단축 거래 금요일 장중, 돈육(Lean Hog) 선물 강세 지속

돈육(Lean Hog) 선물이 단축된 금요일 세션의 장중 구간에서 강세 흐름을 이어갔다. 앞서 수요일에는 $1.95~$2.50 상승을 기록하며 상승론자(bulls)가 블랙 프라이데이 직전 매수 모멘텀을 포착한 것으로 집계됐다. 이와 같은 전일 상승폭이 심리적 지지로 작용하며 금요일 장중 분위기를 뒷받침한 것으로 해석된다.

2025년 11월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, USDA(미국 농무부)의 전국 기준 생돈 가격(national base hog price)은 거래량이 가벼워 금요일 오전에 공표되지 않았다. 한편 CME Lean Hog Index는 11월 25일 기준 54센트 하락해 $82.27을 기록했다. 이는 현물 지표의 단기 둔화를 시사하지만, 선물 커브에서는 월물별로 상이한 가격 신호가 관측됐다.

12월 돈육 선물 개요(HE*1)

주목

수출 수급을 가늠할 수 있는 미국 주간 수출 판매(Export Sales) 자료에 따르면, 10/16 주간 돼지고기 판매는 28,038 MT로 5주 최저치를 기록했다. 반면 선적(Shipments)은 30,329 MT로 17주 최고치를 나타냈다.

핵심 포인트
• 판매: 28,038 MT^메트릭톤 (5주 최저)
• 선적: 30,329 MT (17주 최고)

통상적으로 판매는 향후 선적될 물량의 계약 규모를, 선적은 실제 물류 반출을 의미한다는 점에서, 두 지표의 방향성 차이는 계약 축소 vs. 물량 이행 확대라는 상반된 흐름을 보여준다.

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가공 단계 지표에서도 개선이 확인됐다. USDA 금요일 오전 보고서에 따르면, 돈육 도체 커터웃(cutout) 가치는 cwt당 $94.75로 50센트 상승했다. 커터웃은 부위별 가격을 가중해 산출한 지표로, 수익성의 단기 변화를 보여준다. 보고서에서는 피크닉(pork picnic) 부위만 하락했고, 그 외 주요 원부위(primal)는 대체로 견조했다.

공급 측에서는 연방 검사 도축(federally inspected) 물량이 수요일 487,000두로 집계됐다. 주간 누계는 147만4천두로, 전주 대비 8천두 감소했고 전년 동주 대비 340두 감소했다.

주목

도축 물량 흐름: 수요일 487,000두 → 주간 1.474M두 (전주 −8,000두, 전년 동주 −340두)

도축 페이스의 미세한 둔화는 공급 타이트닝 신호로 읽힐 수 있으나, 통계상 변화 폭은 제한적이다.

주요 월물 동향은 다음과 같다. 2025년 12월물은 $80.750으로 $0.325 상승했고, 2026년 2월물은 $81.475로 $0.100 상승, 2026년 4월물은 $85.425로 $0.075 상승했다.

HEZ25 $80.750 (+0.325) / HEG26 $81.475 (+0.100) / HEJ26 $85.425 (+0.075)

이는 근월 강보합·원월 견조 구간을 시사한다.

2월 돈육 선물 개요(HE*2)

4월 돈육 선물 개요(HE*3)

용어 해설
Lean Hog 선물은 거세돼지를 기초자산으로 한 시카고상품거래소(CME) 상장 상품으로, 미국 돈육 가격에 대한 헤지 및 투기 수단이다. USDA 전국 기준 생돈 가격은 현물 생돈에 대한 평균 거래 가격으로, 현물 수급의 실시간 체온을 보여준다. CME Lean Hog Index는 현물 가격을 반영한 지수로 선물의 최종결제 참고치로 활용된다. cwt^100파운드는 미국 육가공 업계의 대표 단위이며, MT^{Metric Ton}는 메트릭톤(1,000kg)을 뜻한다. Primal은 도축 후 1차로 분리되는 큰 단위의 원부위를 말하며, Picnic은 전견부 하단 부위를 지칭한다. 또한 단축 거래일은 거래소가 통상 거래시간보다 짧게 운영되는 날을 의미한다.

맥락과 시사점
• 가격: 수요일의 $1.95~$2.50 상승 이후 금요일 장중 강세가 이어지며, 단기 심리는 우호적이다.
• 현물 지표: CME 지수의 11월 25일 기준 하락은 단기 조정을 시사하나, 선물 단에서는 월물별로 완만한 우상향 배치가 확인된다.
• 수출 흐름: 판매가 5주 저점으로 둔화된 반면 선적은 17주 고점을 기록해, 계약 축소와 물량 이행 확대가 교차하는 구간이다.
• 공급: 도축 물량은 전주·전년 동주 대비 소폭 감소해 공급 측 타이트닝 신호가 약하게 감지된다.
종합하면, 현물·선물·기초 펀더멘털 지표가 엇갈리나, 단축 세션의 유동성 감소 속 커터웃 개선과 월물별 소폭 상승은 위험 대비 균형 잡힌 가격 형성을 뒷받침하고 있다.