미 증시 마감: 기술주 강세가 지수 전반을 견인
S&P 500 지수($SPX, SPY)는 수요일(현지시간) +0.69% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.67%, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 +0.87% 올랐다. 선물시장에서 12월 E-미니 S&P(ESZ25)는 +0.70%, 12월 E-미니 나스닥(NQZ25)은 +0.89% 상승했다. 특히 반도체주 강세가 기술 섹터 전반을 끌어올리며 시장을 주도했다.
2025년 11월 28일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 S&P 500은 2주래 최고치를, 다우존스와 나스닥 100은 1.5주래 최고치를 각각 기록했다. 추수감사절(목요일) 연휴를 앞두고 연준의 금리 인하 기대가 커지며 위험자산 선호가 회복된 모습이다. 최근 미 국채 수익률 하락과 일부 비둘기파(완화적) 성향의 연준 발언이 맞물리며 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 금리 인하가 이뤄질 가능성은 지난주 30%에서 80%시장확률로 크게 높아졌다.
미국 경제 지표도 주식시장에 우호적으로 작용했다. 주간 신규 실업수당 청구가 예상(225,000건)을 하회하며 216,000건으로 감소해 7개월래 최저를 기록했고, 9월 비국방 자본재(항공기 제외) 신규수주는 전월 대비 +0.9%로 컨센서스(+0.3%)를 크게 상회했다. 다만 11월 MNI 시카고 PMI는 전월 대비 -7.5 하락한 36.3으로 컨센서스(43.6)를 밑돌며 17개월래 가장 가파른 위축을 나타냈다.
섹터·지수 동향과 투자심리
수요일 장중·마감 흐름에서 반도체가 시장의 상방을 주도했다. 이러한 기술주 랠리는 대형 성장주의 실적 및 수요 모멘텀에 대한 신뢰 회복과 금리 인하 기대가 결합한 결과로 풀이된다. 또한 연휴를 앞두고 포지션의 리밸런싱이 진행되며 지수 전반의 레벨업이 나타난 것으로 보인다. 바차트는 “중요 기술 업종의 강세가 시장 전반을 떠받쳤다”고 전했다.
“전반적 전망은 대체로 변함이 없었으나, 일부 접촉 대상은 향후 수개월 동안 활동 둔화 위험이 증가했다고 언급했으며, 제조업체들 사이에서는 약간의 낙관론이 관찰됐다.” — 연준 베이지북
참고: 바차트는 “점심 브리핑 뉴스레터는 매일 수천 명이 읽는 필수 콘텐츠”라며 구독(200K+)을 안내했다.
미국 거시지표: 고용은 견조, 제조업은 둔화
MBA 모기지 신청은 11월 21일로 끝난 주에 +0.2% 증가했다. 세부적으로 주택구입 관련 신청은 +7.6% 늘었으나, 재융자 신청은 -5.7% 감소했다. 30년 고정 모기지 평균금리는 전주 6.37%에서 +3bp 오른 6.40%로 집계됐다.
주간 신규 실업수당 청구는 전주 대비 -6,000건 감소한 216,000건으로 시장 예상(225,000건)보다 양호했다. 이는 고용시장이 여전히 탄탄함을 시사하며, 통상적으로는 금리 정책에 매파적일 수 있는 신호로 해석된다. 반면, 11월 MNI 시카고 PMI는 36.3으로 크게 하락해 경기 선행감의 약화를 드러냈다.
9월 핵심 자본재 신규수주(비국방·항공 제외)는 전월 대비 +0.9% 증가하며 설비투자 흐름의 회복 탄력을 보여줬다. 이는 경기 연착륙 기대를 지지하는 신호로, 주식시장에 긍정적 요인으로 작용했다.
정책·통계 공지: BLS의 10월 지표 취소
미 노동통계국(BLS)은 지난 금요일 10월 소비자물가 보고서 발표를 취소하고, 11월 CPI는 12월 18일 발표한다고 밝혔다. 또한 지난 수요일에는 10월 고용보고서를 발간하지 않겠다고 공지했으며, 해당 급여(페이롤) 데이터는 12월 16일 발표 예정인 11월 보고서에 통합 반영될 예정이라고 전했다.
시장에서는 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 금리 인하 가능성을 약 80%로 반영하고 있다. 이는 지난주 30%에서 급격히 높아진 수치다.
실적 시즌: 기대 이상 비중 확대
3분기(3Q) 실적 시즌이 사실상 마무리 단계다. S&P 500 편입 500개 중 475개 기업이 실적을 공개했으며, 83%가 시장 전망을 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 3분기 이익은 전년 대비 +14.6% 증가해, 당초 기대치였던 +7.2%의 두 배 이상을 기록하며 2021년 이후 최강의 분기로 집계됐다.
해외 증시
유럽에서는 유로 스톡스 50이 +1.47% 상승하며 1주래 최고로 마감했다. 중국 상하이 종합은 -0.15% 하락했고, 일본 니케이225는 +1.85% 상승했다.
채권·금리: 장기물 수익률 소폭 하락, 7년물 응찰 부진
미국 12월 10년물 미 국채선물(제드엔 ZNZ5)은 -0.5틱 내렸다. 미 10년물 수익률은 -0.2bp 하락한 3.994%로 종가를 형성했다. 증시 강세가 채권 가격에는 부담으로 작용했으며, 주간 신규 실업수당 청구의 호조 또한 연준에 매파적 신호로 해석돼 T-노트 가격을 압박했다. 여기에 재무부 7년물 입찰이 비딩 수요 약화를 보이며 응찰률(bid-to-cover)이 2.46으로 최근 10회 평균(2.57)에 못 미친 점도 가격에 부정적이었다. 다만 11월 MNI 시카고 PMI가 17개월래 최저로 떨어진 것은 연준에 완화적(비둘기파적) 요인으로 작용해 채권 낙폭을 제한했다.
유럽에서는 10년물 독일 분트 금리가 2.660%까지 내려 1.5주래 저점을 찍은 뒤, 종가 기준 -0.1bp 하락한 2.671%로 마감했다. 10년물 영국 길트 금리도 4.413%까지 떨어진 후 -7.1bp 하락한 4.423%로 마감했다. ECB 집행이사회의 보리스 부이치치 위원은 유로존의 성장과 인플레이션 위험이 균형적이라며, 현 시점에서 금리는 “적정 수준”이라고 언급했다. 스왑시장은 ECB 12월 18일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 1%로 반영 중이다.
개별 종목: 반도체 강세, 일부 소프트웨어·장비주는 약세
반도체 업종의 광범위한 상승이 시장을 지지했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)가 +5% 초과 상승했고, ASML 홀딩(ASML)도 +4% 초과 올랐다. 또한 AMD, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 브로드컴(AVGO), 온 세미컨덕터(ON)가 +3% 초과 상승했다. 여기에 마이크론 테크놀로지(MU), 애널로그 디바이시스(ADI), 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 램리서치(LRCX), 텍사스 인스트루먼츠(TXN)도 +2% 초과 상승 마감했다.
어반 아웃피터스(URBN)는 +12% 초과 급등했다. 3분기 순매출이 15.3억 달러로 컨센서스(14.9억 달러)를 상회했기 때문이다.
로빈후드 마켓츠(HOOD)는 +10% 초과 상승하며 S&P 500 내 상승 선두에 섰다. 로빈후드는 미국 파생상품 거래소인 레저X(LedgerX)의 지분 과반을 취득했다고 발표했다. 이로써 로빈후드는 예측시장에 대한 접근권을 확보하게 됐다.
오스카 헬스(OSCR)는 +8% 초과 상승했다. 파이퍼 샌들러가 투자의견을 중립 → 비중확대로 상향하고, 목표주가를 25달러로 제시한 영향이다.
델 테크놀로지(DELL)는 +5% 초과 상승했다. 회사는 2026년 매출 전망을 종전 1,050억~1,090억 달러에서 1,122억~1,122억 달러로 상향 조정했으며, 이는 컨센서스(1,079.4억 달러)를 상회한다.
오라클(ORCL)은 +4% 초과 상승했다. 도이체방크가 오픈AI의 수혜가 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다고 평가했다.
보잉(BA)은 +2% 초과 오르며 다우 내 상승을 주도했다. 미 공군으로부터 KC-46A 피가수 공중급유기 15대 추가 물량에 대해 24.7억 달러 계약을 체결했고, 대만의 중화항공(China Airlines)이 78.52억 달러 규모의 보잉 항공기 구매를 승인한 소식이 더해졌다.
오토데스크(ADSK)는 +2% 초과 상승했다. 회사는 3분기 청구액(Billings)이 18.6억 달러로 컨센서스(18.4억 달러)를 상회했다고 밝혔고, 2025년 청구액 가이던스를 74.7억~75.3억 달러로 상향(종전 73.6억~74.5억 달러)해 컨센서스(74.1억 달러)를 웃돌았다.
암바렐라(AMBA)는 -19% 초과 급락했다. 회사는 4분기 조정 총마진을 59%~60.5%로 제시했는데, 이는 컨센서스(60.6%)에 미달한다.
누타닉스(NTNX)는 -17% 초과 하락했다. 1분기 매출이 6.706억 달러로 컨센서스(6.766억 달러)를 하회했고, 2026년 매출 전망을 28.2억~28.6억 달러로 하향(종전 29.0억~29.4억 달러)하며 컨센서스(29.2억 달러)보다 낮췄다.
지스케일러(ZS)는 -12% 초과 하락하며 나스닥 100 내 하락을 주도했다. 회사가 제시한 2026년 매출 가이던스 32.8억~33.0억 달러는 컨센서스(32.8억 달러) 대비 소폭 상회에 그쳤다.
워크데이(WDAY)는 -7% 초과 하락하며 S&P 500 내 약세를 이끌었다. 회사의 3분기 구독 매출은 22.4억 달러로 컨센서스와 동일했다.
디어&컴퍼니(DE)는 -5% 초과 하락했다. 회사가 제시한 2026년 순이익 전망 40억~47.5억 달러는 컨센서스(53.1억 달러)를 큰 폭 하회했다.
세일즈포스(CRM)는 -2% 초과 하락하며 다우 내 하락을 주도했다. 시티그룹이 목표주가를 276달러 → 253달러로 하향했다.
HP(HPQ)는 -1% 초과 하락했다. 회사는 2026년 조정 EPS를 2.90~3.20달러로 제시했는데, 이는 컨센서스(3.32달러)에 못 미친다.
다가오는 실적 발표(11/28/2025)
컴패스 다이버시파이드 홀딩스(CODI), 노르딕 아메리칸 탱커스(NAT), SR 뱅코프(SRBK)가 실적을 발표할 예정이다.
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본 기사 게재 시점 기준, 리치 애스플런드는 문서에 언급된 어떤 종목에도 직간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 기사 내 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시정책을 참고하도록 전했다.
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용어 해설 및 투자 체크포인트
• E-미니 선물: 표준 지수선물의 축소판으로, 유동성과 접근성이 높아 지수 방향성에 민감하게 반응한다. • bp(베이시스포인트): 0.01%p를 의미한다. • Bid-to-Cover(응찰률): 국채 입찰 수요 강도를 보여주는 지표로, 낮을수록 수요 부진을 의미한다. • MNI 시카고 PMI: 중서부 제조업 체감지수로 50 미만이면 위축 국면을 뜻한다. • 베이지북: 연준 관할 12개 지역의 경기 동향을 정성적으로 취합한 보고서다. • 핵심 자본재 신규수주(비국방·항공 제외): 기업의 설비투자 추세를 가늠하는 대표적 선행지표로 쓰인다.
전문가 시각: 현재 고용 지표의 견조함(실업수당 청구 감소)과 제조 지표의 위축(시카고 PMI 36.3)이라는 엇갈린 신호가 공존하고 있다. 그러나 시장은 연준의 조기 완화 가능성(12월 -25bp 80% 반영)에 보다 민감하게 반응하는 모습이다. 반도체 중심의 성장주 랠리가 지수 레벨을 끌어올렸지만, 업종·종목별 변동성은 여전하며 선별적 접근이 요구된다. 특히 입찰 수요 둔화(7년물)와 기업 가이던스(일부 소프트웨어·장비)의 하향 사례는 리스크 요인으로 점검할 필요가 있다.
