과 대형 기술주들의 강세에 힘입어 상승폭을 키웠다. 메모리 반도체 최대 제조사인 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 분기 전망을 상향하면서 +10% 이상 급등해 반도체 업종을 이끌었다. 마이크론은 공급 부족과 수요 급증을 근거로 제품 가격 인상 여지가 있음을 제시했고, 이는 업종 전반의 투자 심리를 개선시켰다. 또한 이른바 Magnificent Seven(일곱 대형 기술주)의 전반적 강세도 시장 전반에 지지 요인으로 작용했다.
거시지표 측면에서는 고용과 물가 지표가 증시 상승을 촉진했다. 미국 주간 실업수당 청구건수는 전주 대비 -13,000명 감소한 224,000명으로 집계되어 예상치인 225,000명에 근접했다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +2.7%로 시장 예상치 +3.1%보다 낮게 나타났고, 근원 CPI(식품·에너지 제외)는 전년 대비 +2.6%로 예상치 +3.0%보다 완화된 수치를 기록하며 4년 반(4.5년) 만에 가장 낮은 상승률을 보였다. 이러한 물가 둔화는 채권 수익률을 하락시키고 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하 가능성에 대한 기대를 높였다. 결과적으로 10년물 미 국채 수익률은 4.10%까지 내려가 1.5주일 저점을 기록했다.
한편, 2025년 12월 필라델피아 연준 사업실적지수(Philadelphia Fed business outlook survey)는 예상을 뒤엎고 -10.2로 -8.5포인트 하락했다, 시장의 예상(2.3으로의 상승)과 달랐다. 이처럼 지표 간 엇갈림은 단기적 변동성을 야기했지만, 전반적으로는 물가 하방 신호가 금융자산에 우호적으로 작용했다.
해외 시장 동향을 보면 유럽과 아시아 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 +1.06% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.16% 올랐으나, 일본 닛케이225는 3주일 만의 저점으로 하락해 -1.03%로 마감했다. 국채 금리는 지역별로 혼조를 보였는데, 독일 10년물 분트 수익률은 8개월 고점에서 하락해 2.850%로 마감했고, 영국 10년물 길트는 1.5주일 저점에서 반등해 4.481%로 장을 마쳤다.
유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)의 통화정책 변화도 시장에 영향을 미쳤다. ECB는 예측대로 예금금리를 연 2.00%로 동결했고, 2025년 유로존 GDP 전망을 기존 1.2%에서 1.4%로 상향 조정했으나 근원 인플레이션 전망은 2.4%로 유지했다. ECB 총재
“유로존 경제는 탄력적이었다”
며, 인플레이션 전망은 평상시보다 더 불확실하다고 진단했다.
영란은행(BOE)은 예상대로 표결(5대4) 끝에 공식 기준금리를 -25bp 인하해 3.75%로 조정했다. BOE 총재 베일리(Andrew Bailey)는
“금리를 인하할수록 앞으로 얼마나 더 내려갈지 판단이 더 어려워진다”
고 발언했다. 이를 통해 시장은 BOE의 완화 기조 지속 가능성을 재확인했다.
채권시장(금리) 동향에서는 3월 10년물 미 국채 선물이 이날 8틱 상승했고, 10년물 수익률은 -3.9bp 하락해 4.114%로 마감했다. 10년 물가연동(브레이크이븐) 기대인플레이션율은 2.208%로 8개월 저점을 기록해, 인플레이션 기대의 추가 하향 조정이 관찰되었다. 다만 주식 강세는 채권 강세(수익률 하락)를 일부 제한했다.
수익률 곡선의 가파름(steepening)은 장기 국채에 부정적이다. 수익률 곡선이 가팔라진다는 것은 단기물 매수와 장기물 매도가 동시에 일어났다는 의미로, 이는 지난주 연준의 유동성 회복 조치(단기 T-빌을 월 최대 400억 달러 매입 발표) 이후 관찰됐다. 장기물에는 물가상승 우려와 중앙은행의 독립성에 대한 관측이 부담으로 작용하고 있다.
미국의 향후 경제·시장 일정으로는 금일(기사 기준 다음 거래일) 11월 기존주택판매 지표가 월별 +1.2% 증가해 연율 기준 415만 건에 이를 것으로 예상된다. 또한 미시간대(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 기존 발표치 53.3에서 소폭 상향된 53.5로 수정될 것으로 전망된다. 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에 앞서 금리인하 확률을 가격에 반영하고 있으며, 현재 연방기금금리 목표수준의 25bp 인하 가능성은 약 27%로 평가되고 있다.
주요 종목(개별주) 동향. 반도체 및 관련 장비업체가 강세를 보였고, 대형 기술주는 전반적으로 호조였다. 마이크론(MU)은 1분기 매출이 136.4억 달러로 컨센서스(129.5억 달러)를 상회했으며, 2분기 매출 전망을 183억~191억 달러로 제시해 컨센서스(143.8억 달러)를 크게 상회했다. 샌디스크(SNDK), 웨스턴디지털(WDC), 램리서치(LRCX)는 +6% 이상 상승했고, 씨게이트(STX)는 +5% 이상, KLA(KLAC)는 +4% 이상 상승했다. 마벨(MRVL)은 +3% 이상, 어플라이드머티리얼즈(AMAT), ON세미컨덕터(ON), AMD, ASML 등도 +2% 이상 올랐다.
대형 기술주 가운데 테슬라(TSLA)는 +3% 이상, 아마존(AMZN)과 메타(META)는 +2% 이상, 알파벳(GOOGL), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT)는 +1% 이상 상승했다. 애플(AAPL)은 소폭 상승해 +0.13%로 마감했다.
주목할 개별 기업 이슈. 트럼프 미디어&테크 그룹(Trump Media & Technology Group, DJT)은 TAE 테크놀로지와의 모든 주식 교환 방식의 합병 합의 소식에 따라 주가가 +44% 이상 급등했다. 리비안(RIVN)은 베어드(Baird)의 투자의견 상향(중립→아웃퍼폼)과 목표주가 $25 제시에 힘입어 +14% 이상 상승했다. GE 베르노바(GEV)는 제프리스의 매수 상향과 목표가 $815 제시로 +4% 이상 올랐다.
반대로 일부 기업은 실적·전망 악화로 하락했다. 인스메드(INSM)는 염증성 비강·부비강 치료제의 중간단계 임상이 주요‧보조 목표를 모두 충족하지 못해 프로그램 중단을 발표하며 -15% 이상 하락했고, 버켄스톡(BIRK)은 2026년 조정 EBITDA 전망치(7억 유로)가 컨센서스(7억5,780만 유로)를 하회해 -11% 이상 하락했다. 팩트셋(FDS)은 연간 매출 가이던스가 시장 기대를 소폭 하회해 -7% 이상으로 가장 큰 폭의 하락을 기록했다.
용어 설명(비전문가 대상): E-미니 선물은 S&P·나스닥 등 주요 지수를 소규모 단위로 거래하는 선물계약이며, 기관과 개인 투자자 모두에게 지수 변동성에 대한 레버리지 또는 헷지 수단을 제공한다. 브레이크이븐(inflation breakeven)은 명목 국채와 물가연동국채의 수익률 차이로, 시장이 예상하는 향후 평균 인플레이션률을 시사한다. 수익률 곡선의 가파름(steepening)은 단기와 장기 금리의 차이가 커지는 현상으로, 경기전망이나 정책 기대 변화에 따라 채권 포지션이 재편될 때 나타난다. 필라델피아 연준 조사지수는 지역 제조업과 기업 심리를 반영하는 지표로 단기 경기판단에 참고된다.
향후 시장 영향과 분석: 최근의 물가 둔화 신호와 실업지표의 안정은 연준의 통화정책 방향에 대한 매파적(긴축적) 위험을 낮추며, 시장은 금리 인하 기대를 점차 가격에 반영하고 있다. 10년물 수익률의 하락과 물가연동 기대의 추가 하락은 주식시장 특히 성장주와 고밸류에이션 기술주에 우호적이다. 다만 단기적으로는 필라델피아 연준 지수의 급락과 글로벌 경기 모멘텀의 둔화 가능성이 상충 요인으로 작용할 수 있다. 따라서 전략적으로는 반도체와 AI·데이터센터 수혜주 등 실적 개선이 확인되는 섹터 중심으로 선별적 접근이 유효하다.
거시적으로는 연준의 향후 커뮤니케이션(점도표·회의록)과 인플레이션·고용 지표의 추이가 결정적이다. 만약 근원 물가가 지속적으로 완화되고 고용시장이 안정적이라면 금융조건 완화와 함께 증시 추가 상승 재료가 될 수 있다. 반대로 물가 하방 신호가 일시적이고 서비스 물가 등 내재적 인플레이션이 재가속화될 경우, 장기 금리 상승과 함께 성장주에 대한 압박이 재개될 수 있다.
향후 일정(실적·지표): 2025년 12월 19일 기준으로 다음 기업들의 실적 발표가 예정되어 있다: Carnival Corp (CCL), Conagra Brands Inc (CAG), Lamb Weston Holdings Inc (LW), Paychex Inc (PAYX).
공시·면책: 기사 작성 시점에 원문 보도자인 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
