면화 선물 가격이 수요일 장중 39~99포인트 오르며 상승세를 보이고 있다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 13센트 상승한 $58.08이며, 미 달러지수는 $0.064 하락한 99.525를 기록했다. 시장은 목요일 휴장이다.
2025년 11월 26일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 면화 선물은 단기 저점 방어 흐름 속에서 기술적 반등을 시도하고 있다. 유가의 소폭 상승과 달러지수 약세가 동반되며 원자재 전반에 완만한 지지력을 제공하는 가운데, 거래일정상 목요일 장이 휴장이라는 점이 포지션 재조정 수요를 자극하고 있다는 평가다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 정부 셧다운으로 여전히 공시가 지연되는 가운데, 10월 14일 기준 면화 선물·옵션에서 투기성 펀드의 순숏 포지션이 5,017계약 추가되며 순숏 81,343계약으로 사상 최대를 경신한 것으로 나타났다. 이 수치는 가격 하방 베팅이 극단적으로 누적돼 있음을 시사한다. 일반적으로 순숏이 과도하게 확대되면, 촉발 요인에 따라 공매도 환매(쇼트 커버링)이 발생할 소지가 커진다.
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현물 및 지표 동향: 11월 25일 진행된 더 심(The Seam) 온라인 경매에서는 6,457베일이 파운드당 59.97센트의 평균가로 거래됐다. 글로벌 기준지표인 Cotlook A Index는 월요일에 25포인트 상승한 74.35센트를 기록했다. ICE 인증 면화 재고는 11/25 기준 변동 없이 20,344베일로 집계됐다. 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 지난주 파운드당 50.80센트로 업데이트됐으며, 전주 대비 103포인트 하락했다. 이 가격은 목요일까지 유효하다.
선물 만기별 시세: 2025년 12월물(Dec 25) 면화는 62.43센트로 99포인트 상승 중이며, 2026년 3월물(Mar 26)은 64.61센트로 38포인트 상승, 2026년 5월물(May 26)은 65.78센트로 35포인트 상승했다. 계약 간 기간구조상 근월물이 상대적으로 강세를 보이는 점이 눈에 띈다.
용어 해설 및 맥락투자자 참고:
– COT(Commitment of Traders): 미국 CFTC가 매주 발간하는 포지션 보고서로, 대형 투기·헤지 주체의 선물·옵션 포지션을 집계한 자료다. 본보에 언급된 순숏(net short)은 매도 계약이 매수 계약보다 많은 상태를 의미한다. 순숏 확대는 일반적으로 약세 심리를 반영하나, 과열 시에는 쇼트 커버링 반등의 빌미가 될 수 있다.
– ICE 인증 재고: 인터컨티넨털익스체인지(ICE)가 규격과 품질을 인증한 인도 가능 재고를 뜻한다. 재고가 증가하면 공급 여력이 풍부하다는 신호로 작용해 가격에 부담이 될 수 있고, 감소하면 타이트함을 시사해 가격 지지로 해석되곤 한다.
– Cotlook A Index: 국제 면화 현물의 대표 가격지표로, 여러 산지의 프리미엄 면화를 바스켓으로 산출한다. 글로벌 현물의 기조 변화를 파악하는 데 활용된다.
– AWP(조정 세계가격): 미국 농무부(USDA)가 산출·공표하는 기준가격으로, 농가 보조 및 대출 상환 등 정책 메커니즘의 정산 기준 역할을 한다. AWP 하락은 현물 수취가격의 상대적 부담과 정책 변수에 영향을 미칠 수 있다.
– The Seam: 면화 현물 거래를 위한 온라인 경매·거래 플랫폼으로, 일별 낙찰 물량과 평균 가격이 현물 흐름의 단기 신호로 참고된다.
시장 해석: 면화 가격은 극단적 순숏 포지션과 원유 강보합·달러 약세라는 주변부 요인이 결합하며 단기 반등의 여건을 마련하고 있다. 특히 근월물(Dec 25)이 +99포인트로 상대적 강세를 보이는 점은 쇼트커버링 유입을 시사한다. 다만 ICE 인증 재고가 20,344베일에서 보합을 유지하고, AWP가 전주 대비 103포인트 하락해 정책·현물 측면의 구조적 수요 회복 신호가 아직 뚜렷하지 않은 점은 추세 전환 판단을 유보하게 한다.
리스크 포인트: COT 데이터가 정부 셧다운에 따른 지연 공시 상태라는 점은, 포지션 해석에 시차가 존재함을 의미한다. 또한 목요일 휴장으로 거래 유동성이 일시적으로 얇아질 수 있어, 가격 변동성의 확대·축소 모두 염두에 둘 필요가 있다.
관련 시세·뉴스 레퍼런스:
– Dec 25 Cotton 선물 개요: https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview
– Mar 26 Cotton 선물 개요: https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview
– May 26 Cotton 선물 개요: https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview
추가 기사(바차트):
• “면화는 심각한 압박 아래 있고 옥수수 가격은 4주 최저치. 곡물 강세론자들이 분발해야 한다” [https://www.barchart.com/story/news/36308153/cotton-is-under-serious-pressure-and-corn-prices-just-hit-a-4-week-low-grain-bulls-need-to-step-it-up]
• “옥수수: 미지근한 반등은 약세 신호인가?” [https://www.barchart.com/story/news/36255688/corn-is-the-tepid-rally-bearish]
• “COT 데이터 공개 재개: 스마트 머니 경고 신호 읽는 법” [https://www.barchart.com/story/news/36252491/learn-how-to-read-these-smart-money-warning-signs-as-commitments-of-traders-data-comes-back-online]
• “중국의 대두 매입 재개에 콩기름 매수” [https://www.barchart.com/story/news/36209010/buy-bean-oil-as-china-resumes-soybean-purchases]
저자·면책: 본 기사 게재일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보·데이터는 정보 제공 목적이다. 보다 자세한 사항은 바차트 공시정책(Barchart Disclosure Policy)을 참조할 수 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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