면화 선물이 수요일 장중 39~99포인트 상승하고 있다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 13센트 상승해 $58.08을 기록했고, 미국 달러 지수는 $0.064 하락한 99.525로 집계됐다. 미 시장은 목요일 휴장할 예정이다.
2025년 11월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 정부 셧다운 여파로 발표가 지연된 Commitment of Traders(COT) 데이터는 10월 14일 기준으로 면화 선물·옵션에서 투기성 펀드가 순매도 포지션을 5,017계약 추가해, 순매도 합계가 81,343계약으로 사상 최고치를 또 경신했다고 밝혔다.
핵심: 투기 자금의 기록적 순매도가 지속되는 가운데, 당일 장중 반등은 가격 기술적 요인이나 포지션 조정의 영향을 시사할 수 있다.
바차트(Barchart)는 “하루도 놓치지 말라: 원유부터 커피까지”라는 안내와 함께 자사 원자재 분석 뉴스레터 구독을 소개했다.
더 심(The Seam)이 11월 25일 실시한 온라인 경매에서는 6,457베일이 파운드(lb)당 평균 59.97센트에 거래됐다. 국제 현물지표인 Cotlook A 지수는 월요일 25포인트 오른 74.35센트를 기록했다.
ICE 인증 면화 재고는 11월 25일 기준 20,344베일로 변동 없이 유지됐다. 한편, 전주 대비 103포인트 하락해 조정된 세계가(Adjusted World Price)는 지난주 파운드당 50.80센트로 업데이트됐으며, 이는 목요일까지 유효하다.
주요 만기별 시세(장중)는 다음과 같다.
– 2025년 12월물(Dec 25) 면화는 62.43센트로 99포인트 상승.
– 2026년 3월물(Mar 26) 면화는 64.61센트로 38포인트 상승.
– 2026년 5월물(May 26) 면화는 65.78센트로 35포인트 상승.
Dec 25 시세 페이지 | Mar 26 시세 페이지 | May 26 시세 페이지
본 기사 게재일 현재, 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본문에 언급된 어떠한 종목에도(직접·간접 포함) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참고하라고 안내했다.
바차트 추가 뉴스
• “Cotton Is Under Serious Pressure and Corn Prices Just Hit a 4-Week Low. Grain Bulls Need to Step It Up.”
원문 링크
• “Corn: Is the Tepid Rally Bearish?”
원문 링크
• “Learn How to Read These Smart Money Warning Signs as Commitments of Traders Data Comes Back Online”
원문 링크
• “Buy Bean Oil as China Resumes Soybean Purchases”
원문 링크
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용어 해설과 맥락 설명
COT(Commitment of Traders) 보고서는 미국 선물시장 참여자들의 포지션을 유형별로 집계해 공개하는 주간 통계다. 여기서 투기성 펀드(speculative funds)의 순매도(net short) 규모가 커질수록 가격에 하방 압력이 누적되었음을 시사한다. 본문에서 제시된 81,343계약 순매도는 사상 최대치로, 단기 반등이 나와도 공매도 잔고의 부담이 여전히 큰 시장 구조임을 보여준다.
포인트(points)는 선물 가격 변동 단위를 의미한다. 면화 선물의 경우 보통 센트/파운드 단위로 시세가 표시되며, 보도 중 ‘99포인트 상승’은 0.99센트/파운드의 상승을 뜻한다. 베일(bale)은 면화의 표준 출고 단위로, 미국에서는 대략 480파운드 내외를 의미하는 경우가 많다참고: 표준 관행.
ICE 인증 재고는 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록·검수된 실물 면화 재고로, 선물 인수도 과정에서 활용될 수 있는 공적 재고다. 재고가 늘면 현물의 느슨함을, 줄면 타이트함을 시사하는 단서로 읽힌다. Cotlook A 지수는 국제 현물 시장의 대표 고시가격으로, 주요 원산지 면화의 오퍼를 바탕으로 산출되는 지표성 현물가격이다.
조정 세계가(Adjusted World Price, AWP)는 미국 농무부가 공표하는 조정 현물 벤치마크로, 미국 내 면화 가격 지지·정산 체계에서 참고되는 값이다. 본문에서 50.80센트/파운드로 업데이트되었고 목요일까지 효력이 있다고 밝힌 것은, 해당 기간에 적용되는 기준가가 전주 대비 103포인트 하락했음을 구체적으로 보여준다.
시장 해설: 수급 신호와 단기 변동성
기록적인 순매도 포지션과 당일 장중 반등의 공존은, 단기적으로는 포지션 환매(쇼트 커버링) 가능성과 휴장 전 거래량 축소에 따른 가격 탄력성을 동시에 시사한다.
수요일 장중 면화 선물 상승은 원유 강세와 달러 약세라는 주변 상품·환율 요인과 방향을 같이했다. 통상 달러 약세는 달러 표시 원자재의 해외 수요 매력을 높이는 경향이 있고, 원유 가격은 섬유·합성섬유 비용 및 위험자산 선호와 연동된 정서적 변수로 작용하는 경우가 있다. 다만, 목요일 휴장으로 거래가 얇아지는 시점에서는 호가 공백이 확대되어 가격 변동성이 일시적으로 커질 수 있다.
현물 측면에서는 The Seam 경매의 평균 낙찰가(59.97센트/파운드)와 Cotlook A 지수(74.35센트) 간의 괴리, 그리고 ICE 인증 재고의 보합 유지가 함께 관찰된다. 이는 품질·로케이션·물류 등 프리미엄 요인이 현물 가격층에서 여전히 작동하고 있음을 시사한다. 반면, AWP 하락은 정책·정산 체계상 기준가가 낮아졌음을 의미해, 단기적으로는 미국 내 가격 책정에 보수적 톤을 더할 수 있다.
요컨대, 투기자금의 기록적 순매도라는 큰 구조가 유지되는 가운데, 일시적 반등이 포착되고 있다. 향후 가격 경로는 COT 포지션 변화 속도, 현물 프리미엄의 지속성, 휴장 이후 거래 정상화 과정에서의 수급 재평가에 좌우될 가능성이 크다. 현 단계에서 시장은 수급과 포지션이라는 이중의 균형을 모색하고 있으며, 단기 변동성 확대에 대한 대비가 요구된다.
