브라질 우천과 공급증가 기대에 커피값 하락

3월산 아라비카(KCH26) 선물은 전일 대비 -2.30달러(-0.66%)로 마감했고, 1월 인도증권거래소(ICE) 로부스타(RMF26) 선물은 -25달러(-0.66%)로 마감했다. 지난 2주간 커피 선물가격은 급락해 목요일 기준 4개월 최저치까지 밀렸다. 시장 참여자들은 최근의 가격 하락을 글로벌 공급 개선 기대와 통화·수급 요인의 결합으로 보고 있다.

2025년 12월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 브라질의 충분한 강우로 커피 작황 우려가 완화되면서 가격에 하방 압력을 주고 있다. 기상업체 Climatempo는 월요일에 “강하고 지속적인 강우(intense and persistent rainfall)“가 이번 주 브라질 주요 커피 재배지에서 예상된다고 밝혔고, 기상업체 Somar Meteorologia는 미나스제라이스(Minas Gerais)가 12월 12일로 끝난 주에 79.8mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 155% 수준이었다고 발표했다.

기본적 배경(요약): 브라질의 강우 호조, 브라질산 커피 생산량 상향 조정, 브라질 레알 약세, 베트남의 수출 증가 등 공급 측 요인이 가격 하방 요인으로 작용했다. 반면 ICE(인터컨티넨탈거래소)에서 관찰되는 아라비카 재고의 축소와 미국의 일부 수입 차질 기록은 가격을 지지하는 요인으로 남아 있다.

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주요 수치와 기관별 발표: 브라질의 작황 관련 기관인 Conab(브라질 농산물작황예측기관)은 12월 4일 브라질의 2025년 커피 총생산량 추정치를 9월의 5,520만 백(bags)에서 +2.4% 증가한 5,654만 백으로 상향 조정했다. 국제기구인 International Coffee Organization(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억38,658만 백(bags)이라고 발표했다.

베트남·로부스타 공급: 로부스타 커피는 여전히 풍부한 공급 우려로 압력을 받고 있다. 베트남 통계청은 12월 5일 발표에서 11월 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000톤을 기록했고, 1~11월 누계 수출은 +14.8% 증가한 1,398,000톤(MMT)이라고 밝혔다. 또한 시장 관측에 따르면 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(약 2,940만 백)으로 예상되며, 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 2025/26년 산출이 기상 여건이 양호하면 이전 시즌보다 10% 증가할 수 있다고 10월 24일에 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.

미국 시장과 관세 영향: 미국 구매자들은 과거 브라질산에 대한 높은 관세로 인해 브라질 커피 구매를 기피했다. 해당 관세는 이후 완화됐으나 미국 내 재고는 여전히 부족한 상태이다. 관세가 발효됐던 8월~10월 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970백으로 집계됐다.

거래소 재고 동향: ICE에서 모니터되는 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 1.75년 저점인 398,645백까지 하락했으나, 목요일에는 7주 최고치인 432,672백로 회복했다. ICE 로부스타 재고는 지난 수요일 기준으로 11.5개월 저점인 4,012랏으로 떨어졌다. 재고의 단기 변동성은 가격 방향성에 혼재된 신호를 제공하고 있다.

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미국 농무부(FAS)의 전망: 미국 농무부 해외농업서비스(Foreign Agricultural Service, FAS)는 6월 25일 세계 커피 생산이 2025/26년 연도에 전년 대비 +2.5% 증가한 1억7,868만 백으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 세부적으로는 아라비카 생산은 -1.7% 감소한 9,702.2만 백, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165.8만 백으로 전망했다. FAS는 브라질 생산을 +0.5% 증가한 6,500만 백, 베트남 생산을 +6.9% 증가한 3,100만 백으로 예측했고, 2025/26년기 말 재고는 전년 대비 +4.9% 증가한 2,281.9만 백이 될 것으로 추산했다.

용어 설명(독자 안내):
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 향미가 풍부해 스페셜티·프리미엄 시장에서 선호되고 로부스타는 카페인 함량과 병충해 저항성이 높아 상업용 블렌드와 인스턴트 커피에 많이 사용된다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재 선물·옵션의 거래와 재고(창고증권) 통계를 제공하는 주요 거래소이며, 여기서 집계되는 재고 수치는 현물 공급의 유무를 판단하는 지표로 활용된다.
Conab은 브라질의 농산물 생산·재고 예측 기관, FAS는 미국 농무부의 해외농업 서비스, ICO는 국제커피기구, Vicofa는 베트남의 커피·코코아 산업 협회다. 또한 업계 표준 단위인 1 백(bag)은 일반적으로 60kg이다.

시장 영향과 향후 전망

단기적으로는 브라질의 충분한 강우와 Conab의 상향 조정, 베트남의 수출 증가가 맞물리며 공급 우려 완화가 가격에 뚜렷한 하방 압력을 가하고 있다. 브라질 레알의 약세는 수출을 촉진해 물량이 시장에 더 빠르게 유입될 가능성이 크다. 반면 ICE 재고의 연말·연초 변동성과 미국 내 재고 부족은 가격의 하한을 지지하는 요소로 남아 있다.

중기적 관점에서는 FAS가 전망한 세계 생산의 증가(특히 로부스타의 확대)와 2025/26년말 재고의 증가 가능성이 실물 시장에 지속적으로 공급 우위를 부여할 수 있다. 만약 브라질과 베트남의 생산 증가가 실제 수출로 연결되면 선물가격은 현재 수준에서 추가적인 하락 압력을 받을 수 있다. 그러나 기상 악화(가뭄·서리 등), 물류 차질, 주요 수출국의 통화 급변동 등은 공급 리스크를 다시 부각시켜 가격을 급등시킬 수 있다. 따라서 향후 가격 방향은 기상(특히 브라질의 강우 지속성), 통화(브라질 레알·달러 환율 변화), 1차 수출국(베트남·브라질)의 실제 수출 실적에 크게 의존할 것으로 보인다.

경제적 파급효과: 세계적인 커피 가격 하락은 로스터리, 커피 프랜차이즈, 소매업체에 원가 완화 효과를 제공할 수 있어 소비자 가격(풋 프라이스) 안정으로 이어질 가능성이 있다. 반면 커피 수출 의존도가 높은 국가에서는 수출 수익성이 둔화될 수 있어 농가 소득 및 지역 경제에 부정적 영향을 줄 수 있다. 정책적으로는 수출국 정부의 재정·환율 대책과 농업 지원 정책이 단기 충격 완화에 중요한 역할을 할 것이다.