캐나다 증시의 대표 지수인 S&P/TSX 종합지수가 소재와 에너지 섹터의 강세에 힘입어 금요일 오전 사상 최고치를 경신했다. 원자재 가격의 견조함이 두 섹터를 끌어올렸고, 3분기 국내총생산(GDP) 서프라이즈가 투자심리를 추가로 지지한 것으로 보인다.
2025년 11월 28일, RTTNews 보도에 따르면, 다른 대부분 섹터 종목들은 혼조 양상을 보이며 일부 종목에서는 거래가 다소 부진했으나, 시장의 밑바탕 정서는 대체로 긍정적이었다. 이는 미 연방준비제도(Fed)의 12월 금리 인하 가능성에 대한 기대가 높아졌기 때문이라는 해석이 나온다.
S&P/TSX 종합지수는 정오 몇 분 전 155.13포인트(0.5%) 상승한 31,351.84를 기록했다. 장중에는 새 사상 최고인 31,359.47까지 터치했다.
캐나다 3분기 GDP는 전기 대비 0.6% 증가해 직전 분기의 0.5% 감소(수정치)에서 뚜렷한 반등을 나타냈다고 캐나다 통계청이 밝혔다. 연율 환산 기준으로는 2.6% 성장해 2분기의 1.8% 감소(수정치)에서 크게 회복했으며, 시장 예상치였던 0.5% 증가를 크게 상회했다.
다만, 플래시(속보) 추정치에 따르면 2025년 10월 월간 GDP는 전월 대비 0.3% 감소한 것으로 나타났다. 이는 분기 반등에도 불구하고 단기 경기 흐름이 완전히 안착하지는 않았다는 신호로 해석될 여지가 있다.
재정 측면에서, 캐나다 정부는 2025년 9월 50억 캐나다달러의 예산 적자를 기록했다고 재무부가 보고했다. 이는 2024년 9월의 32억 캐나다달러 적자와 비교해 적자 폭이 확대된 수준이다.
Materials Capped Index(소재 캡드 지수)는 2% 상승했다. Endeavour Silver Corp, Discovery Silver Corp, First Majestic Silver Corp 및 Aya Gold & Silver가 12~14% 급등했다.
Pan American Silver Corp., New Gold, Ero Copper, Skeena Resources, Novagold, G Mining Ventures, Seabridge Gold, First Quantum Minerals, Kinross Gold Corp 등도 두드러진 상승세에 이름을 올렸다.
Energy Capped Index(에너지 캡드 지수)는 1.1% 상승했다. Vermilion Energy가 6% 급등했고, Kelt Exploration, Birchcliff Energy, Ces Energy Solutions, Tourmaline Oil Corp., Athabasca Oil Corp는 2.5~4% 상승했다.
Canadian National Railway, Enerflex, Premium Brands, Celestica, Spin Master Corp., Cogeco Cable 등도 이날 눈에 띄는 상승률을 보였다.
하락 종목으로는 Extendicare, Computer Modelling, Gildan Activewear, Mattr Corp., Bombardier, Power of Canada 등이 거론됐다.
본 기사에 담긴 견해와 의견은 저자 개인의 견해와 의견이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
시장 해설과 함의
이번 S&P/TSX 종합지수 사상 최고치 경신은 두 가지 축이 맞물린 결과로 해석된다. 첫째, 원자재 가격의 견조함이 소재·에너지 섹터 전반의 실적 기대와 밸류에이션 리레이팅 가능성을 높였다는 점이다. 특히 은·금 관련주가 동반 급등한 것은 안전자산 선호와 산업 수요 기대가 복합적으로 반영됐다는 시사점을 제공한다. 둘째, 연준의 12월 금리 인하 기대가 리스크 자산에 할인율 하락 효과를 부여해 주가에 우호적으로 작용하고 있다는 점이다. 이러한 기대는 캐나다 3분기 GDP의 예상을 웃도는 성장이 확인되면서 북미 경기 연착륙 가능성에 대한 신뢰를 더하고 있는 것으로 풀이된다.
그럼에도 불구하고 10월 월간 GDP의 0.3% 감소(플래시)와 재정 적자 확대는 단기 변동성 요인으로 남아 있다. 월간 지표는 잡음(noise)이 크고 확정치로 가는 과정에서 수정될 수 있으나, 투자자 입장에서는 단기 경기 둔화 신호가 반복되는지 여부를 면밀히 추적할 필요가 있다. 재정 측면에서는 적자 확대가 채권 시장과 통화 가치에 미치는 파장을 경계해야 하며, 이는 궁극적으로 자본비용과 주식시장 밸류에이션에 간접적 영향을 줄 수 있다.
섹터별로 보면, 소재는 귀금속과 산업금속의 가격 방향성에, 에너지는 에너지 원자재 가격과 수급 균형에 민감하게 반응한다. 이날처럼 동시에 강세가 나타난 경우, TSX 지수는 상대적으로 높은 섹터 비중 덕분에 지수 레벨에서 레버리지 효과를 얻는다. 반면, 철도·산업재·기술 등 비(非)자원주의 주가 탄력은 개별 기업 뉴스플로우와 글로벌 경기 센티먼트에 좌우되는 경향이 크다. 이날 Canadian National Railway와 Celestica의 동반 강세는 이러한 흐름을 반영한 사례로 볼 수 있다.
용어 해설
S&P/TSX 종합지수는 캐나다 토론토거래소(TSX)에 상장된 대표 종목으로 구성된 시가총액 가중 지수다. 캐나다 증시의 벤치마크로 널리 사용되며, 자원주 비중이 높아 원자재 사이클에 민감하다.
Capped Index(캡드 지수)는 특정 종목이 지수 전체에서 차지할 수 있는 최대 비중(캡)을 제한해 쏠림을 완화한 지수 설계 방식이다. 소재·에너지 섹터의 대형주 집중을 완화해 지수의 분산도를 높이는 목적이 있다.
연율 환산(annualized)은 분기 성장률을 연간 기준으로 환산한 값으로, 단기간 변화를 연속적으로 지속한다고 가정할 때의 연간 성장률을 의미한다. 플래시(속보) 추정치는 초기 추정으로, 이후 더 많은 데이터가 반영되면 수정될 수 있다.
연준의 금리 인하 기대는 할인율 하락을 통해 주식의 현재가치를 높이는 압력으로 작용할 수 있다. 특히 성장주나 자본집약적 산업에서 민감도가 큰데, 캐나다 시장에서는 자원주와 경기민감주 전반의 밸류에이션 재평가 가능성을 자극하는 요인으로 자주 거론된다.
투자자 체크포인트
이번 TSX 사상 최고치는 성장 지표 반등과 정책 기대가 결합한 결과로 보이지만, 월간 GDP 둔화(속보)와 재정 적자 확대라는 상반 신호가 공존한다. 단기적으로는 12월 연준 결정과 원자재 가격 흐름이 캐나다 증시의 방향성을 좌우할 가능성이 높다. 섹터별 이익 민감도와 지수 내 비중, 그리고 거시지표의 확정치로의 수정 여부를 병행 점검하는 접근이 요구된다.
