밀 선물 시장 동향 — 단축 거래 속 혼조 마감
미 선물시장의 밀 복합군이 금요일 단축장에서 혼조세로 마감했으며, 거래 시간 단축에 따른 유동성 저하 속에서도 각 거래소·만기별로 상이한 등락을 보였다고 전했다. 시카고 CBOT 연질적색겨울밀(SRW)은 근월물이 보합권(±2센트 이내)에서 엇갈렸고, 12월물은 이번 주간 기준 4센트 상승했다. 캔자스시티 KCBT 경질적색겨울밀(HRW)은 혼조로, 12월물이 0.5센트 상승한 반면 3월물은 2.5센트 하락했다. 이때 12월물의 주간 상승 폭은 6와 3/4센트(약 6.75센트)였다. 미네아폴리스 MGEX 춘망(스프링)밀은 12월물이 2와 3/4센트(약 2.75센트) 상승해, 주간 기준 14와 1/4센트(약 14.25센트) 상승을 기록했으며, 기타 만기는 일중 소폭 하락으로 마감했다. 최초인도통지일(First Notice Day) 기준으로 CBOT 12월물 밀에 대한 인도통지는 ‘0’이었다. KCBT 12월물에는 2건, 경질 춘망밀(하드 레드 스프링) 선물에는 34건의 인도통지가 발생했다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 지연 공개된 10월 16일 주간 미국 밀 수출 판매는 총 341,306톤(MT)으로 집계됐다. 이는 시장 예상치를 하회했으며, 3주 만의 최저치였다. 단축장 특성상 거래량이 얇아 가격 변동성이 제한될 수 있지만, 수출 수요 약화 신호가 근월물의 상방 탄력을 일부 제약한 것으로 풀이된다.
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수급 업데이트 및 전망으로, 10월 23일 주간 미국 농무부(USDA) 수출 판매 통계가 다음 주 월요일 추가 공개될 예정이며, 밀 판매량 전망 범위는 35만~65만 톤으로 제시됐다. 이는 최근 확인된 10월 셋째 주(16일 기준) 수치 대비 온건한 회복 가능성을 시사하나, 범위의 폭이 큰 만큼 발표 전까지 방향성은 제한될 수 있다.
유럽 및 남미 작황도 업데이트됐다. 프랑스 농업청 프랑스아그리메르(FranceAgriMer)는 11월 24일 기준 프랑스 밀 파종이 98% 완료됐다고 밝혔다. 생육 여건은 전주 대비 1%p 하락한 97%로 집계됐다. 유럽연합(EU) 집행위원회는 EU 밀 생산을 1억3,420만 톤으로 상향(전월 대비 +80만 톤)했고, 2025/26년도 기말재고는 1,150만 톤으로 전월 대비 70만 톤 증가로 추정했다. 아르헨티나의 경우, 부에노스아이레스 곡물거래소는 자국 밀 생산을 2,550만 톤으로 상향(이전 대비 +150만 톤) 발표했다. 이 같은 공급 상향 신호는 국제 가격에 하방 압력으로 작용할 소지가 있다.
개별 만기별 종가 — 2025년 11월 29일(현지)
CBOT(시카고) SRW
2025년 12월물: $5.31, +2센트
2026년 3월물: $5.38 1/2, -2센트
KCBT(캔자스시티) HRW
2025년 12월물: $5.17 3/4, +1/2센트
2026년 3월물: $5.27 1/2, -2 1/2센트
MGEX(미니애폴리스) 춘망밀
2025년 12월물: $5.79 1/4, +2 3/4센트
2026년 3월물: $5.78, -1/2센트
거래·인도 동향을 보면, 최초인도통지일에 CBOT 12월물은 인도통지가 전혀 없었고, KCBT 12월물 2건, 하드 레드 스프링밀(HRS) 34건이 확인됐다. 이는 단기적으로 시카고 연질밀의 실물 인도 압력이 크지 않음을 시사하는 한편, 등급·품질이 다른 계약에서는 인도 수요가 존재했음을 보여준다. 인도통지의 증가는 현·선물 차익거래와 기초자산 수급을 통해 가격 스프레드에 영향을 줄 수 있다.
용어 설명
• SRW(Soft Red Winter): 미국 동부·중서부에서 주로 생산되는 연질 겨울밀로, 비스킷·케이크 등 가공용 수요가 많다.
• HRW(Hard Red Winter): 단백질 함량이 높은 경질 겨울밀로, 빵용으로 널리 쓰인다. 캔자스·오클라호마 등 평원 지대 생산 비중이 크다.
• HRS(Hard Red Spring): 봄에 파종하는 경질 춘망밀로, 고단백·고글루텐 특성이 강해 프리미엄을 받는 경우가 많다.
• 최초인도통지일(First Notice Day): 선물 만기 인도 가능성을 시장에 최초로 통지하는 날로, 현·선물 포지션 조정이 활발해지며 가격 스프레드·베이시스에 영향을 미칠 수 있다.
시장 해석과 시사점
이번 단축장 혼조 마감은 휴장 전후 얇은 유동성과 만기별 포지션 정리가 맞물린 결과로 해석된다. 주간 기준으로는 시카고·미네아폴리스 근월물이 상승하며 저점 매수 유입을 시사했으나, 10월 16일 주간 수출 판매의 3주 최저는 근본적인 수요 측면의 제약 요인이다. 동시에 EU·아르헨티나 생산 상향 및 EU 기말재고 증가는 중기 공급 여유를 시사하며, 이는 가격 상단을 제한할 수 있다. 다만, KCBT와 MGEX의 품질·지역 차이, 인도통지의 계약별 편차, 그리고 USDA 차주 통계(35만~65만 톤 예상)가 단기 방향성의 변수로 작용할 전망이다. 기술적으로는 주간 반등 이후 재차 수급 확인이 필요한 구간으로, 캘린더 스프레드와 베이시스 변화를 병행 점검하는 접근이 합리적이다.
요약하면, 가격은 혼조지만 주간 기준 탄력 회복이 관찰되었고, 수출 수요의 약화 신호와 글로벌 생산 상향이 상방을 제약하고 있다. 반면, CBOT 근월의 인도통지 ‘0’은 당장의 실물 인도 압력이 낮음을 보여주며, 이는 근월물의 하방 경직성을 높일 수 있다. 향후 핵심 촉매는 USDA의 차주 수출 판매와 유럽 작황 업데이트, 남미 수확 진척이 될 전망이다.
관련 시세 링크
Dec 25 CBOT Wheat — 종가 $5.31, +2센트
Mar 26 CBOT Wheat — 종가 $5.38 1/2, -2센트
Dec 25 KCBT Wheat — 종가 $5.17 3/4, +1/2센트
Mar 26 KCBT Wheat — 종가 $5.27 1/2, -2 1/2센트
Dec 25 MGEX Wheat — 종가 $5.79 1/4, +2 3/4센트
Mar 26 MGEX Wheat — 종가 $5.78, -1/2센트
디스클레이머(Disclosure)
기사 작성일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본문의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 바차트 공개 정책(Disclosure Policy)은 해당 링크에서 확인 가능하다.
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