미국 증시가 기술주 기대감과 물가 둔화에 힘입어 18일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.79%, 다우존스 산업평균지수는 +0.14%, 나스닥100 지수는 +1.51%로 장을 마감했다. 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.74% 상승했고, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +1.41% 올랐다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 장세는 반도체주 반등이 주도했다. 미국 최대 메모리 반도체 업체인 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU)는 전일 급락을 딛고 +10% 이상 급등하며 반도체 업종을 끌어올렸다. 마이크론은 현재분기(1분기) 실적 전망을 상향하며 수요 급증과 공급 부족으로 제품 가격 인상 여지가 있다고 밝혔다. 또한 소위 ‘매그니피슨트 세븐(Magnificent Seven)’로 불리는 주요 기술주들의 강세도 전반적 시장 상승을 뒷받침했다.
거시지표와 물가 측면에서 이날 주가 상승은 노동시장 지표와 소비자물가 지표의 혼합된 신호와 맞물렸다. 미주간 실업보험 청구건수(초청구)는 13,000건 감소한 224,000건으로 집계되어 시장 예상치 225,000건과 거의 부합했다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +2.7%로 예상치(+3.1%)를 하회했다. 근원 CPI(식료품·에너지 제외)는 전년비 +2.6%로 예상치(+3.0%)보다 낮았으며 4.5년 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 이러한 물가 완화 신호는 장기 국채 수익률을 끌어내리고 연방준비제도(Fed)의 추가 금리인하 기대를 키웠다. 10년물 국채 수익률은 1.5주일 저점인 4.10%로 하락했다.
채권시장에서는 3월 만기 10년물 T-노트 선물(ZNH6)이 이날 +8틱으로 마감했고, 10년물 금리(수익률)는 -3.9bp 하락해 4.114%로 집계됐다. T-노트 강세는 11월 CPI가 예상보다 낮게 나온 것과 필라델피아 연방은행의 12월 기업활동 전망조사(Philadelphia Fed business outlook)가 -8.5에서 -10.2로 예상과 달리 악화
수익률 곡선(Yield Curve)과 시장구조도 주목할 부분이다. 최근 수익률 곡선의 steepening(평탄화 반대의 기울기 가팔라짐)은 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션에서 발생한다. 이는 연방준비제도가 유동성 제고를 위해 월 최대 $400억 규모의 단기 T-빌(국채) 매입 계획을 밝힌 이후 나타난 현상으로, 단기금리는 안정되는 반면 장기물은 인플레이션 우려와 정책 독립성 문제로 하방 압력을 받고 있다. 10년물의 기대인플레이션률(10년 브레이크이븐)은 8개월 저점인 2.208%로 하락했다.
해외 시장과 중앙은행 움직임도 혼재된 흐름을 보였다. 유로스톡스50은 +1.06% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.16% 올랐으나 일본 닛케이225는 -1.03%로 3주 저점에서 마감했다. 유럽중앙은행(ECB)은 예상대로 예금금리를 2.00%로 동결했고, 2025년 유로존 GDP 성장률 전망을 기존 1.2%에서 1.4%로 상향 조정했다. ECB의 식료품·에너지 제외 인플레이션 전망은 2.4%로 유지되었다. ECB 총재 라가르드는 유로존 경제가 “회복력(resilient)”을 보였고 인플레이션 전망은 평소보다 더 불확실하다고 진단했다.
영국 중앙은행(BOE)는 5-4 표결로 기준금리를 3.75%로 25bp 인하했다. BOE 총재 베일리는
“금리를 한 번 인하할 때마다 추가 인하의 폭은 더 미세한 판단이 필요해진다”
고 발언했다. 금리선물 스왑시장에서는 ECB의 다음 회의(2월 5일)에서 25bp 인하 확률을 약 1%로 반영하고 있다.
종목별 등락(미국장)에서는 반도체 섹터의 강세가 두드러졌다. 마이크론(MU)은 1분기 매출을 $136.4억(13.64 billion)으로 발표해 컨센서스 $129.5억을 상회했고, 2분기 매출은 $183억~$191억(18.3~19.1 billion)으로 제시해 시장예상치 $143.8억을 크게 웃돌았다. 이 외에도 SanDisk(SNDK), Western Digital(WDC), Lam Research(LRCX)은 +6% 이상 상승했고 Seagate(STX)는 +5% 이상, KLA(KLAC)는 +4% 이상, Marvell(MRVL)은 +3% 이상 상승했다. Applied Materials(AMAT), ON Semiconductor(ON), AMD, ASML 등도 +2% 이상 오름세를 보였다.
‘매그니피슨트 세븐’ 중 테슬라(TSLA)는 +3% 이상, 아마존(AMZN)과 메타(META)는 +2% 이상, 알파벳(GOOGL), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT)는 +1% 이상 상승했다. 애플(AAPL)은 +0.13% 소폭 상승에 그쳤다.
특이 모멘텀과 기업 이벤트로는 트럼프 미디어&테크 그룹(Trump Media & Technology Group, DJT)이 TAE 테크놀로지와의 주식 교환 방식 합병에 합의하면서 주가가 +44% 이상 급등했다. Rivian(RIVN)은 Baird의 커버리지 상향(Neutral→Outperform, 목표주가 $25) 소식에 +14% 이상 올랐고, GE Vernova(GEV), Cytokinetics(CYTK) 등도 애널리스트의 상향조정 이후 강세를 보였다. 반면 Insmed(INSM)은 중간단계 임상시험 실패로 프로그램을 중단한다고 발표하며 -15% 이상 급락했고, Birkenstock(BIRK)은 2026년 조정 EBITDA 추정치(€7억)가 컨센서스(€7.578억)를 밑돌아 -11% 이상 하락했다.
실적 전망·스케줄로는 2025년 12월 19일 공개 예정 기업으로 Carnival(CCL), Conagra(CAG), Lamb Weston(LW), Paychex(PAYX) 등이 언급되었다. 기사 작성일 기준 저자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유가 없다고 공시했다.
용어 설명(투자자·일반 독자 대상):
• E-mini 선물은 주요 지수의 축소형 선물계약으로 기관과 개인 투자자 모두에게 유동성 제공을 목적으로 한다.
• CPI(소비자물가지수)는 소비자가 구매하는 상품과 서비스의 가격변동을 나타내며, 근원 CPI는 에너지·식료품을 제외한 지표로 통화정책 판단에 더 민감하게 작용한다.
• 브레이크이븐 인플레이션(10년)은 명목 10년물과 물가연동국채(TIPS) 간 금리 차로 시장의 향후 평균 인플레이션 기대를 반영한다.
• 수익률 곡선 steepening은 단기·장기 금리의 상대적 움직임을 의미하며, 경기·통화정책 변화에 따른 자금흐름을 설명한다.
시장 영향 분석 및 전망:
단기적으로는 11월 물가 지표의 예상 하회와 노동시장 지표의 안정이 결합되며 연준의 정책 완화 기대를 높여 위험자산 선호를 촉진할 가능성이 크다. 특히 반도체 업종의 실적 상향과 재고 조정에 따른 가격 탄력성 회복은 기술주 랠리를 지속시킬 여지가 있다. 다만 장기금리는 인플레이션과 관련한 불확실성, 중앙은행의 정책 스탠스(특히 Fed의 독립성 문제)와 맞물려 재차 변동성을 키울 수 있다.
중기적 관점에서 보면, 물가가 추가로 둔화하고 실업지표가 급격히 악화하지 않는 한 금리 인하 기대는 서서히 현실화될 가능성이 있다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(1월 27-28일) 전까지 금리 경로에 대해 약 27%의 25bp 인하 확률을 반영하고 있어, 투자자들은 금리 기대 변화에 민감하게 반응할 전망이다.
기술적·펀더멘털 측면에서 주요 리스크로는 인플레이션의 재상승, 기업 실적의 실망, 그리고 지정학적 불안 요소가 있으며, 이러한 변수들은 단기 수익률과 밸류에이션에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.
결론: 2025년 12월 18일 종가는 기술업종의 호전 전망과 11월 물가 둔화가 결합되어 상승 마감했다. 향후 시장은 연준의 금리정책 신호, 기업 실적 발표, 그리고 글로벌 중앙은행의 정책 변화에 따라 방향성을 좁혀갈 전망이다.
