미국 증시가 주간 마지막 거래일에 S&P 500(+0.54%), 다우존스 산업평균지수(+0.61%), 나스닥 100(+0.78%)가 일제히 상승 마감하며 2주래 최고치를 경신했다고 전했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.76% 올랐다. 특히 반도체주 강세와 유가 반등에 따른 에너지주 상승이 지수를 견인했다.
2025년 12월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 반도체 업종의 전반적 랠리가 시장 전반의 리스크 온 심리를 강화했다. 동시에 WTI 유가가 1% 넘게 상승해 1주 최고치를 기록하면서 에너지 생산·서비스주가 동반 상승했다. 이로써 미국 3대 지수는 감사절 연휴 직후의 단축 거래에도 불구하고 위험자산 선호를 재확인했다.
거래 인프라 이슈도 있었다. 시카고상품거래소(CME)의 기술적 장애로 파생상품 시장 거래가 전일 저녁부터 중단됐다가 금일 오전 8시 30분(현지) 재개됐다. 데이터센터 사업자 사이러스원(CyrusOne)에 따르면 일리노이주 오로라 소재 데이터센터의 냉각 시스템 문제가 원인이었다. 이미 추수감사절(목) 이후 금요일 단축 거래로 거래량이 얇은 상황에서, 해당 장애까지 겹치며 금요일 전반의 거래 활동은 평소보다 한산했다.
연준의 금리 인하 기대가 이번 주 주가 반등의 배경으로 작용했다. 약세 경제지표와 연준 인사들의 비둘기파적 논조 속에 채권금리가 하락하며, 12월 9~10일 FOMC에서 기준금리 25bp 인하 가능성이 전주 30%에서 83%까지 급등했다는 점이 위험자산에 우호적이었다.
미국 통계 발표 일정 변화도 이례적이었다. 노동통계국(BLS)은 지난 금요일 10월 소비자물가(CPI) 보고서를 취소하고, 11월 CPI는 12월 18일에 발표하겠다고 밝혔다. 또한 BLS는 10월 고용보고서도 게시하지 않겠다고 공지했으며, 해당 10월 수치를 11월 보고서(12월 16일 발표 예정)에 반영할 것이라고 전했다.
기업 실적은 3분기 시즌이 끝물을 향하고 있다. S&P 500 편입사 500개 중 475개가 이미 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 보고 기업의 83%가 시장 전망치를 상회했다. 3분기 이익은 전년동기대비 +14.6% 증가해, 당초 기대치였던 +7.2% y/y를 두 배 이상 웃돌며 2021년 이후 최고의 분기로 기록됐다.
해외 증시도 동반 강세를 보였다. 유로스톡스50은 1.5주 최고치로 +0.27% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 올랐다.
채권·금리 동향
12월 만기 10년물 미 국채선물(ZNZ5)은 -6.5틱 하락했고, 미 10년물 금리는 +2.5bp 오른 4.019%를 기록했다. 장 초반 강세를 보였던 T-노트는 주식시장의 위험선호 강화로 안전자산 수요가 약화되며 반락했다. 또한 WTI가 1% 넘게 올라 1주 최고치를 기록한 점이 인플레이션 기대를 자극하며 채권에 약세 요인으로 작용했다. 한편 CME 장애 여파로 목요일 저녁부터 멈췄던 미 국채선물 거래가 이날 아침 재개됐으나, 거래량은 평소 대비 subdued(둔화)된 모습이었다.
유럽 국채금리는 엇갈렸다. 독일 10년물 분트금리는 +0.9bp 오른 2.689%, 영국 10년물 길트금리는 -0.9bp 내린 4.440%로 마감했다.
유로존·독일 지표에서는 물가 관련 기대가 눈길을 끌었다. 유로존 10월 1년 기대인플레이션은 9월 2.7%에서 2.8%로 예상(2.6%)을 웃도는 상승을 보였고, 3년 기대는 2.5%로 변동이 없었다. 독일 10월 소매판매는 -0.3% m/m로 시장 예상(+0.2% m/m)과 반대로 감소했다. 독일 11월 조화 CPI(EU 기준)는 +2.6% y/y로 전망(+2.4% y/y)보다 높았으며, 9개월래 가장 빠른 상승을 기록했다. 이와 관련해 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 약 3%로 반영 중이다.
섹터·종목 동향
반도체주가 강세를 주도했다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100 내 최대 상승 종목으로 부각됐다. 아날로그디바이시스(ADI), 마이크론 테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM)가 모두 +2% 이상 상승했다. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), ASML(ASML), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 마벨 테크놀로지(MRVL)도 +1% 이상 올랐다.
에너지는 유가 반등에 탄력을 받았다. 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +2% 이상 상승했고, 데번 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로 에너지(VLO), 필립스 66(PSX), 엑슨모빌(XOM), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 셰브론(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 모두 +1% 이상 올랐다.
가상자산 연관주도 상승했다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +8% 이상, 마라(MARA)는 +6% 이상 뛰었고, 코인베이스(COIN)는 +3% 이상 상승했다. 마이크로스트래티지(MSTR), 갤럭시 디지털(GLXY)도 +1% 이상 상승으로 마감했다.
산디스크(SNDK)는 +3% 이상 상승했다. 일간공업신문(닛칸고교) 보도에 따르면 미·일 양국이 키옥시아 홀딩스와 산디스크를 주요 투자자로 하는 공공 파트너십 구조를 통해 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중인 것으로 알려졌다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리가 인공지능(AI) 관련 투자 확대를 위한 차입 증가가 신용등급에 부담이 될 수 있다고 경고한 점이 악재로 작용했다. 디어(DE)는 수요일 -6% 급락에 이어 이날도 -1% 이상 추가 하락했다. 회사는 2026회계연도 순이익 전망을 40억~47.5억 달러로 제시했는데, 이는 시장 컨센서스 53.1억 달러에 못 미쳤다.
FOMC 및 정책 기대
시장 참여자들은 12월 9~10일 FOMC에서 추가 25bp 인하를 83% 확률로 가격에 반영하고 있다. 채권금리 하락과 주식 밸류에이션 확장은 이러한 기대와 궤를 같이해 왔으며, 최근의 약한 경제지표와 비둘기파 발언이 한층 불확실성을 낮춘 모습이다.
실적 발표(2025/12/01)
Credo Technology Group Holding(CRDO), Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), MongoDB Inc(MDB), Simulations Plus Inc(SLP), Spire Global Inc(SPIR), Triller Group Inc(ILLR), Vestis Corp(VSTS)가 실적을 공시할 예정이다.
용어 설명 및 맥락
bp(베이시스 포인트)는 금리 단위로 1bp=0.01%p다. 예를 들어 25bp 인하는 기준금리를 0.25%p 낮춘다는 의미다. E-미니 선물은 S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형 규격의 파생상품으로, 소액으로도 지수 노출을 확보하는 데 활용된다. WTI는 미국 서부 텍사스산 원유로, 국제 유가의 대표 벤치마크다. HICP(조화 소비자물가)는 EU 기준 물가지표로 회원국 간 비교 가능성을 높인 통계다.
기자 해설: 시장 의미와 점검 포인트
이번 랠리는 금리 인하 베팅과 섹터 모멘텀(반도체·에너지)의 결합으로 설명된다. 반도체주는 경기·기술 사이클에 대한 선행 신호로 간주되는 경우가 많고, 에너지주는 유가 민감도가 높아 인플레이션 기대 재점화와 직결될 수 있다. 단기적 주가 상승이 이어지려면, 연준의 가이던스가 실제 인하로 연결되고, BLS 통계 일정 변경으로 인한 데이터 공백이 불확실성 확대로 번지지 않는지가 중요하다. 또한 유럽의 기대인플레이션 상방과 독일 물가 서프라이즈는 글로벌 금리 하락에 제동을 걸 수 있는 변수이므로 채권·성장주 밸류에이션 센티먼트에 주시가 필요하다. CME 장애는 구조적 리스크라기보다는 일시적 유동성 저하에 가까워 보이나, 시장 인프라 의존 리스크를 재확인시킨 사건이었다.
공지 및 고지
본 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 언급된 종목에 대한 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 기사 말미의 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않는다.
