밀 선물이 금요일 단축 거래에서 혼조로 마감했다. 시카고 SRW(연질 적색 겨울밀) 선물은 근월물이 보합권에서 등락하며 종가 기준 변동 폭이 불과 2센트 내였고, 12월물은 주간 기준 4센트 상승했다. 캔자스시티 HRW(경질 적색 겨울밀) 선물 역시 혼조였으며, 12월물은 0.5센트 상승한 반면 3월물은 2.5센트 하락했다. 다만 12월물 HRW는 주간으로 6과 3/4센트 상승해 상대적 강세를 보였다. 미니애폴리스 봄밀(MGEX)의 경우 12월물이 2와 3/4센트 상승해 주간 기준 14과 1/4센트 상승폭을 기록했지만, 기타 만기들은 일중 소폭 하락으로 마감했다. 인도 물량(deliveries) 측면에서는 첫 인도통지일(first notice day)인 12월 CBOT 밀에 대해 발행된 물량이 0건이었고, 12월 KC 밀에는 2건, 경질 적색 봄밀(HRS) 계약에는 34건이 통지됐다.
2025년 12월 1일 15시 07분(UTC), 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이날 단축장 혼조 마감은 주간 수익률이 일부 회복되는 가운데 수출 수주 부진과 해외 작황·재고 상향이라는 펀더멘털 신호가 맞물린 결과로 풀이된다.
수출 동향도 가격 심리에 영향을 주었다. 10월 16일 주간(미 농무부 집계 지연분) 미국 밀 수출 판매는 총 341,306톤(MT)으로 발표됐다. 이는 시장 추정치에 못 미치고 최근 3주래 최저였다. 당국의 발표 지연에 따른 정리(catch-up)는 월요일에도 이어질 예정이며, 10월 23일 주간 자료에서는 35만~65만 톤 범위의 판매가 기대되는 것으로 전해졌다.
해외 곡창지대 업데이트도 가격의 상단을 제약하는 요인으로 제시됐다. 프랑스 농업청 FranceAgriMer는 11월 24일 기준 프랑스 밀 파종 진척도가 98%에 달한다고 밝혔다. 생육 여건은 전주 대비 1%포인트 낮아진 97%로 평가됐다. 유럽연합(EU) 단위에서는 유럽위원회가 EU 밀 생산량을 1억3,420만 톤(MMT)으로 상향(이전치 대비 +0.8 MMT)했고, 2025/26 마감기 기말재고를 1,150만 톤으로 추정(전월 대비 +0.7 MMT)했다. 남반구에서는 부에노스아이레스 곡물거래소가 아르헨티나 밀 생산을 2,550만 톤으로 제시해 이전치 대비 150만 톤 상향했다.
종가 요약(달러/부셸)
CBOT 시카고 SRW
– 2025년 12월물: $5.31, +2센트 마감
– 2026년 3월물: $5.38 1/2, -2센트 마감
KCBT 캔자스시티 HRW
– 2025년 12월물: $5.17 3/4, +0.5센트
– 2026년 3월물: $5.27 1/2, -2.5센트
MGEX 미니애폴리스 봄밀(HRS)
– 2025년 12월물: $5.79 1/4, +2.75센트
– 2026년 3월물: $5.78, -0.5센트
거래·인도 동향
첫 인도통지일에 CBOT 12월 밀은 인도 통지 0건이었고, KC 12월 밀은 2건, 경질 적색 봄밀(HRS) 계약은 34건이 통지됐다.
이는 단기 현물 수급과 선물-현물 스프레드의 균형을 가늠하는 참고 신호다. 일반적으로 인도 통지 물량이 적으면 현물 타이트니스나 보유자들의 롤오버 성향, 강한 베이시스가 시사될 수 있다. 반대로 물량이 많으면 저장·물류 여건이 넉넉하거나 선물 대비 현물의 상대 매력이 낮음을 반영하기도 한다. 이번 통계는 거래소별로 차이를 보였으며, 시카고와 달리 봄밀 쪽에서는 눈에 띄는 통지 규모가 확인됐다.
거시·수급 요인 점검과 해석
이번 주간 흐름에서 시카고 SRW와 캔자스 HRW의 주간 상승은 단축장 속에서도 저가 매수와 커버링이 꾸준했음을 시사한다. 다만 미국 수출 수주(341,306톤)가 예상 하회 및 3주 최저로 나온 점은 수요 측 모멘텀의 약화로 해석될 수 있다. 여기에 EU 생산 상향(+0.8 MMT)과 기말재고 상향(1,150만 톤, +0.7 MMT), 아르헨티나 생산 상향(+1.5 MMT) 등 공급 확대 신호가 이어지며, 가격 상단을 누르는 재료가 됐다. 단기적으로는 USDA의 10월 23일 주간 수출 판매가 35만~65만 톤 범위로 제시될 가능성이 언급된 만큼, 실제 수치가 범위 상단에 근접할 경우 심리 개선을 일부 유도할 수 있다. 반대로 하단에 머물면 수요 둔화 우려가 재부각될 수 있다.
용어 설명: 처음 접하는 독자를 위한 핵심 개념
– SRW/HRW/HRS: 각각 연질 적색 겨울밀(Soft Red Winter), 경질 적색 겨울밀(Hard Red Winter), 경질 적색 봄밀(Hard Red Spring)을 뜻한다. 단백질 함량과 용도(제빵·제과·면용 등)에 차이가 있어 선물시장에서도 별도 계약으로 거래된다.
– CBOT/KCBT/MGEX: 시카고상품거래소, 캔자스시티거래소, 미니애폴리스 곡물거래소의 약칭으로, 각기 다른 등급의 밀 선물을 상장한다.
– 첫 인도통지일(First Notice Day): 특정 만기의 선물 보유자가 현물 인수·인도 의사를 거래소에 공식 통지할 수 있게 되는 첫날을 의미한다. 이 구간부터는 현·선물 스프레드, 보관료, 물류, 베이시스가 가격에 직접적 영향을 주기 시작한다.
시장 참가자를 위한 실용 포인트
현재의 혼조 마감은 박스권에서의 공방을 시사한다. 수출 수주 부진과 해외 생산·재고 상향이 단기 헤드라인을 장악하는 가운데, 인도 통지의 비대칭(시카고 0건 vs. 봄밀 34건)은 품목별 수급 균형의 차이를 보여준다. 단기 변동성은 USDA 주간 수출 및 현물 베이시스 움직임에 좌우될 가능성이 높다. 기술적으로는 근월물의 미미한 절대 변동이 추세 전환보다는 가격 발견의 소강 국면을 암시한다.
참고 및 고지
바차트의 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 종목들에 대해 발행일 현재 직접·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 조언이 아니다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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