밀 선물 시장이 혼조세를 보였다. 특히 겨울밀 계약 대부분이 약세를 보인 가운데, 시카고 SRW(연질적색겨울밀)는 12월물이 3 1/4센트 상승했고, 3월물은 2센트 하락했다. 캔자스시티 HRW(경질적색겨울밀)는 12월물이 2 3/4센트 상승한 반면, 3월물은 소폭(fractionally) 하락했다. 미니애폴리스 봄밀(MPLS)은 전월물 기준 2~4센트 상승했다. 최초 통지일(first notice day) 기준 12월 CBOT 밀에 대한 인도 통지는 0건이었고, 12월 KC 밀에는 2건, 경질적색봄밀(HRS) 계약에는 34건이 공시됐다.
2025년 11월 29일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 위와 같은 혼조 흐름은 단축된 금요일 세션에서 거래량이 얇아진 가운데 각 만기별로 상이한 수급과 차익실현 수요가 맞물린 결과다. 주요 만기별 가격 차별화가 두드러졌으며, 특히 겨울밀과 봄밀 간 강세의 미묘한 온도 차가 나타났다.
수출 판매에 관한 지연 공개(Delayed Export Sales) 자료가 이날 오전 발표됐다. 10월 16일 주간 기준 미국 밀 수출 판매량은 341,306톤(MT)으로 집계됐다. 이는 시장 추정치에 못 미치는 수준이자 3주 사이 최저치다. 수요 측면에서의 속도 조절이 가격의 상단을 제한하는 요인으로 작용한 모습이다.
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USDA 주간 집계의 보정(catch-up)은 월요일에도 이어질 예정이다. 10월 23일 주간 자료에서는 미국 밀 수출 판매가 35만~65만 톤 범위로 발표될 것이라는 기대가 형성돼 있다. 이는 직전 주간 부진 이후의 완만한 회복 시나리오에 해당하나, 확정치는 공표 시점에 따라 달라질 수 있다.
해외 작황·공급 동향도 가격 심리에 영향을 미쳤다. 프랑스의 FranceAgriMer는 11월 24일 기준 프랑스 밀의 파종률을 98%로 추정했다. 생육 여건(컨디션) 평가는 97%로, 전주 대비 1%p 하락했다. 유럽연합(EU) 집행위원회는 EU의 밀 생산량을 1억3,420만 톤(MMT)으로 상향(전월 대비 +80만 톤)했고, 2025/26 시즌 기말재고를 1,150만 톤으로 추정해 전월 대비 +70만 톤 늘렸다. 아르헨티나의 경우 부에노스아이레스 곡물거래소는 밀 생산을 2,550만 톤으로 제시해 이전 전망치에서 +150만 톤 상향했다.
핵심 용어 해설
– SRW(Soft Red Winter): 미국 중서부 등지에서 재배되는 연질·겨울밀로, 주로 제빵·제과에 쓰인다. CBOT(시카고상품거래소)에서 대표적으로 거래된다.
– HRW(Hard Red Winter): 단백질 함량이 높은 경질·겨울밀로, 빵용 강력분 수요와 연동되는 경우가 많다. KCBT(캔자스시티 거래소)에서 주로 거래되며 현재는 CME 그룹 내 KC HRW로 알려져 있다.
– HRS(Hard Red Spring): 봄밀로 분류되며, MGEX(미니애폴리스 곡물거래소)에서 거래된다. 제빵용 혼합 블렌드에서 중요하다.
– 최초 통지일(First Notice Day): 선물 보유자가 실물 인도를 통지하거나 받을 수 있는 권리·의무가 발생하는 첫날이다. 인도 통지(deliveries) 건수는 현물 수급을 가늠하는 보조 지표로 활용된다.
시장 해설 및 시사점
혼조 흐름은 단축 거래 세션 특유의 얇은 호가창과 글로벌 공급 뉴스의 상쇄 효과가 겹친 결과로 해석된다. 유럽(EU) 생산 및 재고 상향은 중기적으로 국제 가격에 상방 압력 완화 요인으로 작용할 수 있으며, 아르헨티나 생산 상향은 남미 수출 가능물량 확대 기대를 키운다. 반면, 미국 주간 수출 판매는 최근 둔화 흐름을 보였지만, 다음 발표에서 35만~65만 톤 범위의 반등 가능성이 거론되어 수요 측 지표에 대한 재평가 여지를 남긴다. 인도 통지 규모가 CBOT 12월물에서 ‘0’으로 나타난 점은 특정 만기에서의 실물인도 선호가 낮음을 시사하거나, 스프레드·보관료 구조에 따라 롤오버 전략이 선호되었을 가능성을 내비친다. 이런 요인들은 단기적으로 만기 간 가격 스프레드의 비대칭을 유발할 수 있다.
요약하면, 미국 수출 판매 둔화(10월 16일 주간 341,306톤)와 EU·아르헨티나 공급 상향이라는 공급 우호적 뉴스가 가격의 상단을 누르는 가운데, 인도 통지 및 만기별 수급 같은 미시 요인이 특정 계약의 반등을 뒷받침해 결과적으로 혼조 국면이 형성됐다. 향후 관전 포인트는 USDA의 10월 23일 주간 수출 판매가 어느 범위에 자리하는지, 그리고 유럽 작황 안정과 남미 생산 상향이 미국산의 가격 경쟁력에 어떤 영향을 미치는지다.
주요 선물 호가(현지 표기 유지)
Dec 25 CBOT Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview ] $5.32 1/4, up 3 1/4 cents
Mar 26 CBOT Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview ] $5.38 1/2, down 2 cents
Dec 25 KCBT Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview ] $5.20, up 2 3/4 cents
Mar 26 KCBT Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview ] $5.29 1/2, down 1/2 cent
Dec 25 MGEX Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview ] $5.79 1/4, up 2 3/4 cents
Mar 26 MGEX Wheat [ https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview ] $5.81 3/4, up 3 1/4 cents
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