미 증시, 국채 금리 상승에 동반 하락…비트코인 급락·BOJ 신호가 위험회피 심리 자극

미국 증시가 국채 금리 상승과 글로벌 채권시장 변동성 확대에 영향을 받으며 하락 마감했다. 월요일(현지시간) S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 -0.53% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -0.90% 내렸으며, 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 -0.36% 하락했다. 파생상품 시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.36% 하락했다.

이번 하락의 배경에는 미 국채 10년물 수익률의 급등이 있다. 10년물 수익률이 +8bp(베이시스포인트) 상승한 4.09%로 오르며 위험자산 전반에 부담을 줬다. 특히 일본 국채(JGB)에서 촉발된 매도세가 글로벌 채권시장으로 번졌다. 일본 10년물 국채 수익률은 1.88%로 17년래 최고치를 기록했는데, 이는 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재가 이번 달 정책회의에서 추가 금리인상 가능성을 가장 명확히 시사한 발언을 내놓은 직후였다. 한편, 에너지 섹터는 국제유가(WTI)가 1% 이상 상승하며 1주 최고치로 올라선 덕분에 상대적 강세를 보였다.

2025년 12월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 비트코인(BTC)은 월요일 한때 5% 넘게 급락해 1주 최저치를 기록, 전반적 투자심리 악화에 기름을 부었다.

중국 인민은행(PBOC)은 토요일 발표에서 “가상자산을 둘러싼 투기와 과열의 위험이 재부상했다”면서, “가상자산은 법정통화와 동일한 법적 지위를 갖지 않으며, 법정화폐가 아니기 때문에 시장에서 통화로 사용돼서는 안 된다”고 밝혔다.

여기에 더해 Strategy(티커: MSTR)의 CEO가 자사 mNaV(기업가치/보유 비트코인 가치 비율)가 1배 아래로 떨어질 경우 비트코인 매도 가능성을 언급한 점도 추가 압력으로 작용했다.

미국 경제 지표는 주가에 부정적이었다. 11월 ISM 제조업지수는 예상(49.0)과 달리 -0.5 하락한 48.2(14개월 최저)를 기록해 경기 둔화 신호를 보냈다. 반면 11월 ISM 가격지불지수는 +0.5 오른 58.5로, 예상(57.5)보다 높아 물가 압력의 잔존을 시사했다.

중국 지표도 세계 성장 전망을 짓눌렀다. 11월 제조업 PMI는 +0.2 상승한 49.2로 예상(49.4)에 미달했고, 비제조업 PMI는 -0.6 하락한 49.5로 예상(50.0)을 밑돌며 거의 3년 내 최저 수준을 나타냈다. 이는 아시아발 수요 둔화 우려를 키워 글로벌 리스크오프 심리를 강화했다.

이번 주 관전 포인트는 미국 경제지표다. 수요일에는 11월 ADP 민간고용이 +1만 명 증가로 예상된다. 같은 날 9월 제조업 생산은 전월 대비 +0.1%, 11월 ISM 서비스업지수는 -0.4 하락한 52.0이 전망된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구가 +6천 건 증가한 22만2천 건으로 예상된다. 금요일에는 9월 개인소비지출(PCE)과 개인소득이 각각 +0.3% m/m로 전망되며, 연준의 선호 물가 지표인 9월 근원 PCE 물가지수는 +0.2% m/m, +2.8% y/y 상승이 예상된다. 또한 미시간대 12월 소비심리는 +1.0 상승한 52.0이 전망된다.

금리선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성 100%를 반영 중이다. 3분기 실적 시즌은 막바지로, S&P500 기업 500개 중 475개가 실적을 발표했으며, 83%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고 분기 흐름으로 마무리되고 있다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연초대비 예상치(+7.2% y/y)의 두 배 이상을 기록했다.

해외 주식시장은 혼조였다. 유로 스톡스 50은 -0.01% 소폭 하락했고, 중국 상하이종합은 +0.65% 올라 1주 최고로 마감했다. 반면 일본 닛케이225는 -1.89% 급락했다.

채권·금리 동향: 미국 10년물 국채선물(3월물, ZNH6)은 -16.5틱 하락 마감했고, 10년물 수익률은 +8.1bp 올라 4.094%를 기록했다. 장중 국채선물은 1주 최저, 수익률은 1주 최고(4.096%)를 각각 경신했다. 트리거는 10년 만기 일본국채 가격 급락(=수익률 급등)과 WTI 1주 최고에 따른 물가 기대 상향이었다. 여기에 11월 ISM 가격지불지수의 예상 밖 상승이 더해져 약세가 연장됐다.

유럽 국채도 동반 약세였다. 독일 10년물 분트 수익률은 장중 2개월 최고인 2.755%까지 올랐고, 종가 기준 +6.2bp 상승한 2.751%로 마쳤다. 영국 10년물 긱트 수익률은 +4.1bp 오른 4.481%였다.

유로존 11월 S&P 제조업 PMI는 49.7→49.6으로 -0.1p 하향 수정돼 5개월 내 가장 큰 위축을 시사했다.

ECB 집행이사 겸 분데스은행의 나겔 총재는 “유로존의 정책금리는 현재 적정 수준에 있다는 것이 우리의 전망”이라고 밝혔다.

시장금리 스왑은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 2%로 반영 중이다.

종목별 동향(미국)

암호화폐 관련주는 비트코인 급락 여파로 약세를 보였다. 갤럭시 디지털(GLXY)가 -6% 이상 하락했고, Strategy(MSTR)와 코인베이스(COIN)는 -4% 이상 내렸다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 -3% 이상, MARA 홀딩스(MARA)는 -2% 이상 하락했다.

카지노·레저 업종에서는 마카오 11월 카지노 매출이 전년 대비 +14.4% 증가한 영향으로, 윈 리조트(WYNN)와 멜코 리조츠&엔터테인먼트(MLCO)가 +3% 이상, 라스베이거스 샌즈(LVS)가 +2% 이상 상승했다.

에너지에서는 국제유가(WTI) 상승에 힘입어 다이아몬드백 에너지(FANG)와 데본 에너지(DVN)가 +2% 이상 상승했다. 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 필립스 66(PSX), 매러선 페트롤리엄(MPC), 발레로 에너지(VLO)도 +1% 이상 오르며 강세를 보였다.

시오나 테라퓨틱스(SION)는 -9% 이상 급락했다. RBC 캐피털 마켓이 투자의견을 부문 비중확대 → 언더퍼폼으로 하향하고, 목표주가를 24달러로 제시한 영향이다.

모더나(MRNA)는 -7% 이상 하락하며 S&P 500 내 낙폭이 컸다. 윌리엄 블레어가 FDA의 한 보고서를 인용해 젊은 층에서의 심근염 관련 사망과 코로나19 백신의 연관성을 지적한 점이 부담으로 작용했다.

조비 에비에이션(JOBY)은 -6% 이상 하락했다. 골드만삭스가 매도 의견과 10달러 목표가로 커버리지를 개시했다.

쇼피파이(SHOP)는 -5% 이상 하락하며 나스닥 100 내 약세를 주도했다. 오펜하이머가 블랙프라이데이 프로모션 기간 일요일까지 지출 속도가 둔화했다고 평가한 것이 악재로 작용했다.

쿠팡(CPNG)은 -5% 이상 하락했다. 한국 당국이 3,370만 명가량의 고객 계정에 영향을 준 데이터 유출 사건에 대해 조사에 착수한 가운데, 규제 리스크가 반영됐다.

지스케일러(ZS)는 -3% 이상 하락했다. 번스타인이 투자의견을 아웃퍼폼 → 마켓 퍼폼으로 하향했다.

레겟 & 플래트(LEG)는 +16% 이상 급등했다. 솜니그룹 인터내셔널이 주당 12달러로 발행주식 전량 인수 제안을 내놓은 것이 재료다.

시놉시스(SNPS)는 +4% 이상 상승하며 S&P 500·나스닥 100 내 강세를 이끌었다. 엔비디아가 20억 달러 투자와 다년 전략적 파트너십 체결을 발표한 점이 호재로 작용했다.

올드 도미니언 프라이트 라인(ODFL)은 +3% 이상 상승했다. BMO 캐피털 마켓이 투자의견을 마켓 퍼폼 → 아웃퍼폼으로 상향하고, 목표주가를 170달러로 제시했다.

차임 파이낸셜(CHYM)은 +3% 이상 상승했다. 골드만삭스가 중립 → 매수로 상향하고 목표주가를 27달러로 제시했다.

월트 디즈니(DIS)는 +2% 이상 상승하며 다우 내 강세를 주도했다. 주토피아 2가 주말 동안 중국에서 2억7,200만 달러의 흥행 수익을 거두며, 역대 외화 영화 2위의 오프닝을 기록했다.

실적 일정(12/2/2025): 크라우드스트라이크(CRWD), 깃랩(GTLB), 마벨 테크놀로지(MRVL), 옥타(OKTA), 퓨어 스토리지(PSTG).

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분석·해설

이번 하락은 채권금리 급등→밸류에이션 조정이라는 전형적 경로를 밟았다. BOJ의 매파적 변화 가능성이 글로벌 장기금리 상방을 자극했고, 여기에 WTI 반등과 ISM 가격지불 상승이 인플레이션 기대를 밀어 올리며 성장주·고밸류에이션 업종에 부담을 줬다. 반면, 에너지와 마카오 노출 카지노 등 섹터·테마 특이 요인이 있는 업종은 방향성을 일부 상쇄했다. 단기적으로는 이번 주 발표될 고용·물가·소비 지표가 연준의 추가 인하 경로(시장은 -25bp 인하 100% 반영)를 재확인할지, 혹은 금리 기대 재조정을 유발할지에 따라 변동성이 확대될 수 있다.

비트코인과 관련주는 PBOC의 경고와 기업 차원의 보유전략 리스크(‘mNaV_EV/BTC 1배’ 트리거)가 겹치며 민감도 높은 베타를 드러냈다. 정책 코멘트와 기업 포지셔닝 신호가 동시 노출되면 파생·현물 동시 약세가 나타나기 쉽다는 점에서 단기 기술적 반등보다 뉴스 소화가 선행될 가능성이 높다.

용어 가이드

– bp(베이시스포인트): 0.01%p를 뜻한다. 예: +8bp = +0.08%p.
– E-미니 선물: CME에서 거래되는 지수 소형 선물로, 표준계약 대비 계약규모가 작아 유동성과 접근성이 높다.
– ISM 지수: 미국 공급관리협회가 집계하는 경기지표로, 50 이상 확장·50 미만 위축을 뜻한다.
– PMI: 구매관리자지수로 경기선행성 지표. 제조업·비제조업으로 나뉜다.
– 근원 PCE: 개인소비지출 물가지수에서 에너지·식품을 제외한 지표로, 연준이 선호하는 물가 잣대다.
– 분트/긱트: 각각 독일/영국의 대표 국채를 뜻한다.
– mNaV: 기사에서 기업가치(EV) 대비 보유 비트코인 가치의 비율로 설명되며, 1배 하회 시 보유전략 조정 가능성을 시사하는 트리거로 언급됐다.

면책 및 출처

본 기사 작성일 현재, 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 언급 종목에 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 기사의 모든 정보·데이터는 정보제공 목적만을 위한 것이다. 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참조할 수 있다. 기사 말미 소개된 ‘More news from Barchart’ 목록은 동사의 추가 보도 목록이다.