국제유가가 약보합권에서 움직였다. 1월물 WTI(티커: CLF26)는 -0.21달러(-0.35%) 하락했고, 1월물 RBOB 가솔린(티커: RBF26)도 -0.00195달러(-1.04%) 내렸다. 달러 강세가 가격을 압박한 가운데, 러시아-우크라이나 전쟁 종식 기대가 커지며 주요 당사국이 다양한 평화안을 교환하고 있다는 관측이 투자심리를 진정시켰다. 전쟁이 종식될 경우 러시아 에너지 수출 제한이 해제돼 전 세계 원유 공급이 늘어날 수 있다는 전망이 하방 압력으로 작용했다.
2025년 12월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 원유 및 가솔린 선물 가격의 약세 배경에는 환율과 지정학, 그리고 공급/수요 균형 재조정에 대한 기대가 복합적으로 작용하고 있다. 바차트는 또한 원자재 전반에 대한 분석 구독을 안내하며, 원유에서 커피에 이르는 상품시장 일간 인사이트 제공을 소개했다.
공급 차질 리스크는 가격의 하방을 제한했다. 인터팩스(Interfax)에 따르면, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 최근 러시아 선박 공격이 지속될 경우, 우크라이나를 지원하는 국가의 선박을 공격할 수 있다고 경고했다.
지난 한 주 동안 흑해에서 러시아 유조선 4척이 드론 공격을 받았고, 주말에는 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 러시아 발트해 유류 터미널이 손상돼 가동이 중단됐다고 보도는 전했다.
또한 카스피해 파이프라인 컨소시엄(CPC)은 계류시설의 파이프라인 손상으로 일시 중단되었는데, 동 컨소시엄은 카자흐스탄 원유 일 160만 배럴(bpd)을 실어 나르는 핵심 루트다.
부유 저장(해상 저장) 규모도 커졌다. 보텍사(Vortexa)는 11월 28일로 끝난 주 기준, 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +12% 늘어난 1억 2,464만 배럴로 집계되었다고 밝혔다. 이는 약 2년 반 만의 최고치로, 단기적 공급 과잉 혹은 수요 둔화에 대한 경계심을 높이는 지표로 해석된다.
OPEC의 수급 전망 조정도 눈길을 끈다. OPEC은 미국 생산이 예상치를 상회하고 OPEC 자체 증산이 겹치면서, 3분기 글로벌 석유시장을 기존 적자에서 흑자로 수정했다. OPEC은 3분기 일 50만 배럴 흑자를 제시했는데, 이는 전월 일 40만 배럴 적자 추정에서 뒤집힌 것이다. 아울러 미 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 원유 생산 전망치를 1,359만 bpd로 상향(전월 1,353만 bpd)했다.
베네수엘라 관련 지정학 리스크는 가격의 상방 요인으로 작용했다. 보도에 따르면, 트럼프 전 미국 대통령이 베네수엘라 상공은 “폐쇄”로 간주돼야 한다고 언급한 이후, 해당 지역의 항공·해상 운송 리스크가 부각됐다. 베네수엘라는 세계 12위 산유국으로, 공급 차질 우려가 커질 경우 시장 심리에 상승 압력을 줄 수 있다.
러시아발 수출 감소는 유가를 지지했다. 보텍사는 11월 19일 기준, 11월 상반월(1~15일) 러시아 석유제품 선적이 일 170만 배럴로 3년 만에 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔다. 우크라이나는 지난 3개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼아, 10월 말까지 러시아 정제능력의 13~20%를 무력화했고, 이로 인해 일 최대 110만 배럴의 생산이 축소되었다. 여기에 미국과 EU의 신규 제재가 러시아 석유회사·인프라·탱커를 겨냥하며 수출 제약을 심화했다.
OPEC+는 일요일 발표에서 2026년 1분기 증산 중단 계획을 유지하기로 했다. 앞서 11월 2일 회의에서 OPEC+는 12월에 일 13만7천 배럴 증산 후, 2026년 1분기에는 증산을 멈추겠다고 밝힌 바 있다. 이는 글로벌 공급 과잉 신호에 대응하기 위한 조치다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순에 2026년 일 400만 배럴 규모의 사상 최대 공급 과잉을 전망했다. OPEC+는 2024년 초 단행한 일 220만 배럴 감산을 모두 복원하려 하고 있으나, 아직 일 120만 배럴의 복원 여지가 남아 있다. 한편 OPEC의 10월 산유량은 전월 대비 +5만 bpd 증가한 2,907만 bpd로 2년 반 만의 최고를 기록했다.
미국 재고·생산 지표도 확인했다. EIA에 따르면, 11월 21일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.8%, 가솔린 재고는 -3.3%, 증류유 재고는 -6.9% 낮았다. 같은 주 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.1% 감소한 1,381.4만 bpd를 기록해, 11월 7일 주간의 사상 최고치 1,386.2만 bpd에서 소폭 후퇴했다.
베이커휴즈 집계(11월 28일 종료 주)에서 미국 가동 중인 원유 시추기 수는 -12기 줄어 4년래 최저인 407기로 떨어졌다. 지난 2년 반 동안 시추기는 2022년 12월 기록한 5.5년래 최고치 627기에서 큰 폭으로 감소했다. 이는 중장기 공급 반등의 속도를 제약할 잠재 요인으로 해석된다.
용어와 맥락 설명
• WTI(서부텍사스산원유) 선물, CLF26: 뉴욕상업거래소에서 거래되는 WTI 선물 가운데 2026년 1월물을 의미한다(코드에서 F는 1월). • RBOB 가솔린, RBF26: 재포뮬레이티드 블렌드옥시제네이티드 가솔린(RBOB)의 선물 2026년 1월물이다. • bpd: 일일 배럴 수(barrels per day)라는 유량 단위다. • OPEC+: OPEC과 러시아 등 비(非)OPEC 산유국 협의체를 뜻한다. • EIA/IEA: 각각 미국 에너지정보청과 국제에너지기구로, 공식 통계·전망을 제공한다. • 보텍사(Vortexa): 선박 이동·원유 흐름 등 해상 물류 데이터를 분석하는 민간 기관이다. • 베이커휴즈 리그 카운트: 북미 시추 활동의 선행지표로 널리 참조된다. • CPC(카스피해 파이프라인 컨소시엄): 카자흐 원유를 흑해로 이송하는 주요 수출 경로를 운영한다.
시장 해석과 시사점
강달러와 전쟁 종식 기대가 단기적으로는 가격을 누르지만, 실제 공급 차질(흑해 유조선 피격, 발트해 터미널 손상, CPC 일시 중단)과 러시아발 수출 감소는 하방 경직성을 강화하고 있다. 해상 부유 저장의 빠른 증가는 단기적 과잉을 시사하나, 미국 상대적 저재고(5년 평균 대비 하회)와 시추기 감소는 물리적 타이트니스가 완전히 해소되지 않았음을 암시한다. OPEC+의 2026년 1분기 증산 중단 유지는 IEA의 공급 과잉 전망을 의식한 선제적 리스크 관리로 볼 수 있다. 요컨대, 평화 기대→공급 해제라는 시나리오와, 지정학 충격→공급 차질이라는 상반된 축이 공존하며, 가격 변동성이 확대될 소지가 크다. 단기 트레이딩 관점에서는 재고·리그 카운트·선박 저장 지표의 방향성과 OPEC+ 커뮤니케이션이 핵심 촉매가 될 것이다.
참고 및 고지
기사 게재일 현재, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 바차트 공시 정책은 Barchart Disclosure Policy에서 확인할 수 있다.
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