돈육(Lean Hog) 선물은 블랙 프라이데이(현지시간 금요일) 장에서 혼조로 마감했다. 12월물은 17센트 상승했으나, 그 외 근월물 다수가 35~45센트 하락했다. 주간 기준으로는 12월물이 $2.80 올랐다. 미 농무부(USDA)가 금요일 오후 집계한 전국 기준 생체돈 가격(national base hog price)은 $72.09로, 전일 대비 $1.48 하락했다. CME 리니언 호그 지수(CME Lean Hog Index)는 11월 25일 기준 $82.27로 전일 대비 54센트 하락했다다.
2025년 11월 29일, Barchart 보도에 따르면, 수출 판매 동향은 혼재된 신호를 보였다. 10월 16일 주간 돈육 수출 판매는 28,038톤(MT)으로 최근 5주 최저를 기록했다. 반면 선적(Shipments) 물량은 30,329톤으로 17주 만의 최고치로 집계됐다다.
USDA의 금요일 오후 보고서에 따르면, 돈육 지육 커트아웃 값(pork carcass cutout value)은 전일 대비 3센트 하락한 $94.22/cwt(지육 100파운드당)로 보고됐다. 로인(loin)과 피크닉(picnic)이 하락한 유일한 주요 부위(primal)로 나타났다. 주간 연방 검사 도축 물량(federally inspected hog slaughter)은 216만3,000두로 추정되며, 이는 전년 동기 대비 121,423두 감소했다다.
개별 만기별 종가는 다음과 같다. 2025년 12월물은 $80.600으로 $0.175 상승해 마감했다. 2026년 2월물은 $81.000으로 $0.375 하락했다. 2026년 4월물은 $84.900으로 $0.450 하락했다다.
핵심 지표 해설
리니언 호그 선물(Lean hog futures)은 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 돈육 관련 선물로, 생체 돼지 가격에 대한 헤지 및 투기 수단이다. 전국 기준 생체돈 가격(national base hog price)은 도축장 기준으로 수집되는 현물(캐시) 시장의 평균 가격을 의미해, 선물과의 베이시스 및 현물 수급의 강약을 가늠하는 참고치로 활용된다.
CME 리니언 호그 지수는 현물 가격을 반영하는 지표로, 선물 최종결제에도 참고된다. 이 지수가 하락하면 근월물 선물에 하방 압력이 커질 수 있다. 돈육 지육 커트아웃 값(cutout value)은 도축 후 부위별 가격을 가중 평균한 값으로, 도축 마진과 제품 수요를 가늠하는 핵심 지표다. 로인(loin)과 피크닉(picnic)은 지육을 구성하는 주요 부위(primals) 중 일부로, 해당 부위 가격이 약세일 경우 가공·소매 단계 수요의 약화를 시사할 수 있다다.
시황 분석과 해석
블랙 프라이데이 장에서 나타난 혼조 마감은 단기 수급과 기대의 엇갈림을 반영한다. 12월물의 주간 상승(+$2.80)은 현물 및 지수의 조정에도 불구하고, 연말 수요와 도축 속도 변화에 대한 기대가 일부 살아 있음을 시사한다. 반면 원월물 약세는 현물 지지의 불확실성과 수출 판매 둔화(5주 최저)라는 데이터가 가격의 선행지표 역할을 하며 부담을 준 결과로 해석된다. 특히 커트아웃 값의 $94.22/cwt 소폭 하락과 로인·피크닉 약세는 부위별 수요의 선별적 약화를 보여주며, 가공 마진과 출하 의사결정에 미묘한 영향을 줄 수 있다다.
수출 측면에서, 판매(28,038MT)가 5주 최저로 주춤한 반면 선적(30,329MT)이 17주 최고를 기록한 엇갈린 신호는, 단기 물량 인도는 견조하나 신규 수요 유입은 둔화되었음을 의미한다. 이 조합은 현물 가격 하방 리스크를 자극할 수 있으나, 이미 체결된 선적이 가공업체의 가동률을 뒷받침함으로써 커트아웃의 급락을 방지하는 완충 역할을 할 수 있다. 연방 검사 도축이 전년 동기 대비 121,423두 감소한 점은 공급 사이드의 완화를 시사하며, 이는 가격 하방 탄성을 높이는 변수로 작용할 여지가 있다다.
거래 전략 관점에서, 근·원월물 간 스프레드는 현물 지지·수출 판매의 향방에 민감할 것으로 보인다. 현물 지표(베이스 가격·CME 지수)가 추가로 약화하면 원월물 약세가 재확인될 수 있으며, 반대로 커트아웃 반등이나 도축 감소 심화가 나타날 경우 근월물은 상대적 강세를 보일 수 있다. 변동성 확대 구간인 만큼, 현금·선물 연계 헤지 및 부위별 스프레드를 통한 리스크 관리가 유효해 보인다다.
숫자로 보는 오늘의 포인트
USDA 전국 기준 생체돈: $72.09 (전일 -$1.48)
CME 리니언 호그 지수: $82.27 (11월 25일 기준 -$0.54)
커트아웃 값: $94.22/cwt (-3센트)
연방 검사 도축: 2,163,000두 (전년 동기 -121,423두)
수출 판매(10/16주): 28,038MT (5주 최저)
선적(Shipments): 30,329MT (17주 최고)
만기별 종가 재확인
Dec 25 Hogs: $80.600 (+ $0.175)
Feb 26 Hogs: $81.000 (– $0.375)
Apr 26 Hogs: $84.900 (– $0.450)다.
공시 및 고지
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없었다고 명시했다. 본 기사는 정보 제공 목적이며, 상세한 공시 원칙은 Barchart Disclosure Policy에 따른다다.
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