미국 증시가 주말을 앞둔 금요일(현지시간) 반도체주와 에너지주의 동반 랠리에 힘입어 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX)는 +0.54%, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.61%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.78% 올랐다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.50%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.76% 상승했다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 S&P 500, 다우, 나스닥 100은 모두 2주래 최고가를 경신했다. 장을 이끈 것은 반도체 업종의 강세였고, WTI 원유가 1% 넘게 올라 1주래 최고를 기록하면서 에너지 생산·서비스주도 전반적으로 강했다.
한편 이날 CME(시카고상품거래소)의 기술 장애 여파로 거래가 평소보다 한산했다. CME의 선물·옵션 시장은 전날 저녁부터 데이터센터 장애로 중단됐다가 금요일 오전 8시 30분 재개됐다. 데이터센터 운영사 사이러스원(CyrusOne)은 일리노이주 오로라(Aurora) 시설의 냉각 시스템 문제가 원인이었다고 밝혔다. 또한 미국 증시는 추수감사절(목) 다음 날로 주식시장이 반일 거래만 운영되면서 거래량 자체가 얇았다.
연준 금리 인하 기대가 이번 주 내내 주가를 지지했다. 미국 경제 지표의 부진과 일부 연준 위원들의 완화적(비둘기파) 발언이 겹치며 채권 수익률이 하락, 다음달 FOMC에서 금리 인하가 단행될 가능성이 강화됐다. 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 연방기금금리 25bp 인하 가능성을 83%로 반영하고 있으며, 이는 지난주 30%에서 급등한 수치다.
미국 노동통계국(BLS)은 10월 소비자물가(CPI) 보고서를 지난 금요일 취소하고, 11월 CPI는 12월 18일에 발표한다고 밝혔다. 지난 수요일에는 10월 고용보고서도 발간하지 않겠다고 공지하며, 해당 고용 데이터를 11월 보고서(12월 16일 발표 예정)에 반영하겠다고 알렸다.
시장 참여자들은 12월 9~10일 FOMC에서 또 한 번의 -25bp 금리 인하가 단행될 확률을 83%로 가격에 반영하고 있다.
3분기 실적 시즌은 막바지로, S&P 500 종목 중 500개 중 475개가 실적을 공개했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 83%의 기업이 예상치를 상회했고, 이는 2021년 이후 최고의 어닝 서프라이즈 비중이다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연율 기준 +7.2% 예상치를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시도 동반 상승했다. 유로스톡스 50은 1.5주래 최고로 마감하며 +0.27% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 +0.34%, 일본 닛케이225는 +0.17% 올랐다.
채권·금리 동향
12월물 10년 만기 미 국채선물(ZNZ5)은 -6.5틱 하락했다. 미 10년물 국채 수익률은 +2.5bp 오른 4.019%로 마감했다. 장 초반에는 강세를 보였으나 주가 강세로 안전자산 선호가 약해지며 반락했고, 1개월래 최저치(3.960%)에서 되돌림이 나타났다. 여기에 WTI 유가가 +1% 급등해 1주 최고를 기록한 점이 인플레이션 기대를 자극, 국채에 불리하게 작용했다.
다만 장 초반 국채는 다음달 FOMC 25bp 인하 가능성이 84%까지 높아졌다는 기대에 상승 출발했다. 목요일 저녁부터 중단됐던 CME의 기술 장애 이후 금요일 아침 거래 재개로 국채선물 거래량은 여전히 부진했다.
유럽 국채는 혼조. 독일 10년물 분트 수익률은 +0.9bp 오른 2.689%, 영국 10년물 길트 수익률은 -0.9bp 내린 4.440%를 기록했다.
유로존의 10월 1년 기대 인플레이션은 2.8%로 전월(2.7%) 대비 상승, 시장의 2.6% 기대를 상회했다. 3년 기대는 2.5%로 변동 없음, 시장 예상과 부합했다.
독일의 10월 소매판매는 -0.3% m/m로, 시장의 +0.2% 증가 기대에 못 미쳤다. 독일 11월 CPI(EU 조화)는 +2.6% y/y로 예상치(+2.4%)를 상회, 9개월래 가장 빠른 상승세를 보였다.
스왑시장은 ECB가 12월 18일 다음 정책회의에서 -25bp 인하에 나설 확률을 3%로 반영하고 있다.
업종·종목 동향
반도체주 강세가 증시 전반을 끌어올렸다. 인텔(INTC)은 +10% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥 100 내 상승 선두에 섰다. 애널로그디바이시스(ADI), 마이크론 테크놀로지(MU), ARM 홀딩스(ARM)는 +2% 이상 상승했다. 또한 마이크로칩(MCHP), ASML(ASML), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 글로벌파운드리(GFS), KLA(KLAC), 온세미컨덕터(ON), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 마벨 테크놀로지(MRVL)가 +1% 이상 오르며 업종 전반의 리스크온 심리를 반영했다.
에너지 생산·서비스주는 WTI가 +1% 이상 뛰어 1주 고점을 찍은 데 힘입어 동반 상승했다. 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +2% 이상 상승했고, 데번 에너지(DVN), 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 발레로 에너지(VLO), 필립스 66(PSX), 엑손모빌(XOM), 매러선 페트롤리엄(MPC), 셰브런(CVX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY)이 +1% 이상 상승했다.
가상자산(암호화폐) 연관주도 견조했다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +8% 이상, MARA 홀딩스(MARA)는 +6% 이상 상승했다. 코인베이스(COIN)는 +3% 이상, Strategy(MSTR)와 갤럭시 디지털(GLXY)은 +1% 이상 올랐다.
샌디스크(SNDK)는 +3% 이상 상승했다. 닛칸코교(일간공업신문) 보도에 따르면, 일본과 미국이 키옥시아와 샌디스크를 주요 투자자로 하는 공공 파트너십을 통해 미국 내 NAND 플래시 메모리 공장 건설을 검토 중이다.
오라클(ORCL)은 -1% 이상 하락했다. 모건스탠리가 인공지능(AI) 투자를 위한 차입 확대가 신용등급을 위협할 수 있다고 경고한 영향이다.
디어앤컴퍼니(DE)는 -1% 이상 하락, 수요일의 -6% 낙폭을 이어갔다. 회사는 2026 회계연도 순이익을 40억~47억5,000만 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 53억1,000만 달러에 미달했다.
실적 발표 일정(12/1/2025)
Credo Technology Group Holding(CRDO), Dakota Gold Corp(DC), Lifezone Metals Ltd(LZM), Lionsgate Studios Corp(LION), MongoDB Inc(MDB), Simulations Plus Inc(SLP), Spire Global Inc(SPIR), Triller Group Inc(ILLR), Vestis Corp(VSTS).
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용어 설명·맥락
E-미니 선물은 표준 계약을 소형화한 지수 선물로, S&P 500이나 나스닥 100 등 주요 지수의 단기 방향성에 민감하다. WTI는 미국 서부텍사스산 원유의 기준 유가로 인플레이션 기대와 에너지업종 주가에 직접적인 영향을 준다. bp(베이시스포인트)는 1bp=0.01%p로 금리 변화를 정밀하게 표시할 때 쓰는 단위다. FOMC는 연준의 통화정책위원회로 기준금리를 결정한다. CME는 세계 최대 파생상품 거래소이며, 사이러스원(CyrusOne)은 데이터센터 운영사로 이번 냉각 시스템 장애가 거래 중단의 원인이 됐다.
전문가 해설
이번 주 미국 증시 상승은 반도체 업종의 견조한 수급과 유가 반등, 그리고 연준의 금리 인하 기대라는 세 가지 축이 맞물린 결과다. 반도체주는 경기 민감도가 높아 리스크 선호를 상징하는데, 인텔 등 대형주의 급등은 성장주 전반의 밸류에이션 회복 기대를 자극했다. 동시에 WTI의 단기 반등은 에너지 업종 실적에 긍정적이지만, 국채 수익률에는 인플레이션 기대를 통해 상방 압력을 가할 수 있어, 주식·채권 간 상반된 방향성이 단기적으로 공존했다.
또한 거래 정지 후 재개라는 비정상 유동성 환경은 가격 변동성을 확대할 소지가 있다. 그럼에도 3분기 어닝 서프라이즈 비율 83%, 이익 증가율 +14.6%라는 펀더멘털 지표는 주가 상방을 뒷받침한다. 시장의 12월 금리 인하 확률이 83~84%로 높게 형성된 점은 완화적 금융환경 기대를 공고히 하지만, BLS의 10월 지표 취소로 인해 12월 16일(고용)·18일(CPI)에 집중 공개될 데이터 번들이 변동성 이벤트가 될 수 있음을 시사한다.
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