면화 선물 가격이 금요일 장중 25~35포인트 상승세를 보이고 있다. 외부 시장은 혼조세로, 미국 달러 인덱스는 505포인트 올라 최근 2년래 최고치를 기록한 반면, WTI 기준 원유 선물은 배럴당 $1.16 상승하고 있다다.
2025년 11월 29일(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 2024/25 마케팅 연도 기준 업랜드 면화(upland cotton)의 선적(Shipments)은 총 185.8만 RB로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 17% 감소이며, 미국 농무부(USDA) 연간 수출 전망치의 18%에 그쳐 통상적인 평균 진행률인 22%에 미달했다. 선적·미선적을 합친 누적 약정(Commitments)은 636.4만 RB로 전년 대비 16% 감소했고, 이는 USDA 전망치의 60%로 평균 수출 약정 진행률 68%에 뒤처진다.
The Seam은 11월 21일 온라인 거래에서 12,433베일이 평균 파운드당 69.57센트에 체결됐다고 보고했다. ICE 인증 면화 재고는 수요일 기준 13,274베일로 변동 없음이 확인됐다. 국제 현물 지표인 Cotlook A Index는 11월 21일 100포인트 상승해 파운드당 80.70센트를 기록했다. 한편, USDA 조정 세계 가격(AWP)은 목요일 오후 229포인트 하향되어 파운드당 55.91센트로 조정됐다.
개별 만기별 시세(장중)는 다음과 같다. 2025년 3월물은 70.75로 32포인트 상승했으며, 2025년 5월물은 71.9로 25포인트 상승했다. 2025년 7월물은 73.06으로 26포인트 상승 중이다.
핵심 데이터 요약
• 2024/25 업랜드 면화 선적: 185.8만 RB (전년 대비 -17%) — USDA 연간 전망치 대비 18% 진행(평균 22%)
• 누적 약정(선적+미선적): 636.4만 RB (전년 대비 -16%) — USDA 전망치의 60%(평균 진행률 68%)
• The Seam 온라인 거래(11/21): 12,433베일, 평균 69.57센트/파운드
• ICE 인증 재고(수요일): 13,274베일 (변동 없음)
• Cotlook A Index(11/21): 80.70센트/파운드 (+100포인트)
• USDA AWP(목요일 오후): 55.91센트/파운드 (-229포인트)
• 외부 시장: 달러 인덱스 +505포인트(2년래 최고), 유가 +$1.16/배럴
맥락과 해설
달러 강세는 일반적으로 달러 표시 원자재의 명목 가격에 부담으로 작용할 수 있으나, 본 거래일 면화 선물은 25~35포인트 상승으로 방어적 흐름을 보여줬다. 반면 유가 상승은 인플레이션 기대 및 위험자산 심리에 영향을 주며 농산물 가격 전반에 상쇄 요인으로 작용할 수 있다. 수출 측면에서는 2024/25 선적과 누적 약정이 각각 -17%, -16%로 전년 대비 둔화된 것이 확인된다. USDA의 연간 수출 전망 대비 진행률도 평균치(22%, 68%)에 못 미치는 수준으로, 수출 모멘텀의 회복 여부가 향후 가격 변수로 꼽힌다. 이러한 데이터는 현물·선물 가격과 현물 지표(Cotlook A), 정책 변수(AWP) 사이의 균형을 가늠하는 참고 지표로 기능한다.
현물·정책 지표의 움직임도 눈에 띈다. 국제 현물 지표인 Cotlook A Index가 80.70센트/파운드(+100p)로 상승한 반면, USDA AWP는 55.91센트/파운드(-229p)로 하향 조정됐다. 통상 AWP는 미국 내 마케팅 론 상환 환경과 베이시스에 간접적 영향을 미치는 지표로 인용된다. ICE 인증 재고가 13,274베일로 변동 없이 유지된 점은 단기 공급 여건의 급격한 변화가 크지 않음을 시사한다. The Seam의 온라인 현물 체결 평균가 69.57센트와 선물 만기별 호가(3월물 70.75, 5월물 71.9, 7월물 73.06)의 커브 구조를 함께 보면, 시장은 근월 대비 원월 프리미엄이 존재하는 콘탱고적 기울기를 보이고 있다.
용어 설명
• RB: 면화 거래에서 사용하는 베일 단위 집계 표기다. 통계·수출 보고서에서 물량 비교의 기준이 된다.
• 업랜드 면화(upland cotton): 글로벌 거래에서 비중이 큰 표준 등급 면화 범주로, 선물·현물 지표에서 주로 참조된다.
• 누적 약정(Commitments): 이미 선적된 물량과 아직 선적되지 않은 매매 약정을 합산한 지표다.
• Cotlook A Index: 국제 현물 시장의 대표적 면화 가격 지표다.
• USDA AWP(Adjusted World Price): 미국 농무부가 고시하는 조정 세계 가격으로, 시장 여건을 반영한 행정·정책 참고치로 쓰인다.
• ICE 인증 재고: 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록·관리되는 선물 인수도 적격 인증 재고를 의미한다.
• 포인트(points): 선물 가격 변동을 표시하는 최소 호가 단위를 지칭하는 업계 관용 표현이다.
관련 시황 및 공시
기사 게재 시점 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. Barchart의 공시 정책은 다음 링크에서 확인할 수 있다: Barchart Disclosure Policy.
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