미국 증시가 기술주 매도세에 크게 하락했다
미국 주요 지수가 12월 17일(현지시간) 크게 후퇴했다. S&P 500 지수는 -1.16% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.47% 하락, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락하며 3주 만의 저점을 기록했다. 12월 만기 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 -1.02% 하락했고, 12월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.71% 하락했다.
2025년 12월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 인공지능(AI) 인프라와 반도체 관련주에서 발생한 대규모 매도세가 시장 전반의 위험회피 심리를 촉발했다고 분석되었다. 또한 비트코인(^BTCUSD)의 약 -2% 급락이 암호화폐 익스포저(노출) 종목들의 추가 하락을 불러왔다.
리스크 회피 속에서도 에너지 업종은 상승을 보였다. 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 1% 이상 상승했는데, 이는 도널드 트럼프 전 대통령의 베네수엘라에 진입·이탈하는 유조선에 대한 석유 봉쇄 발표가 영향을 미쳤다. 이로 인해 정유·에너지 생산업체들이 강세를 보였으며, 안전자산 선호로 귀금속 수요가 늘어나 은(銀)이 사상 최고치를 경신했다.
“노동시장은 상당히 부진하고(job growth close to zero), 인플레이션은 대체로 2% 수준으로 잘 고정돼 있다”고 연방준비제도(Fed) 위원 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 발언했다.
월러의 이같은 완화적 발언은 주식과 채권에 일시적 지지 요인이었다. 그는 기준금리가 여전히 중립 수준보다 50~100bp 높다며 연준이 서두르지 않고 점진적으로 금리를 인하할 수 있다고 말했다.
반면 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 다소 매파적인 견해를 표명했다. 그는 미국 국내총생산(GDP) 성장세가 견조하며 2026년에도 지속될 것으로 본다고 했고, 인플레이션이 노동시장보다 더 우려된다고 언급했다.
주택·모기지 지표에서는 미국 모기지은행협회(MBA)의 주간 모기지 신청 건수가 12월 12일로 끝난 주에 -3.8% 감소했다. 구매 모기지 하위지수는 -2.8% 하락했고, 재융자 하위지수는 -3.6% 하락했다. 평균 30년 고정 금리 모기지는 전주 6.33%에서 +5bp 오른 6.38%를 기록했다.
이번 주의 시장 관심사는 미국의 경제 지표에 집중된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 11,000건 감소한 225,000건으로 예상되고, 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +3.1%로, 핵심 CPI는 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 증가해 연율 415만 채 수준으로 예상되며, 미시간대학(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 종전 53.3에서 +0.2p 상향 조정된 53.5로 수정될 전망이다.
시장 참가자들은 오는 1월 27~28일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 24%로 가격에 반영하고 있다.
해외 시장은 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 -0.63% 하락하며 2주 저점으로 떨어졌고, 중국 상하이종합지수는 +1.19% 상승, 일본 닛케이225는 2주 저점에서 소폭 반등해 +0.26% 상승으로 장을 마감했다.
금리·채권 동향
3월 만기 10년 미국 국채 선물(ZNH6)은 소폭 하락했으나 10년물 국채 금리는 +0.6bp 오른 4.151%를 기록했다. 일본 10년물 국채의 급락(18년 내 최저) 영향으로 미 국채 선물에는 부담이 있었고, 보스틱의 매파적 발언 또한 국채에 하방 압력을 가했다.
그러나 월러의 완화적 발언과 재무부의 200억 달러 규모(=약 13억? 주의: 원문은 130억 달러로 표기)의 20년물 T-채권 경매에서의 강한 수요가 T-노트에 지지를 제공했다. 해당 20년물 경매의 입찰률(bid-to-cover ratio)은 2.67로 최근 10회 평균 2.62를 상회했다.
수익률 곡선의 가팔라짐(steepening)이 장기 국채 가격에 부담을 주고 있다. 수익률 곡선 가팔라짐은 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션에서 발생하며, 이는 지난주 연준의 단기 국채 매입 프로그램(월 최대 400억 달러 규모의 T-bill 매입) 발표 이후 더욱 뚜렷해졌다. 장기 국채는 인플레이션 우려와 중앙은행 독립성에 대한 시장의 불안으로 압력을 받고 있다.
유럽 국채 수익률은 혼조였다. 독일 10년물 분트 금리는 1주 저점에서 반등하며 +1.9bp 상승한 2.864%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 1.5주 저점으로 떨어진 뒤 -4.3bp 하락한 4.475%를 기록했다. 유로존 11월 CPI는 기존의 +2.2%에서 하향 조정된 +2.1%로 발표되었다.
유로존 3분기 노동비용 증가율은 전분기 +3.9%에서 +3.3%로 둔화되며 3년 만에 가장 완만한 상승률을 보였다. 독일의 12월 IFO 기업환경지수는 예상된 상승과 달리 -0.4p 하락한 87.6으로 7개월 최저치를 기록했다. 영국의 11월 CPI는 +3.2%로 둔화됐고, 핵심 CPI도 +3.2%로 11개월 만에 최저 수준을 나타냈다.
스왑시장은 다음 ECB 회의에서의 25bp 금리 인하 가능성을 사실상 0%로 보고 있다.
종목별 동향
AI 인프라와 반도체주가 대거 매도되며 지수 하락을 주도했다. GE Vernova(GEV)는 S&P 500에서 -10% 이상 급락해 최다 낙폭을 기록했고, Constellation Energy(CEG)는 나스닥100에서 -6% 이상 하락했다. ASML, Palantir, ARM, Lam Research, AMD 등 주요 기술·장비주는 -5% 이상 하락했다. KLA, Broadcom, Applied Materials 등도 -4% 이상, Nvidia, Microchip, Intel, Micron 등은 -3% 이상 하락했다.
암호화폐 연계주도 큰 폭으로 하락했다. 비트코인이 -2% 이상 하락하자 Mara Holdings와 Galaxy Digital은 -6% 이상 하락했고, MicroStrategy는 -4% 이상, Riot 및 Coinbase는 -3% 이상 하락했다.
주택건설주는 부진했다. Lennar(LEN)은 2026 회계연도 1분기 신규주문 전망을 18,000~19,000건으로 제시해 컨센서스 20,297건을 밑돌자 -4% 하락했다. DR Horton과 PulteGroup도 1% 이상 하락했다.
에너지 업종은 강세였다. WTI 가격 상승을 배경으로 Devon Energy(DVN)는 +5% 이상 급등했고, ConocoPhillips와 Occidental은 +4% 이상, Diamondback(FANG)은 +3% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 이끌었다. APA, Halliburton, Exxon Mobil은 +2% 이상, Chevron은 +1% 이상 상승했다.
기타 주요 뉴스로는 Oracle(ORCL)이 Blue Owl Capital의 100억 달러 규모 차세대 데이터센터 거래 지원 불발 소식에 -5% 이상 하락했고, Brown-Forman은 Citi의 투자의견 하향으로 -5% 이상 하락했다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros. Discovery가 인수 제안을 거부할 계획이라는 소식에 -5% 이상 급락했다.
애널리스트 리포트와 실적 발표에 따른 개별 종목 변동도 컸다. Fortinet과 Bally’s는 각각 JP모건과 바클레이즈의 하향 조정으로 -3% 이상 하락했고, Worthington Enterprises는 분기 조정 EPS가 컨센서스에 미치지 못해 -2% 이상 하락했다. Progressive는 11월 순보험료 누적이 전월대비 12% 감소했다고 보고하며 -1% 이상 하락했다.
반면 Texas Pacific Land(TPL)은 Bolt Data & Energy와 서부 텍사스 부지에 대규모 데이터센터 캠퍼스를 개발하는 전략적 합의 발표로 S&P 500에서 +7% 이상 급등했다. General Mills는 분기 매출이 컨센서스 상회해 +3% 이상 상승했고, Albemarle는 리튬 가격 상승과 수요 전망에 힘입어 +2% 이상 상승했다. Lumentum은 모건스탠리가 목표주가를 상향 조정하며 +1% 이상 상승했고, Salesforce는 BTIG의 커버리지 개시(매수, 목표주가 $335)로 +1% 이상 상승했다.
향후 시장 영향과 전망
단기적으로는 AI·반도체 섹터의 변동성이 시장 전반의 등락성을 확대할 가능성이 높다. 기술주 중심의 대형 포지션 축소는 나스닥 계열 지수에 추가 하방 압력을 줄 수 있다. 반면 에너지 섹터의 지정학적 리스크(특히 베네수엘라 관련 발표)에 따른 원유 가격 상승은 에너지 관련 기업의 실적 개선 기대를 높여 업종 차별화를 심화시킬 전망이다.
금리 측면에서는 연준 내부의 온건파(월러)와 비교적 매파적 시각(보스틱) 공존이 단기 금리 기대치를 불안정하게 만들고 있다. 특히 연준의 단기 T-bill 매입 프로그램과 수익률 곡선의 가팔라짐이 공존하는 상황에서는 단기 국채 수요는 견조하되 장기 금리는 여전히 인플레이션 우려로 상방 압력을 받을 가능성이 크다. 이는 주택담보대출 금리와 기업의 장기 차입 비용에 영향을 주어 주택시장과 자본투자에 하방 압력으로 작용할 수 있다.
투자자 관점에서 향후 1~3개월은 지표 발표(특히 CPI, 실업수당 청구건, 기존주택판매)와 연준의 정책 신호를 면밀히 관찰해야 하는 시기다. 기술주 하락이 일시적인 수익 실현인지 구조적 수요 둔화의 신호인지 판별하기 위해서는 기업 실적 시즌과 AI 인프라 수요에 대한 구체적 데이터가 필요하다. 에너지와 금속 관련 섹터는 지정학적 리스크에 대한 민감도가 높은 만큼 단기 뉴스 플로우에 따라 강한 변동성을 보일 가능성이 있다.
용어 설명: E-mini 선물은 주요 지수에 연계된 소형 선물계약으로 기관 및 개인 투자자가 지수 변동에 대해 매매할 수 있게 해주는 파생상품이다. bid-to-cover ratio(입찰대응비율)는 경매에서의 입찰 총액을 낙찰액으로 나눈 비율로, 수요 강도를 보여주는 지표다. 수익률 곡선의 가팔라짐(steepening)은 단기 금리는 상대적으로 낮아지고 장기 금리는 상승하는 현상으로, 경기 회복 기대와 인플레이션 압력 등 다양한 요인으로 발생한다.
발행일: 2025-12-18 · 원문 기사: Barchart 보도 · 작성자: Rich Asplund
