밀 복합지수는 목요일 강한 매수세를 보이며 랠리 모드에 들어갔다. 특히 하드 레드(HRW, Hard Red) 품종의 선물이 상승을 주도했으며, 봄밀과 겨울밀 모두에서 강한 흐름이 관찰됐다. 시카고(SRW) 선물은 계약별로 1~2센트 상승권에 머물렀고, 캔자스시티(KC) 하드 레드 선물은 종가 기준 9~10센트 높은 수준에서 마감했다. 미네소타(미네폴리스) 봄밀(MPLS)은 10~11센트의 상승폭을 기록했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주(11월 27일 마감 주)를 대상으로 한 수출판매(Export Sales) 데이터는 해당 주에 460,655 MT의 밀 판매를 기록했다. 이는 업계에서 제시한 250,000~600,000 MT의 예상 범위 중간 수준에 해당한다. 이번 주 수치는 전주 대비 27.4% 증가했고, 전년 동기 대비로는 21.8% 증가한 수치다. 현재 누적 밀 수출 약정량(commitments)은 18.94 MMT(메트릭톤), 즉 6억 9,600만 부셸(696 million bushels)로 집계되며, 이는 전년 동기 대비 21.8% 증가한 수준이다.
이번 발표에 포함된 주요 국제 작황 전망도 주목할 만하다. Expana는 유럽연합(EU)의 연간 소프트 밀(soft wheat) 생산량을 2026/27 기수에 128.3 MMT로 추정했으며, 이는 전년 대비 8.5 MMT 감소할 수 있다는 전망이다. 또한 컨설팅 업체 SovEcon은 2026년 러시아 밀 생산을 83.8 MMT로 추정해 이전 예측과는 동일하다고 밝혔으나, 전년 대비로는 5 MMT 감소한 수치이다.
주요 선물 종목별 종가(미국 현지 기준)은 다음과 같다.
Chicago CBOT(시카고) 2026년 3월물은 $5.07 3/4로 1.5센트 상승 마감했고, 5월물은 $5.18 3/4로 동일하게 1.5센트 올랐다. Kansas City(KCBT) 3월물은 $5.17로 9.25센트 상승, 5월물은 $5.29 1/4로 9센트 상승했다. MGEX(미네아폴리스) 3월물은 $5.73(+11센트)로, 5월물은 $5.83(+10.5센트)로 마감했다.
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용어 설명 및 배경
많은 독자가 익숙하지 않을 수 있는 용어를 정리하면 다음과 같다.
SRW(Soft Red Winter)는 주로 제빵용으로 쓰이는 연한 겨울밀을 지칭한다. HRW(Hard Red Winter)는 단단한 질감의 겨울밀로 제분 및 제빵용으로 수요가 크며, 특히 해외 수출 시장에서 중요한 품목이다. MMT는 메트릭톤(1,000kg)을 의미하며, bushel(부셸)은 미국식 곡물 수량 단위로 밀의 경우 약 27.2155kg에 해당한다. CBOT는 시카고상품거래소, KCBT는 캔자스시티상품거래소, MGEX는 미네소타 거래소(Minneapolis Grain Exchange)를 의미한다.
시장 해석 및 전망
목요일의 가격 상승은 하드 레드 품종 중심의 수요 강세와 함께 나타난 것으로 해석된다. 수출판매 주간 실적(460,655 MT)과 누적 수출 약정(18.94 MMT)은 수요 측면에서 견조함을 시사한다. 특히 누적 약정이 전년 동기 대비 21.8% 증가한 점은 글로벌 수입 수요가 강하게 유지되고 있음을 의미한다.
공급 측면에서는 유럽연합의 소프트 밀 생산 전망치가 하향 조정(128.3 MMT 추정)된 점과, 러시아의 생산량 전망(83.8 MMT)이 전년 대비 감소했다는 점이 공급 부담 완화 요인으로 작용할 수 있다. 이러한 공급요인과 수요 증가가 결합될 경우, 밀 가격에는 상방 압력이 가해질 가능성이 존재한다. 다만 가격의 지속적 방향성은 다음 몇 가지 변수에 따라 달라질 것으로 보인다.
향후 모니터링 포인트
첫째, 주간 수출판매 데이터의 지속성이다. 이번 주 수치가 예상 범위 중간에 머물렀지만, 누적 약정의 증가는 수출 모멘텀이 이어지는지를 판단하는 중요한 지표다. 둘째, 기상 리스크다. 미국 중부 평원과 러시아 및 유럽의 주요 산지에서의 겨울철 기상 악화는 작황에 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 환율 및 글로벌 곡물 정책(수출 규제·관세 등)이다. 특히 주요 수출국의 정책 변화는 단기적으로 시장을 급변하게 할 수 있다.
가격 영향 및 시장 참여자에 대한 시사점
구체적으로, 제분사와 식품 제조업체는 공급 측 위험이 커지고 수요가 견조한 국면에서 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 반면 투자자 측면에서는 하드 레드 중심의 강세가 단기적 재료(예: 기상 악화, 수출 확대)에 의해 증폭될 수 있음을 염두에 둬야 한다. 기술적 관점에서는 KC 하드 레드 선물의 상대적 강세가 관찰되므로, 캔자스시티 선물이 시카고 대비 초과수익을 기록할 경우 스프레드 거래(지역간 스프레드) 기회가 발생할 수 있다.
결론
요약하면, 2025년 12월 19일 목요일 거래에서 밀 선물은 하드 레드 품종 주도로 상승했으며, 주간 수출판매와 누적 수출 약정의 증가, 유럽 및 러시아 작황 전망의 하향 조정이 복합적으로 가격을 지지하고 있다. 다만 향후 방향성은 추가적인 수출 실적, 겨울 기상상황 및 글로벌 정책 변수에 의해 좌우될 가능성이 크므로 시장 참여자들은 이러한 리스크를 면밀히 점검해야 한다.
