미국 돈육 선물이 블랙프라이데이(현지 시각 금요일) 장에서 근월물 혼조로 마감했 다. 12월물(December) 리언 호그(Lean Hog) 선물은 0.17달러(17센트) 상승했으나, 그 외 인접 만기(nearby)는 0.35~0.45달러 하락했 다. 12월물은 주간 기준으로 2.80달러 상승해 주간 상승분을 지켜냈 다. 현물 지표는 약세를 보였다. 미 농무부(USDA)가 발표한 전국 기준 생체돈 가격(national base hog price)은 72.09달러(전일 대비 1.48달러 하락)로 집계됐고, CME 리언 호그 지수(CME Lean Hog Index)는 11월 25일 기준 82.27달러로 0.54달러 추가 하락했 다.
2025년 11월 30일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 돈육 선물은 블랙프라이데이 거래에서 방향성이 엇갈리며 가격대가 재조정됐다. 근월물(nearby) 약세에도 12월물 주간 상승분이 유지된 점은 기술적 지지력과 일부 수급 기대를 시사한다. 반면, 현물을 반영하는 USDA 전국 기준 생체돈 가격과 CME 현물 지수가 동반 하락하면서, 선물-현물 괴리와 현물시장 약세 심리가 단기 변동성을 키우는 양상으로 읽힌다.
수출 측면에서는 USDA 주간 수출판매(Export Sales) 통계가 10월 16일 주간 기준 28,038톤(MT)으로 5주래 최저를 기록했 다. 다만 선적(Shipments)은 30,329톤으로 17주래 최고를 나타냈 다.
수출판매는 ‘신규 계약 체결’을, 선적은 ‘실제 물량 출하’를 의미한다. 일반적으로 판매가 향후 출하로 연결되지만, 시차와 계약 변동으로 단기적으로 두 지표는 엇갈릴 수 있 다.
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가공지표에서는 USDA의 돈육 도체 컷아웃 가치(pork carcass cutout value)가 금요일 오후 기준 3센트 하락한 100파운드당 94.22달러로 공지됐 다. 로인(loin)과 피크닉(picnic)만이 하락한 주요 부위(primals)로 보고됐으며, 이는 부위별 수요 차별화가 가격 혼조를 낳고 있음을 시사한 다. 컷아웃 가치는 도매 유통단계에서 부위별 가격을 가중 평균한 지표로, 도축 이후 도매 수익성에 대한 시장 신호로 활용된다.
공급 측면에서 USDA는 금주 연방 감독 도축(federally inspected slaughter) 추정치가 216만 3천두(2.163 million head)에 달한다고 밝혔다. 이는 전년 동주 대비 121,423두 감소한 수치다. 도축 물량 축소는 중기적으로 공급 조정을 통해 가격 하방을 완화할 수 있으나, 단기적으로는 현물 약세와 수출판매 부진이 상쇄 요인으로 작용할 수 있다.
선물 종가(블랙프라이데이, 달러/100파운드)
– 2025년 12월물(Dec 25 Hogs): 80.600달러(+0.175) [개요]
– 2026년 2월물(Feb 26 Hogs): 81.000달러(-0.375) [개요]
– 2026년 4월물(Apr 26 Hogs): 84.900달러(-0.450) [개요]
핵심 지표 해설과 맥락
– Lean Hog(리언 호그) 선물: 도축 전 사육 중인 돼지(생체돈) 가격을 기초자산으로 하는 선물계약이 다. 근월물(nearby)은 만기가 가장 가까운 계약을 가리키며, 통상 유동성이 높고 현물 가격 신호에 민감하 다.
– USDA 전국 기준 생체돈 가격: 다양한 지역의 현물 거래를 표본화해 산출한 지표로, 생산자 수취가격 흐름을 반영한 다. 단기 하락은 현물 수요 약세 또는 공급 압력을 시사할 수 있다.
– CME Lean Hog Index: 현물지수를 기초로 산출되는 결제지표로, 선물의 현금결제 기준이 된다. 11월 25일 82.27달러까지 내려앉은 것은 현물 약세를 재확인시켜 준 다.
– 컷아웃 가치(cutout)와 주요 부위(primals): 로인, 피크닉 등 부위별 도매가격을 가중 평균한 지표가 컷아웃이 다. 부위별로 수요가 달라지면 전체 컷아웃이 버팀에도 특정 부위가 약세를 보일 수 있다. 본 보고에서는 로인·피크닉만 하락으로 나타났다.
– 수출판매와 선적: 판매는 ‘계약’, 선적은 ‘출하’를 뜻한 다. 판매 5주 저점(28,038톤)과 선적 17주 고점(30,329톤)의 엇갈림은, 과거 체결분의 출하가 진행되는 반면 신규 수요 발생은 둔화되었을 가능성을 시사한다.
시장 해석: 선물-현물 괴리와 단기 포지셔닝
이번 주 12월물이 주간 +2.80달러를 기록한 반면, 현물지표(USDA 가격·CME 지수)는 하락해 선물은 프리미엄 또는 덜 약한 흐름을 보였다. 이는 만기 전 롤오버 수요와 기술적 저가매수, 혹은 공급 축소 신호(도축 물량 감소)에 대한 선반영이 겹쳤을 가능성이 있 다. 다만 신규 수출판매 둔화는 중기 수요에 대한 경계감을 남긴다. 컷아웃 가치가 거의 보합권이라는 점은 도매 마진이 급격히 악화하지는 않았음을 시사하나, 로인·피크닉 약세는 품목별 재고 또는 수요 분화에 유의할 필요가 있 다.
트레이딩 관점에서 보면, 근월물 하락·12월물 주간 강세의 혼조는 단기 박스권 기본 시나리오를 지지한다. 현물 약세가 이어질 경우 선물의 상단은 제한될 수 있고, 반대로 도축 물량 축소와 컷아웃 안정이 확인되면 저점 매수 심리를 자극할 수 있다. 구체적인 가격대는 본문 수치 이외에 추가 데이터가 필요하지만, 현물-선물 스프레드와 부위별 가격 구조를 병행 모니터링하는 전략이 합리적이다.
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