돼지고기(린호그) 선물가격이 월요일 거래에서 대부분 계약에서 하락했다. 대부분 계약에서 75센트에서 1달러 하락했다는 점이 이날 시장의 전반적 분위기를 반영한다.
2025년 12월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, USDA(미국 농무부)의 National Base Hog Price(전국 기준 돼지 가격)은 월요일 오전·오후 보고서에서 $73.00로 전일 대비 $2.07 상승한 것으로 집계됐다. CME(시카고상품거래소)의 Lean Hog Index는 12월 11일 기준 $82.80으로 23센트 상승했다.
수출 실적 및 선적에서 눈에 띄는 변화가 있었다.
이날 공개된 수출 판매(Export Sales) 데이터는 2025년 인도분 44,900MT(메트릭톤)이 판매되었고, 2026년 인도분은 11,880MT가 판매되어 연간 기준 합산 판매량이 최고 기록을 세웠다.
반면 실제 선적(Shipments)은 31,220MT로 3주 최저 수준을 기록했다. 수요 신호와 물량 인도 시점의 괴리가 단기 가격 변동성으로 반영될 수 있음을 시사한다.
Commitment of Traders(COT, 상인 포지션 보고) 데이터는 11월 18일 기준 순매수 포지션에서 총 13,524계약이 축소되어 현재 57,988계약이라는 수치를 기록했다고 밝혔다. 보도는 오후에 추가 보정 리포트가 나올 예정이라고 덧붙였다.
USDA의 돼지고기 pork carcass cutout value는 월요일 오전 보고서에서 $99.43 per cwt(백파운드)로 $1.22 상승했다. 다만 picnic(앞다리 부위)과 ham(뒷다리) 프라이멀(primal) 부위는 유일하게 하락한 것으로 보고되었다. USDA는 연방 검사 대상 돼지 도축(지난주~토요일 집계)을 2.727백만 머리로 추정했으며, 이는 전주 대비 30,000마리 증가, 전년 동기 대비 166,503마리 증가한 수치이다.
선물별 시세(계약명·시점 표시)도 함께 제공되었다.
Feb 26 Hogs는 $83.650, 하락 $0.875,
Apr 26 Hogs는 $88.775, 하락 $0.750,
May 26 Hogs는 $91.925, 하락 $0.975를 기록했다.
용어 설명
린 호그(Lean hog futures)는 돼지고기 선물계약으로, 농장 출하 가격과 가공·유통을 포함한 시장 전반의 기대를 반영한다. CME Lean Hog Index는 현물 거래를 집계해 산출한 지수로, 선물과 현물의 가격 차(베이시스)를 판단하는 중요한 지표이다. USDA pork carcass cutout은 돼지 도축 후 부위별로 잘라낸 후 통상적인 가공 단계 및 유통을 고려해 계산한 가공 전 도축체(캐러케이스) 가치를 의미한다. cwt는 hundredweight의 약자로 100파운드(약 45.36kg)를 의미한다. Commitment of Traders(COT) 데이터는 주요 트레이더의 장단기 포지션 변화를 보여 주는 보고서로, 시장 포지셔닝의 변화를 판단하는 데 활용된다.
시장 영향 분석
이번 보고서가 시사하는 핵심은 수출 판매량의 증가(특히 2025·2026년 인도분의 합산이 달력연도 기준 최고치)와 선적 지연 또는 선적량 감소(3주 최저)가 동시에 나타났다는 점이다. 판매는 강하지만 실제 물량 유입(선적)은 일시적으로 둔화되면 현물 가격은 단기적으로 상승 압력을 받을 수 있으나, 선물시장은 이미 일부 하락 반응을 보였다. 이는 트레이더들이 향후 공급 증가(도축 증가와 재고 확대 가능성)를 염두에 두고 포지션을 축소했을 가능성을 시사한다.
또한 도축 마릿수 증가(주간 2.727백만 머리, 전년 대비 +166,503)는 중기적으로 공급을 확대하는 요인이다. 도축물량 증가가 지속되면 캐러케이스 가치 상승(현재 $99.43/cwt)에도 불구하고 근원적 공급 여건은 가격 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 수출 수요가 꾸준히 유지된다면, 특히 아시아·유럽 등 주요 수입국의 구매 규모에 따라 가격 반등 가능성 또한 존재한다.
포지션 측면에서 COT의 총 13,524계약 축소는 투자자들이 리스크를 회피하거나 레버리지 조정을 했음을 의미한다. 이와 같이 포지션이 축소되는 상황에서 추가적인 거시경제 변수(환율 변동, 옥수수·대두 등 사료가격 변화, 무역정책 등)가 결합되면 단기 변동성이 확대될 수 있다.
실무적 시사점
가공업체와 유통업체는 도축·선적 통계를 근거로 단기 재고관리 전략을 재점검해야 한다. 수입업체는 계약 인도 시점과 선적 지연 위험을 고려해 납기 일정의 유연성을 확보할 필요가 있다. 투자자(트레이더)는 COT 보고서와 USDA의 주간 도축 통계를 주기적으로 확인해 포지션 크기와 헷지(hedge) 전략을 조정해야 한다.
향후 전망(정책·시장 변수에 따른 시나리오)
보수적 시나리오에서는 도축물량 증가와 선적 회복으로 공급이 확대되어 선물가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 반면 낙관적 시나리오에서는 수출 수요의 견조한 회복과 일부 부위(ham 등)의 공급 축소, 또는 사료비 상승이 발생할 경우 캐러케이스 가치는 유지되거나 추가 상승할 수 있다. 즉, 단기적 방향성은 수출 인도 시기, 도축 추이, 사료 가격 변동에 따라 결정될 가능성이 크다.
기타 공지 및 면책
기사에 언급된 필자 Austin Schroeder는 본 보도에 언급된 어떤 증권에서도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔으며, 본 기사의 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시했다. 또한 본 보도 내용은 바차트(Barchart)의 보고를 바탕으로 재구성하였음을 알린다.
