미국 증시가 금요일(현지시간) S&P 500 지수가 +0.54%, 다우존스 산업평균지수가 +0.61%, 나스닥 100 지수가 +0.78% 상승하며 마감했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.76% 각각 올랐다. 이날 반도체주 전반의 강세와 WTI 유가가 1% 이상 급등해 1주 최고치를 기록한 데 따른 에너지주 반등이 지수 상승을 견인했다.
2025년 11월 30일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 주요 지수는 2주래 최고 수준으로 마감했다. 특히 반도체 업종의 동반 랠리와 에너지 생산업체들의 상승 흐름이 두드러졌으며, 이는 미 국채 수익률 하락과 연준의 12월 기준금리 인하 기대가 확대된 환경과 맞물렸다는 분석이 제시됐다.
거래 인프라 이슈도 장중 변동성에 영향을 미쳤다. 시카고상품거래소(CME)에서 발생한 기술적 장애로 선물·옵션 시장이 목요일 저녁부터 중단됐다가, 금요일 오전 8시30분(현지) 재개됐다. 데이터센터 운영사인 사이러스원(CyrusOne)설비운영은 일리노이주 오로라(Aurora) 소재 센터에서 발생한 냉각 시스템 문제가 장애 원인이었다고 밝혔다. 한편 목요일 추수감사절 직후인 금요일은 미국 증시의 반일 거래로 평소 대비 거래가 한산했다.
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통화정책 기대와 금리: 이번 주 들어 연준의 12월 금리인하 가능성이 커지며 증시 심리가 호전됐다. 다소 약한 미국 경제 지표와 연준 인사들의 완화적(비둘기파) 발언이 맞물리면서 국채 수익률이 하락했고, 이에 따라 다음 달 FOMC에서 금리 인하가 단행될 가능성이 지난주 30%에서 현재 83%로 급등했다.
미국 노동통계국(BLS)은 지난 금요일 10월 소비자물가지수(CPI) 보고서 공개를 취소했으며, 11월 CPI는 12월 18일 발표한다고 밝혔다. 또 10월 고용보고서도 발간하지 않고 해당 자료를 12월 16일 발표 예정인 11월 보고서에 반영할 것이라고 공지했다. 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 83%로 반영 중이다.
실적 시즌은 막바지다. S&P 500 편입사 500곳 중 475곳이 3분기 실적을 공개했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 83%가 예상치를 상회했다. 3분기 이익 증가율은 전년동기 대비 +14.6%로, 당초 예상치인 +7.2%를 두 배 이상 웃돌며 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 보였다.
해외 증시도 동반 상승했다. 유로스톡스 50은 1.5주 최고치를 경신하며 +0.27% 상승했고, 중국 상하이종합은 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17%로 마감했다.
미 국채·금리 동향: 12월물 10년물 미 국채선물(ZNZ5)은 -6.5틱 하락했고, 미 10년물 금리는 +2.5bp 오른 4.019%로 마감했다. 장 초반에는 연준의 인하 기대가 우세해 3.960%의 1개월 최저까지 낮아졌으나, 주가 강세에 따른 안전자산 수요 약화와 WTI 1%대 급등(1주 최고)으로 인플레이션 기대가 재부각되며 금리가 되돌림을 보였다. 금리선물시장의 체감상 연준 -25bp 인하 확률은 이날 84%로, 지난주 30% 대비 급증했다. 전일 저녁부터 이어진 CME 장애로 국채선물 거래량은 재개 이후에도 다소 부진했다.
유럽 금리는 엇갈렸다. 독일 10년물 분트 금리는 +0.9bp 오른 2.689%로 상승했고, 영국 10년물 길트 금리는 -0.9bp 내린 4.440%를 기록했다. 유로존 10월 1년 기대 인플레이션은 2.8%로 전월 2.7%에서 예상(2.6%)을 상회하는 상승을 보였고, 3년 기대 인플레이션은 2.5%로 변동이 없었다.
독일 지표에서는 10월 소매판매가 전월 대비 -0.3%로 예상(+0.2%)을 하회했고, 11월 CPI(EU 조화 기준)은 전년 대비 +2.6%로 예상(+2.4%)을 웃돌며 9개월래 최고 상승세를 보였다. 이에 스왑시장은 ECB 12월 18일 회의에서 -25bp 인하가 이뤄질 확률을 3%로 반영했다.
미 증시 업종·종목 동향: 반도체주 강세가 시장 전반의 위험선호를 끌어올렸다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100 내 최대 상승 종목이 됐다. 아날로그디바이스(ADI), 마이크론테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM)는 모두 +2% 이상 상승했고, 마이크로칩테크놀로지(MCHP), ASML(ASML), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리즈(GFS), KLA(KLAC), 온세미(ON), 텍사스인스트루먼트(TXN), 마벨테크놀로지(MRVL) 등도 모두 +1% 이상 올랐다.
에너지 섹터는 WTI 1%대 급등에 힘입어 동반 상승했다. 다이아몬드백에너지(FANG)가 +2% 이상 오르며 선도했고, 데번에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로에너지(VLO), 필립스66(PSX), 엑슨모빌(XOM), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 셰브론(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 모두 +1% 이상 상승했다.
가상자산 연계주도 동반 강세였다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)가 +8% 이상, MARA 홀딩스(MARA)가 +6% 이상 급등했고, 코인베이스 글로벌(COIN)은 +3% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)와 갤럭시 디지털(GLXY)은 +1% 이상 각각 상승 마감했다.
산디스크(SNDK)는 일본 닛칸고교(닛칸공업) 보도에 따라 +3% 이상 상승했다. 보도는 일본과 미국이 키옥시아 홀딩스와 산디스크가 주요 투자자로 참여하는 공공-민간 협력 형태로 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중이라고 전했다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리가 동사의 AI 투자 확대를 위한 차입 확대가 신용등급을 위협할 수 있다는 경고를 내놓은 것이 부담으로 작용했다. 디어앤드컴퍼니(DE)도 -1% 이상 추가 하락하며, 수요일 -6% 급락에 낙폭을 더했다. 동사는 2026회계연도 순이익 전망을 40억~47억5천만 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 53억1천만 달러를 하회했다.
실적 발표 예정(2025년 12월 1일): 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(CRDO), 다코타 골드(DC), 라이프존 메탈스(LZM), 라이언스게이트 스튜디오(LION), 몽고DB(MDB), 시뮬레이션스 플러스(SLP), 스파이어 글로벌(SPIR), 트릴러 그룹(ILLR), 베스티스(VSTS).
면책: 기사 게재 시점 기준으로 Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 정보는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart 고지정책을 참조하도록 안내했다. 이어 “본 기사에 나타난 견해와 의견은 전적으로 필진의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다”고 덧붙였다.
용어 설명
• E-미니 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 표준 선물 대비 소형 계약으로, S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수에 대한 레버리지 익스포저를 효율적으로 제공한다.
• 베이시스 포인트(bp): 금리 변화를 표시하는 단위로 1bp=0.01%p를 의미한다. 예: +2.5bp는 0.025%p 상승이다.
• HICP: EU 조화소비자물가지수로, 회원국 간 비교를 위해 산정 방식이 표준화된 물가지표다.
• 스왑시장의 확률: 금리파생상품 가격에 내재된 정책금리 경로 기대를 확률로 환산한 값으로, 특정 회의에서의 금리 인하·동결·인상 가능성을 수치화한다.
• 안전자산 수요: 주식 변동성 확대 시 채권 매수 등 상대적으로 안전한 자산 선호가 커지는 현상을 뜻한다.
기자 해설: 이번 랠리는 반도체 대형주 주도와 유가 반등이 동시에 나타난 것이 특징이다. 이는 인공지능(AI) 투자 사이클과 데이터센터 수요 모멘텀이 꾸준히 유지되는 가운데, 유가 반등이 에너지 섹터의 실적 레버리지를 자극한 결과다. 다만 추수감사절 연휴 직후의 얇은 유동성과 CME 장애라는 특수 요인이 가격 변동을 과대 증폭시켰을 가능성은 염두에 둘 필요가 있다. 정책 측면에서는 12월 9~10일 FOMC를 앞둔 83~84% 인하 기대가 이미 가격에 상당 부분 반영돼 있어, 점도표·성명서의 미세한 문구에 대한 민감도가 커질 수 있다. 또한 12월 16일(고용)·18일(CPI)로 예정된 BLS 지표 재개는 연말 변동성의 핵심 촉매가 될 전망이며, 유럽의 기대 인플레이션 재상승과 독일 물가·소매 지표의 혼조는 ECB 완화 기대(스왑 3%)를 제약하는 요소로 해석된다. 종합하면, 미국은 완화적 정책 기대와 양호한 3분기 실적이라는 이중 추동을 유지하되, 매크로 이벤트 전후로는 리스크 관리가 요구된다.
