벤갈루루(인도)발 — 캐나다중앙은행(BoC)은 12월 10일 기준 총수를 유지할 것으로 보이며, 로이터가 실시한 설문조사에 참여한 모든 이코노미스트들이 기준 overnight 금리 동결을 전망했다. 대다수 응답자는 최소 2027년까지 금리 인하가 마무리된 상태로 보인다고 답했다.
2025년 12월 5일, 로이터의 보도에 따르면, 물가상승률이 완만하게 둔화되어 중앙은행의 목표 범위 안에 안정적으로 자리잡았고, 경제가 견조한 성장세를 유지하고 있어 추가 금리 인하 필요성은 크게 줄어들었다. 이에 따라 차입 비용에 민감한 주택 시장은 낮은 금리의 도움을 받아 회복 조짐을 보이고 있으나, 중앙은행의 추가적인 완화 여지는 제한적이라고 평가됐다.
로이터가 12월 2일부터 5일까지 실시한 설문조사에서 응답한 33명의 이코노미스트는 모두 다음 주에 기준금리 2.25%로 동결될 것이라고 전망했으며, 이는 시장의 금리 선물에 반영된 수준과 일치한다.
중앙은행은 그간 총 275베이시스포인트(bps)에 달하는 금리 인하를 단행했으며, 이는 G10(주요 10개국) 국가들 가운데에서도 비교적 공격적인 편에 속한다. 그러나 10월에는 물가 안정 신호를 근거로 금리 인하를 잠정 중단할 것임을 시사했다.
“BoC가 금리 인하를 사실상 마무리한 것으로 신호를 보냈기 때문에, 이제는 언제 반대로 움직일지(금리 인상 가능성)에 대한 논의가 자연스럽게 시작되는 상황이다,”라고 BMO 캐피털 마켓의 수석 이코노미스트 더글라스 포터(Douglas Porter)가 말했다.
그러나 같은 분석은 무역 불확실성이라는 어두운 그림자가 경제에 여전히 남아 있으며, 2026년 상당 기간 동안 지속될 가능성이 있으므로 금리 인상 논의는 시기상조일 수 있다고도 덧붙였다.
응답자 중 29명18명은 BoC가 최소 2027년까지 금리를 동결할 것으로 예측했다. 이러한 안정적 금리 전망은 미국의 관세 등 대외적 불확실성 속에서도 경제가 지난 분기 연율 2.6%로 예상보다 나은 성장세를 보였고, 이는 부분적으로 정부지출의 영향이라고 분석된다.
저금리가 주택시장에 미치는 영향
BoC의 대규모 금리 인하에도 불구하고 올해 들어 주택시장은 전반적으로 부진했으며, 주택가격은 현재까지 약 3.2% 하락했다. 그러나 이 하락세는 곧 멈출 가능성이 크며, 로이터가 별도로 실시한 14명의 애널리스트 조사의 중앙값에 따르면 주택가격은 내년에 평균 1.8% 상승하고, 2027년에는 3.5% 상승할 것으로 전망된다.
추가로 실시된 설문에서 11명의 애널리스트 중 9명은 첫 주택 구매자(first-time homebuyers)의 주거 구입 여건이 향후 1년 동안 개선될 것이라고 답했다.
“BoC의 9월과 10월 금리 인하는 구매자의 부담 능력을 추가로 개선해 주었고, 이는 주택 가치가 일부 지역에서 완화된 시점에 소유 비용을 낮추었다,”고 RBC의 부수석 이코노미스트 로버트 호그(Robert Hogue)는 지적했다.
호그는 “금리 인하로 인해 잠재적으로 억눌렸던 수요가 시장으로 유입되면서 일부 누적된 수요가 해소될 것”이라고 설명했다.
또한, 최근 연방 예산안은 마크 캐니(Mark Carney) 총리의 첫 예산안으로, 향후 5년 동안 총 2,800억 캐나다달러(C$2800억)의 투자 계획을 제시했으며, 이 중 C$250억이 주택 관련 예산으로 포함되어 있다.
추가 질문에 답한 10명의 애널리스트 중 강한 다수인 8명은 최근 예산안의 주택 공급 확대 및 주택 건설 지원을 위한 정부 정책이 올바른 방향으로 가고 있다고 평가했다. 나머지 2명은 제안된 규모가 전혀 충분하지 않다고 답했으며, 응답자 중에서는 “도움이 된다” 또는 “매우 도움이 된다”는 선택지는 없었다.
“정부가 사회주택에 대한 자금 지원을 진지하게 다루겠다는 약속을 한 점은 환영할 만하나, 현재까지의 자금 규모는 부족하다,”고 Altus Group의 수석 이코노미스트 피터 노먼(Peter Norman)는 말했다.
“2025년 예산은 주요 지역의 신규 민간 주택 공급을 개선하려는 현재의 긴축된 경제여건을 개선하는 데 거의 도움이 되지 않을 것이다.”
용어 설명
Overnight rate(오버나이트 금리)는 은행들이 하루 동안 서로 자금을 빌리고 빌려줄 때 적용하는 기준 금리를 말하며, 중앙은행의 정책 금리와 직결되어 일반 가계와 기업의 대출·예금 금리에 영향을 미친다.
베이시스포인트(basis points, bps)는 금리 변동 폭을 나타내는 단위로, 1베이시스포인트 = 0.01%다. 따라서 275베이시스포인트는 2.75%에 해당한다.
G10(주요 10개국)은 경제 규모와 금융시장의 중요도를 기준으로 국제적으로 주목되는 10개 선진국 그룹을 의미하며, 통상적으로 이들 국가의 통화·금융정책 변화는 글로벌 금융시장에 광범위한 영향을 미친다.
전문적 통찰
이번 로이터 설문은 중앙은행의 정책 기조가 경제 성장과 물가 안정이라는 두 가지 목표 사이에서 신중히 균형을 잡고 있음을 보여준다. 금리 동결에 대한 광범위한 합의는 단기적으로 주택시장과 소비자 신뢰에 긍정적 신호를 보낼 수 있으나, 대외 무역 불확실성과 정부의 재정정책 효과가 장기적인 경기 흐름을 좌우할 가능성이 크다. 주택시장 측면에서는 저금리 기조와 정부의 주택 투자 계획이 결합되며 수요 회복을 유도할 가능성이 높으나, 실제 공급 확대와 지역별 수요 불균형 해소 여부가 향후 가격 흐름을 결정하는 핵심 변수일 것이다.
마지막으로 투자자와 소비자는 중앙은행의 향후 발언과 고용·물가 지표를 면밀히 관찰해야 하며, 부동산을 고려하는 경우 지역별 수급 상황과 향후 금리 전개에 대한 시나리오별 대응 전략을 마련하는 것이 바람직하다.
