3월물 아라비카 선물(KCH26)은 +5.60포인트(+1.50%) 상승했고, 1월물 ICE 로부스타 선물(RMF26)은 +10포인트(+0.23%) 상승했다.
커피 가격은 이날 초반 하락에서 회복해 상승 전환했는데, 이는 브라질의 주요 재배지에 대한 건조한 날씨 전망과 브라질 레알의 강세가 동반된 영향이다. 기상 기관인 Climatempo는 브라질의 주요 커피 재배 지역에서 건조한 기상과 기온 상승이 다음 주까지 이어질 것으로 전망했다고 전했다. 또한 브라질 레알이 달러 대비 2.5주 최고치까지 반등하면서 브라질 산 커피의 수출 매도(수출물량 매도)를 억제해 가격에 우호적이었다.
2025년 12월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 시장의 다른 요인들도 가격에 영향을 미치고 있다. 한편으로는 브라질의 산출 전망 상향이 약세 요인으로 작용했다. 브라질 농산물 생산 전망 기관인 Conab은 브라질의 2025년 커피 총생산량 전망을 9월 추정치 5,520만 배그(55.20 million bags)에서 2.4% 상향한 5,654만 배그(56.54 million bags)로 발표했다.
최근에는 충분한 공급 전망이 가격을 압박해 왔다. 유럽의회가 지난주 수요일 EUDR(유럽연합 산림파괴 관련 규정)의 도입을 1년 유예하기로 승인하면서 커피 등 주요 원상품의 공급이 당분간 풍부하게 유지될 것으로 보이게 되었다. 이 규정은 커피·콩·코코아 등 수입국으로 유입되는 상품과 관련된 산림 파괴를 규제하려는 것이지만, 유예 조치로 아프리카·인도네시아·남미 일부 지역에서 발생하는 산림 파괴 지역의 농산물 수입이 계속 허용되게 된다.
로부스타 커피는 베트남의 공급 확대 가능성으로 압박을 받고 있다. 베트남 커피·코코아 협회(Vietnam Coffee and Cocoa Association) 회장은 화요일에 베트남의 커피 수출이 증가할 것으로 예상되며, 현재 로부스타 수확의 10%가 완료되었고 건조한 날씨 전망으로 수확이 이번 달 가속화될 것이라고 밝혔다.
브라질의 강수량이 평년보다 적은 점은 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. 기상업체 Somar Meteorologia는 월요일에 브라질 최대 아라비카 재배지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)의 11월 28일로 끝난 주간 강수량이 20.4mm로, 역사적 평균의 39%에 불과했다고 보고했다.
ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링되는 커피 재고의 축소도 가격을 지지하고 있다. 미국이 브라질산 커피에 부과한 관세는 ICE 재고의 급격한 감소를 초래했다. ICE가 집계한 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 398,645배그로 1.75년 저점에 도달했고, ICE의 로부스타 재고는 수요일 기준으로 4,115로트로 11개월 저점에 떨어졌다. 미국의 바이어들은 브라질산 커피에 대한 관세 부과로 인해 브라질산 신규 계약을 무효화해 미국 내 공급을 타이트하게 만들었다. 이는 미국의 생두(원두 가공 전 커피) 수입에서 약 3분의 1이 브라질산임을 감안할 때 의미가 크다. 트럼프 행정부의 관세가 시행된 8월~10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970배그에 그쳤다.
약세 요인도 존재한다. 예컨대 StoneX는 11월 19일 발표에서 신(新) 2026/27 마케팅 연도에 브라질이 7,070만 배그(70.7 million bags)의 커피를 생산할 것이며, 이 중 아라비카가 4,720만 배그(47.2 million bags)로 전년 대비 29% 증가할 것이라고 예측했다.
베트남의 공급 증가도 가격에 하방 압력을 가한다. 베트남 통계청은 11월 6일 발표에서 2025년 1~10월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 13.4% 증가한 1.31백만 톤(1.31 MMT)이라고 집계했다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 1.76백만 톤(29.4 million bags)으로 예상되며 이는 4년 만의 최고치가 될 것으로 전망됐다. 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 우호적일 경우 2025/26년 수확량이 전년 대비 10% 증가할 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
전 세계 공급의 긴축 신호가 있는 지표도 있다. 국제커피기구(International Coffee Organization, ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 138.658백만 배그(138.658 million bags)였다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 전망도 함께 시장에 반영되고 있다. FAS는 6월 25일 전망에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 2.5% 증가한 사상 최대치인 178.68백만 배그(178.68 million bags)를 기록할 것으로 내다봤다. 세부적으로는 아라비카 생산은 97.022백만 배그로 전년 대비 1.7% 감소하고, 로부스타 생산은 81.658백만 배그로 7.9% 증가할 것으로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 배그(65 million bags)이고 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 6.9% 증가한 3,100만 배그(31 million bags)로 전망했다. 또한 2025/26년 기말재고는 전년 대비 4.9% 증가한 2,281.9만 배그(22.819 million bags)가 될 것으로 예상했다(2024/25년: 2,175.2만 배그).
기사 작성자의 보유 포지션 공시에 따르면, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 오직 정보 제공 목적이며 Barchart 공시 정책에 따른다. 기사 말미에는 관련 기사 링크들이 소개되어 있다.
관련 기사(원문 제목 번역)
• 트럼프가 브라질 커피 관세를 해제하면서 커피 가격은 하락하고 있다. 지금 할 만한 1개의 거래.
• 커피가 펄펄 끓고 있다. 가격은 이제 얼마나 더 오를 것인가?
• 연말을 앞둔 연성(소프트) 원자재의 3분기 동향 — 4분기와 그 이후의 전망은?
• 글로벌 공급 우려 속 차가운 커피 가격을 거래하는 1가지 방법
주요 요점 요약(참고)
가격 상승 요인: 브라질 주요 재배지의 건조한 날씨 전망, 브라질 레알 강세, ICE 재고 축소, 전반적 공급 긴축 신호(ICO 보고서 등).
가격 하락 요인: Conab의 브라질 생산량 상향(2025년 56.54 million bags), StoneX의 브라질 대규모 생산 전망(2026/27년 70.7 million bags), 베트남의 수출·생산 증가 전망(Vietnam 통계청·Vicofa)과 같은 공급 확대 요인.
참고: 본문에서 언급된 모든 수치와 날짜는 원문 기사 및 각 기관의 발표에 근거한다.
