미국 증시 선물이 12월 첫 거래를 앞두고 소폭 하락했다. 인공지능(AI) 섹터 수익성 둔화 우려 속에 위험자산 선호가 약화될 수 있다는 경계가 불거졌지만, S&P 500 지수는 연초 대비 약 16% 상승해 있으며 역사적으로 12월은 벤치마크 지수에 우호적인 달로 알려져 있다. 한편 블랙프라이데이 온라인 지출은 사상 최대를 기록했으나, 미국 소비자 심리가 약화하고 있다는 우려도 여전하다. 유가는 OPEC+가 2026년 1분기까지 감산 기조(증산 동결)를 재확인하면서 상승했다.
2025년 12월 1일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 AI 산업의 이익 궤적과 미국 기준금리 인하 가능성(이달 내)을 동시에 주시하고 있다. 시장의 관심은 거시 여건과 섹터별 펀더멘털이 맞물리는 지점, 특히 빅테크 주도 밸류에이션과 소비 지출의 질에 모이고 있다.
시장 인사이트를 확대하려는 투자자 대상 프로모션도 소개됐다. 인베스팅닷컴은 InvestingPro 업그레이드 시 60% 할인 혜택을 제시했다고 밝혔다 [https://www.investing.com/pro/pricing].
1. 선물 소폭 하락: 12월 출발을 앞둔 관망
미 동부시간(ET) 03:16, 그리니치표준시(GMT) 08:16 기준, 다우 선물은 234포인트(−0.5%) 하락했고, S&P 500 선물은 41포인트(−0.6%) 내렸으며, 나스닥 100 선물은 189포인트(−0.7%) 하락했다. 추수감사절로 단축 거래가 이뤄진 지난 금요일에는 거래량이 얇았지만, 월가 주요 지수는 오름세로 마감했다.
주간 기준으로 다우·S&P 500·나스닥 3대 지수 모두 3% 이상 상승했다. 11월 성과 측면에서 S&P 500과 다우는 플러스로 한 달을 마무리한 반면, 나스닥 종합은 −1.51%로 하락 마감했다. 이는 과열된 기술주 밸류에이션과 종종 차입에 의존하는 AI 투자 지출 급증의 지속 가능성에 대한 최근 우려를 반영한다.
개별 종목 가운데 CME 그룹 주가는 소폭 상승했다. 앞서 동사는 주식·통화 등 광범위한 자산을 포괄하는 선물 계약 거래가 일시 중단되는 장애가 발생해, 휴장 단축 세션 시작 전에 매매가 잠정 중단되는 사건으로 주목받았다.
해설: 선물은 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 사고파는 파생계약derivatives으로, 현물 가격의 향방에 대한 기대와 헤지 수요가 반영된다. 지수 선물 약세는 개장 전 위험회피 성향 강화를 시사하지만, 실제 현물 장에서는 기업 뉴스·거시 지표에 따라 방향이 달라질 수 있다.
2. 블랙프라이데이 소비 급증: 온라인 지출 사상 최대
노동시장 약화와 경제 불확실성 속에 미국 소비자 신뢰는 연말 쇼핑 시즌 초입에 7개월 최저 수준에 머물고 있다. 그럼에도 가격 비교와 할인 탐색에 유리한 AI 탑재 쇼핑 도구의 확산에 힘입어, 올해 블랙프라이데이 온라인 소비는 강하게 증가했다.
Adobe Analytics에 따르면, 추수감사절 다음 날인 블랙프라이데이에 미국 온라인 소비는 $11.8억 달러로 사상 최대를 기록했으며 전년 대비 9.1% 증가했다. 같은 기간 AI 유입 트래픽은 800% 이상 폭증했다. 지난해만 해도 아마존의 ‘Rufus’나 월마트의 ‘Sparky’ 같은 AI 쇼핑 도우미는 아직 출시되지 않았던 시점이었다.
Mastercard SpendingPulse 집계에 따르면, 전자상거래(이커머스) 매출은 10.4% 급증했다. SpendingPulse는 카드 결제와 추가 추정치를 결합해 소매판매 흐름을 추적하는 지표다.
해설: 온라인 매출 급증은 가격 민감도 상승과 프로모션 의존을 시사할 수 있다. 소비자 심리가 약한 가운데 지출이 늘었다면, 이는 할인 주도의 가능성이 높고, 일부 유통사는 마진율 압박을 받을 수 있다. 반면 디지털 채널과 AI 추천·검색 고도화는 전환율을 개선해 매출 확대를 견인했을 개연성이 있다.
3. 유가 상승: OPEC+ 감산 연장 재확인, 지정학 리스크 부각
유가는 1%+ 상승했다. 미 동부시간 20:52(=GMT 01:52) 기준, 브렌트유 2월물은 배럴당 $63.13(+1.2%), 서부텍사스산원유(WTI) 선물도 $59.27(+1.2%)를 기록했다.
석유수출국기구(OPEC)과 동맹국(OPEC+)은 내년 1분기(2026년 1~3월)까지 증산 중단을 재확인했으며, 일일 약 324만 배럴의 자발적 감산을 유지하기로 했다. 이는 수요 둔화의 불균등성과 내년 원유시장 공급과잉 가능성을 경계하는 신중한 접근으로 해석된다.
주말 사이 러시아 에너지 인프라에 대한 일련의 공격이 발생하며 추가적인 공급 차질 우려도 부각됐다. 카스피해 파이프라인 컨소시엄(CPC)은 해상 드론 공격으로 노보로시스크 터미널의 계류지점이 심각한 손상을 입어, 선적을 일시 중단했다고 밝혔다. CPC는 카자흐·러시아산 원유를 흑해를 통해 수송하는 핵심 수출 통로다.
해설: OPEC+의 신호는 가격 방어를 우선시하는 전략으로 읽힌다. 지정학 리스크가 공급을 제약하면, 재고 사이클과 수요 탄력성에 따라 변동성이 커질 수 있다. 가격대별로는 감산 준수율, 미국 셰일 증산, 중국 수요가 관건이다.
4. 일본은행(BOJ) 우에다 총재의 ‘매파’ 시사…엔화 강세
우에다 가즈오 일본은행 총재가 12월 18~19일 예정된 정례회의에서 금리 인상의 ‘명암’을 검토하겠다고 시사하자 엔화가 달러 대비 강세를 보였다. 이는 올해 마이너스 금리 종료 이후 첫 추가 인상 가능성을 높이는 발언으로 시장은 해석했다.
ING 애널리스트들에 따르면, 새 총리 다카이치 사나에가 완화적 통화정책 성향으로 알려져 있음에도 금리 인상에 뚜렷한 반대가 없다는 뉘앙스도 감지됐다. 이들은 “이 두 번째 요인이 시장에 결정적이었다. 시장의 기본 이해는 다카이치가 비둘기파적(완화 선호) 영향력이라는 것이었다”고 평가했다.
엔화 강세는 일본 국채(JGB) 수익률 상승과도 맞물렸다. 트레이더들은 추가 긴축 확률을 높게 반영하고 있다.
해설: 매파는 인플레이션 억제를 위해 금리 인상 등 긴축을 선호하는 스탠스를 뜻한다. 일본의 임금·물가 연동 구조와 엔화 환율은 BOJ의 의사결정에서 핵심 변수로, 해외 금리와의 격차 축소는 환율 변동성 완화에 기여할 수 있다.
5. 아시아 제조업 점검: 중국·일본·한국 지표 모두 위축
중국 제조업 활동은 8개월 연속 수축 국면으로 더 깊이 진입했다. 공식·민간 지표 모두 위축을 가리켰으며, 미국발 관세 압력에 따른 대외 수주 약세와 국내 수요 부진이 동시에 확인됐다. 이는 최근의 정책적 부양에도 불구하고 중국의 경기 회복세가 여전히 고르지 않다는 신호다.
일본의 제조업은 11월 기준 5개월 연속 위축했으나, 수축 속도는 8월 이후 최저였다. 한국의 월간 구매관리자지수(PMI) 역시 재차 수축을 기록했으며, 수요 둔화와 수출 모멘텀 약화가 부담으로 작용했다.
해설: PMI는 신규주문·생산·고용 등을 50을 기준으로 확장/수축을 판단하는 선행지표다. 아시아 제조업의 광범위한 위축은 글로벌 재고 조정과 무역 역풍이 이어짐을 시사하며, 원자재·반도체·물류 전반에 파급될 수 있다.
종합 진단: 무엇이 시장을 움직이나
현재 시장을 움직이는 축은 세 가지로 요약된다. 첫째, 미국 금리 경로와 AI 섹터의 이익 현실화가 밸류에이션 재평가를 촉발할 수 있다. 둘째, 소비의 질(온라인 중심 성장 vs. 오프라인 둔화)과 프로모션 강도가 유통·플랫폼의 마진에 미치는 영향이다. 셋째, 원자재·환율로 대표되는 거시 변수가 기업의 원가 구조와 수출 경쟁력을 바꾼다는 점이다.
12월은 통상적으로 미국 증시에 우호적인 달로 거론되지만, 연초 대비 16% 상승한 S&P 500은 실적 가시성과 정책 명료성을 요구한다. BOJ의 변곡점, OPEC+의 공급 축, 아시아 제조업의 수요 축이 맞물리며, 섹터별 차별화가 강화될 공산이 크다.
핵심 포인트 요약: 미국 선물 하락(다우 −234, S&P −41, 나스닥 100 −189), 블랙프라이데이 온라인 매출 $11.8B(+9.1%), AI 트래픽 +800%, 이커머스 +10.4%(SpendingPulse), 브렌트 $63.13·WTI $59.27(+1.2%), OPEC+ 2026년 1분기 동결·자발적 감산 324만 b/d, BOJ 인상 검토 시사, 중국·일본·한국 제조업 수축.
