제인 스트리트 그룹과 시타델 시큐리티즈가 3분기 거래 수익에서 의미 있는 증가세를 기록하며, 시장조성 사업에서 월가 전통 대형은행들의 지배력에 계속해서 도전하고 있다고 전해졌다. 두 회사의 호실적은 전자적·알고리즘 기반 유동성 공급자들의 존재감이 강화되고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.
2025년 12월 1일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 블룸버그는 월요일 복수의 사안에 정통한 인사를 인용해 제인 스트리트의 3분기 거래 수익이 전년 대비 18% 증가해 68억 3,000만 달러에 도달했다고 전했다. 블룸버그 보도에 따르면, 이 성과로 제인 스트리트는 거래 수익 순위에서 JP모건체이스와 골드만삭스 바로 아래에 위치한 것으로 평가됐다. 이는 비(非)은행계 시장조성자가 전통적 은행계 딜링하우스와 어깨를 나란히 하는 구도가 공고해지고 있음을 시사한다.
시타델 시큐리티즈 역시 같은 기간 거래 수익이 9% 증가해 26억 4,000만 달러를 기록한 것으로 보고됐다. 증가율 측면에서는 제인 스트리트에 못 미치지만, 절대 규모에서 견조한 성장을 확인한 셈이다.
한편, 허드슨 리버 트레이딩(HRT)은 더 강한 흐름을 보였다. 사안을 잘 아는 인사들에 따르면, HRT의 3분기 수익은 전년 동기 대비YoY 81% 급증해 37억 달러에 이르렀으며, 이 사실은 지난달 알려졌다. 증가율만 놓고 보면 세 업체 가운데 가장 두드러진 개선세다.
세 시장조성 업체 모두 2025년 연간 기준 ‘사상 최고 실적’을 향해 순항하는 것으로 보인다고 전해졌다. 이는 주요 월가 은행들이 수십 년간 구축해온 마켓-메이킹 분야의 전통적 강고함을 점진적으로 약화시키는 결과로 이어질 수 있다는 평가다.
용어 설명: 시장조성자(Market Maker)
시장조성자는 주식, 채권, 파생상품 등 다양한 자산에 대해 지속적으로 매수·매도 호가를 제시해 유동성을 공급하는 전문 거래사를 뜻한다. 이들은 스프레드(매수·매도 호가 차이)와 자체 트레이딩을 통해 수익을 창출한다. 전자적 시장 구조가 확대되면서 알고리즘·초단타(HTF) 기법을 사용하는 비은행계 시장조성자의 역할이 커졌다. 일반적으로 거래량 증가와 변동성 확대는 시장조성자의 수익 기회를 넓히는 요인으로 작용하는 경향이 있다.
숫자가 말하는 변화의 속도
제인 스트리트는 68억 3,000만 달러(+18%), 시타델 시큐리티즈는 26억 4,000만 달러(+9%), HRT는 37억 달러(+81%)라는 3분기 실적을 각각 기록했다. 제인 스트리트가 JP모건·골드만삭스 바로 아래라는 점은, 비은행계 딜링 하우스가 규모의 경제와 기술 기반 거래 역량을 바탕으로 전통 강자들과 실적 격차를 빠르게 좁히고 있음을 방증한다.
의미와 파장
이번 수치는 유동성 공급의 중심축이 은행과 비은행 사이에서 더 다극화되고 있음을 시사한다. 시장조성 비즈니스는 규제, 자본 비용, 기술 스택, 리스크 관리 프레임워크의 복합 산물이다. 은행은 다양한 상품 라인과 대차대조표의 뒷받침을 갖춘 반면, 비은행계 전문 트레이딩 업체는 민첩한 기술 도입과 세분화된 모델링을 통해 시장 구조 변화에 신속하게 대응하는 장점이 있다. 결과적으로, 실적 격차의 재편은 투자자에게는 더 촘촘한 호가와 빠른 체결, 발행사에는 더 넓은 배분 채널을, 거래소·브로커에는 경쟁적 수수료 구조를 촉진하는 방향으로 작용할 수 있다.
데이터 출처와 신뢰성 관점
이번 내용은 블룸버그가 ‘결과에 정통한 인사들’을 인용해 전한 것으로, 공식 재무제표 공시는 아니다. 다만, 대형 글로벌 미디어가 다수의 소식통 교차 확인을 거쳐 보도한 수치라는 점에서 시장 파악을 위한 참고 지표로서 의미가 있다. HRT 관련 정보 역시 지난달 익명의 소식통을 통해 알려진 바 있다. 투자 판단에 있어서는 각사 공식 공시와 추가 업데이트를 병행 확인하는 접근이 요구된다.
월가 전통 강자와의 구도
보도에 따르면 제인 스트리트의 3분기 거래 수익 규모는 JP모건체이스, 골드만삭스에 이어지는 상위권으로 자리매김했다. 이는 은행권이 여전히 대체 불가능한 범용 금융 인프라를 보유하고 있음에도, 비은행계 시장조성자의 점유율 확대가 계속되고 있음을 보여준다. 경쟁 환경의 다변화는 거래 비용 절감, 가격발견 효율성 제고, 리스크 분산 등 구조적 개선을 유도할 가능성이 있다.
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