블랙프라이데이 장에서 레인 호그(Lean Hog) 선물이 혼조로 마감했 다. 가장 근월물인 12월물은 0.17달러 상승했으나, 그 밖의 인접 근월물(nearbys)은 0.35~0.45달러 하락했 다. 주간 기준으로 12월물은 $2.80 상승하며 강세를 보였 다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)가 발표한 전국 기준 생돈 기초가격(national base hog price)은 금요일 오후 기준 $72.09로, 전일 대비 $1.48 하락했 다. CME의 레인 호그 지수(Lean Hog Index)는 11월 25일 기준 $82.27로, 전일 대비 $0.54 추가 하락했 다.
수출 동향 측면에서, 미 상무부 수출판매(Export Sales) 집계는 10/16 주간 돈육 판매 28,038톤(MT)으로 5주 최저를 시사했 다. 같은 기간 선적(shipments)은 30,329톤(MT)으로 17주 최고를 기록했 다.
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도매 지표로서 USDA의 돈육 도체 커트아웃 가치(pork carcass cutout value)는 금요일 오후 보고에서 cwt당 $94.22로 3센트 하락했 다. 주요 부위(primals) 가운데서는 로인(loin)과 피크닉(picnic)만이 하락한 것으로 보고됐 다. 한편, USDA가 추정한 주간 연방 검사 도축 물량은 216만3,000두로, 전년 동기 대비 121,423두 감소했 다.
시세 마감(선물)
2025년 12월물(Dec 25) 레인 호그는 $80.600에 마감해 $0.175 상승했 다.
2026년 2월물(Feb 26) 레인 호그는 $81.000에 마감해 $0.375 하락했 다.
2026년 4월물(Apr 26) 레인 호그는 $84.900에 마감해 $0.450 하락했 다.
공시 및 고지
본 기사 작성 시점에서 Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접 보유 포지션이 없었 다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있 다.
바차트 추가 뉴스
- 소·돈 약세장이 지배하는 가운데, 농가가 주목할 다음 변수
- 중국의 미국산 돈육 구매 부족과 가격 하락 국면의 대응 트레이드
- 연휴용 햄 수요와 높은 소고기 가격이 만드는 돈육 트레이드 아이디어
여기 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있 다.
용어 해설과 맥락
레인 호그(Lean Hog) 선물은 도축 전 비만도가 낮은 생돼지를 기초자산으로 하는 시카고상업거래소(CME) 상장 파생상품이 다. 가공 전 생돈 가격에 대한 기대를 반영하며, 현물가격·도축 물량·사료비·수출수요·질병 리스크 등이 가격에 영향을 미친 다.
전국 기준 생돈 기초가격(national base hog price)은 미국 전역에서 거래되는 생돈에 대한 기준 현물가격 지표이 다. 일일 변동이 크며, 도축장 수요와 농가 출하, 지역별 프리미엄/디스카운트가 반영된 다.
CME 레인 호그 지수(Lean Hog Index)는 현물과 선물의 연계성을 높이기 위해 산출되는 지표로, 현물 기반의 가중평균 가격을 반영한 다. 선물 만기 시 현물 정산에 준거가 되므로 트레이더가 가장 민감하게 주시하는 지표 중 하나이 다.
돈육 도체 커트아웃 가치(pork carcass cutout value)는 도체를 주요 부위(primals)로 분해했을 때의 가치를 합산한 도매 기준 지표이 다. cwt는 1백파운드(약 45.36㎏)를 뜻하며, 커트아웃은 도매단계 수요와 제품 믹스를 반영해 소매가격과 선물가격의 중간지점 역할을 한 다.
선적(shipments)과 수출판매(Export Sales)의 차이는, 전자는 실제 해외로 수송된 물량, 후자는 계약된 판매 물량을 의미한 다. MT(메트릭톤)은 미터법 톤(1,000㎏)을 뜻한 다.
시장 해설: 혼조 속 신호 해독
이번 블랙프라이데이 장에서 근월물 상승·타 근월물 하락이라는 엇갈린 흐름은 단기 현물 타이트와 중기 수요/공급 불확실성이 교차하고 있음을 시사한 다. 12월물의 주간 급등(+$2.80)은 단기 인도물에 대한 매수세 유입을 보여주지만, 그 밖의 만기에서 하방 압력이 나타난 점은 현물 강세가 구조적 사이클로 확장됐다고 보기에는 이른 신호이 다.
현물단에서는 전국 기초가격의 일일 하락과 CME 지수의 추가 하락이 동반돼, 선물의 단기 강세와 괴리를 보였 다. 이는 선물시장에서의 포지셔닝 조정, 스프레드 거래, 휴일 단축 거래일 특성이 복합적으로 작용했을 가능성을 시사한 다. 다만 도매단계에서 커트아웃이 사실상 보합권(−$0.03)으로 안정된 가운데, 로인·피크닉만 약세였다는 점은 부위별 수요가 혼재함을 보여준 다.
공급 측면에서 주간 도축 216만3천두는 전년 대비 감소했 다. 일반적으로 도축 감소는 현물 타이트를 통해 근월물 가격을 지지하는 경향이 있으나, 수출·내수의 인수능력과 부위별 재고가 상쇄 변수가 될 수 있 다. 이런 맥락에서 수출판매 5주 최저와 선적 17주 최고의 조합은, 계약 체결은 둔화되었으나 기존 수주 물량의 이행이 빠르게 진행되고 있음을 시사해 단기 물동량은 유지되되, 향후 파이프라인은 점검이 필요하다는 해석이 가능하 다.
가격대별로 보면, $80~$85 구간에서의 공방이 두드러진 다. 12월물의 $80.600 종가는 심리적 지지선인 $80 선을 상회했으나, 2·4월물의 동반 하락은 곡선 전반의 캐리 구조와 수요 가시성에 의문을 남긴 다. 통상 연말·연초 시즌성 수요가 존재하지만, 선물은 그 기대를 일정 부분 선반영했다가 데이터 흐름에 따라 빠르게 수정하는 특성이 있어 변동성 관리가 중요하 다.
요약하면, 현물·도매 지표는 중립~약세, 근월물 선물은 상대적 강세, 중장기 만기는 신중론이 공존하고 있 다. 향후 관전 포인트는 도축 페이스, 커트아웃의 부위별 스프레드, 수출판매 추이의 재개선 여부이며, 이들 지표가 같은 방향으로 수렴할 때 가격 추세의 명확성이 높아질 것이 다.
