옥수수 선물이 블랙프라이데이 장중에 2~5센트 범위에서 상승하며 강세를 보이고 있다. 12월물 선물의 첫 인도통지일(first notice day)인 이날, 80건의 인도 통지가 발행됐으며 모두 ADM(아처 대니얼스 미들랜드) 고객에 의해 집행됐다. 현물 기준으로는 CmdtyView가 집계한 미국 전국 평균 현물 옥수수 가격이 8 1/4센트 상승해 $4.12를 기록했다.
2025년 11월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 미국농무부(USDA)는 이날 오전 273,988톤(MT) 규모의 민간 옥수수 수출이 목적지 미상(unknown destinations)으로 체결됐다고 보고했다. 이는 최근 선물가격의 저점 매수와 맞물려 수출 수요가 탄탄하게 유지되고 있음을 시사한다.
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위와 같은 안내처럼, 투자자들은 각 상품군의 수급 변화를 촘촘히 추적할 필요가 있다. 특히 농산물의 경우 계절성과 수확 진척, 물류 여건, 정부 통계 발표 주기가 가격 변동성에 영향을 주는 만큼 일관된 데이터 팔로업이 중요하다.
USDA의 수출 판매 통계 ‘캐치업’ 공지도 이날 아침 이어졌다. 10월 16일로 끝난 주에 대해 발표된 수출 판매(Export Sales) 보고서에 따르면, 2025/26 연도분 옥수수는 2.82백만 톤(MMT)이 판매되어, 시장 추정치(1.4~2.5 MMT) 상단을 상회했다. 아울러 2026/27 연도분으로는 571,502톤(MT)이 추가로 판매되어, 거래소 추정치 범위(0.5~1 MMT)의 중간값에 해당했다. 두 기간을 합친 총 3.394 MMT는 정확히 1년 만에 최대였으며, 작년 같은 주의 4.183 MMT에는 미치지 못했다. 그럼에도 불구하고, 누적 총수출 커밋먼트(총계약)는 전년 대비 42.9% 증가한 33.56 MMT(1.32 bbu)로 집계되며, 동주 기준 사상 최고를 기록했다.
한편 10월 23일로 끝난 주의 수출 판매 데이터는 월요일 오전 발표될 예정이며, 시장 참여자들은 해당 주의 옥수수 신규 계약이 1.1~2.5 MMT 범위일 것으로 관측하고 있다. 이는 수출 모멘텀의 지속성을 가늠할 다음 체크포인트로, 실제 수치가 기대 상단에 근접할수록 가격 하방 경직성이 강화될 수 있다.
선물·현물 호가 동향은 다음과 같다. Dec 25 Corn은 $4.36 1/2로 4 3/4센트 상승 중이며, Nearby Cash는 $4.12 1/1로 8 1/4센트 상승했다. Mar 26 Corn은 $4.47 1/2로 2 1/4센트 상승했고, May 26 Corn은 $4.55 1/2로 2 1/2센트 상승했다. 장중 변동성을 감안할 때, 수급 뉴스(특히 수출 통지)와 선물 만기 관련 이슈가 가격의 단기 방향성에 영향을 주고 있음을 확인할 수 있다.
전문가적 해설: 왜 ‘첫 인도통지일’이 중요한가
첫 인도통지일(first notice day)은 선물 포지션 보유자가 실물 인도를 실행할 의사를 거래소에 공식 통지할 수 있는 첫날을 의미한다. 곡물 선물의 경우, 이 시점을 전후해 현·선물 차익거래와 현물 인수 수요가 재배치되며, 스프레드 구조와 근월-원월 간 강도에 변화가 생길 수 있다. 이번에 보고된 80건의 인도 통지가 단일 고객(ADM 고객)에서 나왔다는 사실은, 특정 수급 주체의 현물 수요 혹은 재고 전략이 근월물 가격 지지로 연결될 여지를 시사한다. 일반적으로 인도 통지는 재고 흐름과 현물 조달 여건을 반영하므로, 이후 스프레드와 현물 베이시스(지역별 현물-선물 가격차) 관찰이 필요하다.
수출 모멘텀: ‘목적지 미상’ 통지의 함의
USDA의 목적지 미상(unknown destinations) 수출 통지는 최종 수입국 지정이 지연되거나 비공개인 거래에서 자주 발생한다. 이러한 통지는 대체로 단기 수요가 살아있음을 나타내며, 물류·정치적 고려로 인해 최종 행선지가 나중에 구체화되는 경우가 많다. 이번 273,988 MT 통지는, 앞선 주간 통계에서 확인된 연도분(2025/26·2026/27) 계약 증가와 함께, 미국 옥수수의 가격·품질 경쟁력이 유지되고 있음을 시사한다.
지표 해석: ‘전년 대비 42.9% 증가’의 의미
누적 총수출 커밋먼트가 33.56 MMT, 전년 대비 42.9% 증가라는 점은, 올해 동일 주차 기준의 수요 회복을 명확히 보여준다. 다만 해당 주의 합산 판매 3.394 MMT가 작년 같은 주의 4.183 MMT에 비해 낮다는 점은, 주간 변동성이 여전히 크며 특정 대형 거래의 유무가 통계를 좌우할 수 있음을 의미한다. 시장은 다음 발표(10월 23일로 끝난 주, 1.1~2.5 MMT 기대)를 통해 관성(momentum)이 유지되는지 확인하려 할 것이다.
용어·단위 간단 해설
• MT: Metric Ton의 약자로 미터톤을 의미한다.
• MMT: Million Metric Tons로 백만 미터톤을 뜻한다.
• bbu: billion bushels의 약자로 십억 부셸곡물 부피 단위을 가리킨다.
• 현물(Cash): 실물 인수·인도가 전제된 즉시 매매 가격을 의미한다.
• 선물의 분수 호가: 미국 곡물 선물은 관례적으로 분수(예: 1/2, 1/4) 단위로 호가가 표시된다. 기사 중 ‘$4.36 1/2’처럼 표기되는 것은 $4.36과 1/2센트를 의미한다.
시장 시사점: 현재의 현물 강세(전국 평균 현물 +8 1/4센트)와 수출 통지 증가는 저가 매수와 해외 수요가 맞물려 가격 지지를 제공하고 있음을 보여준다. 향후 미달러 환율, 남미 작황, 흑해 물류 등 외생 변수와 함께, USDA 주간 수출 및 월간 WASDE에 대한 시장의 민감도가 커질 가능성이 높다. 단기적으로는 인도통지·스프레드와 베이시스 흐름을 점검하는 전략이 유효하다.
가격·참고 링크
• Dec 25 Corn: 호가 페이지
• Nearby Cash: 현물 지표
• Mar 26 Corn: 호가 페이지
• May 26 Corn: 호가 페이지
Disclosure
기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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