라이브 캐틀(소고기 선물)은 금요일 마감에서 헷지와 투기 매도로 인해 인터컨티넨탈 가격대에서 0.57달러에서 1.40달러의 하락을 기록했다. 한 주간으로 보면 2월물은 주간 기준으로 2.40달러 상승한 반면, 금요일 단일 거래일로는 약세를 보였다. 미결제약정(Open Interest, OI)은 금요일에 단순 회전(포지션 재분배)을 시사하며 단 237계약 증가에 그쳤다. 현물(캐시) 거래는 지난주 전반에 걸쳐 강세를 보였으며, 대부분 지역에서 $230 수준의 현금 가격이 보고되었다.
피더(사료용) 캐틀 선물은 금요일에 종가 기준으로 $3.35에서 $4.30의 하락을 보였으며, 주간 기준으로는 1월물이 5센트(0.05달러) 상승했다. 금요일 피더 캐틀의 미결제약정은 206계약 감소했다. CME(시카고상품거래소) Feeder Cattle Index는 12월 10일 기준으로 $1.30 상승한 $346.77로 집계되었다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 아직 4주 분량의 데이터가 밀려 있는 상태지만, 최신(11월 18일 기준) 수치에서는 투기세력이 그들의 순롱 포지션에서 3,934계약을 축소하여 순롱 포지션이 97,331계약으로 줄어든 것으로 나타났다. 피더 캐틀 선물·옵션 부문에서는 매니지드 머니(managed money)가 17,430계약의 순롱을 보유하고 있는 것으로 보고되었다.
미국 농무부(USDA) 육박스(Wholesale Boxed Beef) 가격은 금요일 오후 보고에서 혼조세를 보였으며, Choice와 Select 간 스프레드는 $13.22로 좁혀졌다. 구체적으로 Choice 박스는 0.67달러 하락한 $357.44로, Select 박스는 0.76달러 상승한 $344.22로 집계되었다. USDA가 집계한 연방 검사 기준의 도축(연간 집계 포함) 추정치는 지난주 토요일까지 집계된 주간 도축이 589,000두로 파악되었으며, 이는 전주 대비 4,000두 감소한 수준이고, 전년 동기 대비로는 15,032두 적은 수치이다.
선물별 종가(금요일 종가)
• 2025년 12월물 Live Cattle(LE*1) 종가 $229.800, 하락 $0.575
• 2026년 2월물 Live Cattle(LE*2) 종가 $229.550, 하락 $1.400
• 2026년 4월물 Live Cattle(LE*3) 종가 $229.400, 하락 $1.275
• 2026년 1월물 Feeder Cattle(GF*1) 종가 $339.100, 하락 $4.300
• 2026년 3월물 Feeder Cattle(GF*2) 종가 $334.075, 하락 $3.600
• 2026년 4월물 Feeder Cattle(GF*3) 종가 $333.225, 하락 $3.350
핵심 지표: 금요일 단일 약세 속에서도 2월물의 주간 강세, 현금가의 전반적 강세, 도축 수치의 주간 감소 및 CFTC 포지셔닝의 단축이 함께 관찰되어 향후 변동성 가능성이 존재한다.
저자·자료 공시: 본 보도에 사용된 데이터와 수치는 Barchart 및 USDA, CFTC 등 공시 자료를 바탕으로 집계한 것이며, 기사 작성 시점에서의 보고된 수치들을 충실히 번역·정리했다. 원문 기사 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않은 것으로 공시되었다. 또한 본문에 포함된 모든 통계는 정보 제공을 위한 용도로 제시되었다.
전문적 설명: 생소한 용어와 지표 해설
• 미결제약정(Open Interest, OI): 특정한 선물 계약에서 투자자들이 보유하고 있는 총 계약 수를 의미한다. OI의 증가는 새로운 자금 유입 또는 포지션 확대를, 감소는 포지션 청산이나 이익 실현을 시사한다. 본 보도에서는 Live Cattle의 OI가 소폭 증가한 반면 피더 캐틀의 OI는 감소했다는 점이 관찰된다.
• Commitment of Traders(COT): CFTC가 발표하는 보고서로, 선물시장에서 상업적 거래자, 비상업적(투기) 거래자 등 주요 그룹의 포지션 변화를 주기적으로 공개한다. 기사에서는 11월 18일 기준 데이터에서 투기세력의 순롱 포지션 축소가 보고되었다.
• Feeder Cattle(피더 캐틀): 도축 전 사육 단계(사료 급여 중심)에 있는 소를 지칭하는 용어로, 사육·비육 단계의 가격 변동은 최종 육우(소고기) 공급과 투기적 포지셔닝에 직접적인 영향을 미친다.
• Boxed Beef(육박스): 가공용으로 잘라 포장된 냉장 쇠고기 제품을 의미하며, Choice와 Select는 USDA의 등급 구분으로 품질과 지방 함량 차이에 따라 가격 차이가 발생한다. Choice-Select 스프레드는 도매시장에서의 품질별 수급 차를 보여주는 핵심 지표다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
1) 현금가 강세와 선물의 괴리: 현물(캐시) 가격이 대다수 지역에서 약 $230 수준으로 강세를 유지하는 가운데, 일부 선물은 금요일에 하락했다. 이는 단기적인 차익 실현이나 포지션 재조정의 결과로 해석될 수 있으며, 현금시장의 강도가 지속될 경우 선물시장은 결국 이를 반영해 추가적인 지지(지지선 상향)를 받을 가능성이 크다.
2) 도축량 감소의 시사점: USDA의 주간 도축 추정치가 전년 동기 대비 15,032두 적은 수준으로 집계된 점은 공급 측면에서의 하방 압력 약화를 시사한다. 공급이 축소되는 환경에서는 수급 균형이 빠르게 변화할 수 있어 가격의 상향 압력이 발생할 가능성이 있다. 다만, 도축량의 주간 등락은 계절적 요인, 검사·가공 가동률 등에 의해 변동성이 크므로 장기적 추세 확인이 필요하다.
3) CFTC 포지셔닝과 변동성: 투기세력이 순롱 포지션을 일부 축소한 점은 단기 변동성의 신호로 볼 수 있다. 특히 피더 캐틀에서 매니지드 머니가 여전히 순롱인 상태는 가격이 하방으로 급락하기보다는 수급 지지에 의해 큰 폭의 하락을 방어할 가능성을 제시한다. 그러나 포지션 축소가 지속될 경우 유동성이 빠르게 줄어들며 가격 변동 폭이 커질 수 있다.
4) 향후 전망(전문가적 추정): 현금 가격이 $230대에서 안정적으로 유지되고 도축량이 저조한 흐름이 이어진다면, 단기적으로는 선물 가격의 바닥 탄력성이 강화될 것으로 예상된다. 반면 사료비(콘·대두 등 사료 원가), 수출 수요(특히 아시아 지역의 구매력), 가공업체의 주문 패턴 변화 등 외생 변수에 따라 연내·연초에 가격 변동성이 확대될 수 있다. 보수적인 관점에서 향후 4~8주 동안은 계절적 비수기와 연말·연초 수요 패턴을 고려할 때 제한적 범위 내에서 등락을 반복하되, 뚜렷한 모멘텀(예: 수출 급증, 사료비 급등 등이 발생할 경우)이 생기면 방향성이 강화될 가능성이 크다.
투자자·업계 실무자에 대한 권고: 단기 트레이더는 미결제약정(OI) 변화를 주시하면서 CFTC 주간 보고서의 포지션 변화와 USDA의 도축 통계를 철저히 모니터링해야 한다. 매수 포지션을 취할 경우 현금시장의 지속성(지역별 현금 가격, 도축업체의 가공능력)을 확인하고, 헤지 전략을 구사할 때는 피더 캐틀과 라이브 캐틀 간 스프레드(기간별·품목별)를 고려한 옵션 조합을 활용하는 것이 바람직하다.
본 보도는 공개된 시장 데이터와 규제기관 보고서를 기준으로 번역·정리한 것으로, 향후 시장 상황 변화에 따라 분석 내용이 달라질 수 있다.
