돈육(리 엔 호그) 선물이 수요일 장에서 $1.95~$2.50 상승하며 강세를 이어갔다. 시장에서는 블랙프라이데이를 앞둔 매수 유입(pre-Black Friday sales)에 의해 매수세가 강화됐다는 평가다. 한편 미국 농무부(USDA)의 전국 기준 생체돈 현물가(national base hog price)는 거래량 부족으로 인해 금요일 오전 공지되지 않았다. CME 리ーン 호그 현물지수(Lean Hog Index)는 11월 25일 기준 $82.27로 전일 대비 54센트 하락했다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 추수감사절 연휴 이후 단축 거래가 진행된 금요일 세션의 중반에도 리ーン 호그 선물은 대체로 상승권을 지키고 있다. 연휴 주간 특성상 거래량이 얇아 현물 지표 공시가 늦어졌으나, 전반적으로 전일의 선물 강세 흐름이 이어지는 모습이다. 이러한 흐름은 연말 성수기 수요 기대와 단기 포지셔닝 조정이 맞물린 결과로 해석된다.
수출 동향에 대한 지표도 제시됐다. USDA 수출 판매(Export Sales) 자료에 따르면 10월 16일 주간 돈육 수출 판매는 28,038톤으로 5주래 최저를 기록했다. 반면 같은 기간 선적(Shipments)은 30,329톤으로 17주래 최고를 나타냈다. 이는 신규 계약 체결은 주춤했지만, 이전에 체결된 물량의 실제 선적은 견조하게 진행됐음을 시사한다.
도매 지표(커트아웃 가치)도 상승했다. USDA가 금요일 오전 발표한 돈육 도체 커트아웃 가치(pork carcass cutout value)는 cwt당 $94.75로 50센트 상승했다. 피크닉(picknic) 부위를 제외한 주요 부위들이 전반적으로 강세였다는 점이 특징이다. 커트아웃 가치는 도매 단계에서의 절단 부위 가격을 종합한 지수로, 도매 수요의 체감 강도를 가늠하는 핵심 지표다.
공급 측면에서는 USDA가 수요일 연방 검사 도축 물량(federally inspected hog slaughter)을 487,000두로 추정했다. 이로써 주간 누계는 147만4,000두로 집계됐다. 이는 전주 대비 8,000두 감소이며, 전년 동주 대비로는 340두 감소다.
요약: 도축 물량은 전주·전년 동기 모두 대비 소폭 감소했으나, 절대 수준은 여전히 높은 편으로 해석할 수 있다.
만기별 선물 시세(중반 호가)는 다음과 같다. 2025년 12월물은 $80.750로 $0.325 상승, 2026년 2월물은 $81.475로 $0.100 상승, 2026년 4월물은 $85.425로 $0.075 상승했다. 이는 전반적인 백월물 강보합 흐름을 반영하며, 커브 전 구간에서 제한적이지만 우상향 기조가 유지되고 있음을 보여준다.
용어와 지표 해설투자·업계 독자를 위한 참고
– 리 엔 호그(Lean Hog) 선물: 미국 시카고상품거래소(CME)에 상장된 돈육 선물로, 도축 전 체중을 기준으로 한 생체돈 가격 위험을 헤지하거나 투기·차익거래에 활용하는 파생상품이다.
– CME 리 엔 호그 인덱스: 현물 시장 데이터를 바탕으로 산출되는 현물지수로, 근월 선물의 최종 결제가격 산정에도 활용된다. 본보 보도일 기준 $82.27로 54센트 하락한 상태다.
– USDA 전국 기준 생체돈 현물가: 미국 전역의 포장업체·가공업체가 지불하는 기준 현물가격을 집계한 지표다. 거래량이 매우 적은 연휴 단축장에서는 공시가 생략되거나 지연될 수 있다.
– 돈육 도체 커트아웃 가치: 도축된 도체를 부위별로 절단해 산출한 가중 평균 도매가격으로, 도매단가와 수요 강도를 가늠하는 핵심 지표다. cwt(백파운드·약 45.36kg) 단위를 사용한다.
– 연방 검사 도축 물량: USDA의 위생·안전 기준에 따라 검사된 도축두수로, 합법 유통되는 공급 측정의 표준화 지표다.
– 수출 판매·선적: 판매는 계약 체결 기준, 선적은 실제 출하·통관 기준이다. 통상 판매가 미래 수요의 선행지표, 선적이 현재 실수요의 확인 지표로 해석된다.
시장 해설: 수요·공급, 현물·선물의 미세한 엇갈림
이번 주 데이터는 현물·도매 지표의 견조함과 수출 신규계약 둔화가 동시에 관찰되는 구조적 엇갈림을 보여준다. 커트아웃 가치가 소폭이나마 상승하고 피크닉을 제외한 대부분의 부위가 강세였다는 점은 도매단 수요가 살아 있음을 시사한다. 반면 수출 판매(계약)는 5주래 최저로 주춤했다. 이 조합은 내수 중심 수요가 단기적으로 가격을 지지하는 가운데, 대외 수요(신규 물량 확정)는 숨 고르기에 들어갔다는 해석을 가능케 한다.
공급 측면에서 도축 물량은 전주 및 전년 동기 대비 소폭 감소했다. 이는 연휴 주간과 계절적 요인이 일부 반영된 결과로 볼 수 있다. 공급 증가가 제한되는 구간에서는 커트아웃 가치의 개선이 선물 가격에 상방 탄력을 제공하기 쉽다. 다만 거래량이 얇은 단축장 특성상, 현물가 미공시와 같은 정보 공백은 단기적으로 변동성 확대로 이어질 수 있다.
선물 곡선은 전 구간 소폭 상승으로 마감되었지만, 절대 수준은 $80대 초중반에 머물러 있다. 이는 현물지수($82.27)와의 괴리를 크게 벌리지 않는 선에서, 연휴 효과와 커트아웃 강세를 반영하는 완만한 리프라이싱으로 볼 수 있다. 수출 선적이 17주래 최고를 기록한 점은 단기 재고 소진 관점에서 긍정적이다. 반면 신규 판매가 둔화된 점은 향후 몇 주의 출하 기대에 신중함을 요구한다. 시장은 커트아웃 추세와 도축 물량의 추가 확인, 그리고 연말 소매 수요(홀리데이 햄 등)와의 상호작용을 계속 점검할 필요가 있다.
마켓 노트참고 기사
– Cattle and Lean Hog Bears Rule the Roost. What to Watch Next on the Farm. [https://www.barchart.com/story/news/36291517/cattle-and-lean-hog-bears-rule-the-roost-what-to-watch-next-on-the-farm]
– China’s Not Buying Enough U.S. Pork. Make This 1 Trade Now as Hog Prices Fall. [https://www.barchart.com/story/news/36286823/chinas-not-buying-enough-u-s-pork-make-this-1-trade-now-as-hog-prices-fall]
– Holiday Hams and High Beef Prices Create 1 Great Trade in Hogs Now [https://www.barchart.com/story/news/36049904/holiday-hams-and-high-beef-prices-create-1-great-trade-in-hogs-now]
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