면화 선물이 화요일 프런트 만월(근월물) 전반에서 55~66포인트 상승하며 마감했다. 같은 날 미 달러 인덱스는 추가로 496포인트 하락해 102 하회했으며, 서부텍사스산 원유(WTI) 현물은 배럴당 0.47달러 하락했다.
2025년 11월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 작황 진척 보고서에서 미국 전역의 면화 생산지 상태 등급은 전주 대비 4%p 하락해 양호/우수(gd/ex) 42%로 집계됐다. 브루글러500(Brugler500) 지수는 4포인트 하락한 315를 기록했다. 주별로는 텍사스가 2포인트 하락했고, 조지아(GA)는 3포인트 하락했다.
The Seam 온라인 경매에서는 월요일에 3,727베일의 면화가 거래됐고, 평균 가격은 파운드당 61.99센트였다. ICE 면화 인증 재고는 8월 19일 기준 변동이 없었으며, 12,767베일이 인증 재고로 남아 있다. Cotlook A Index는 8월 19일 기준 파운드당 78.60센트로 변동 없음을 나타냈다. USDA 평균 세계 가격(AWP)은 다음 주 목요일까지 적용되는 수치가 파운드당 55.35센트로 제시됐으며, 주간 기준 11포인트 상승했다.
12월물 2024년(Dec 24) 면화는 바차트(링크) 기준 69.34에 마감해 66포인트 상승했다.
3월물 2025년(Mar 25) 면화는 바차트(링크) 기준 70.68로 62포인트 상승 마감했다.
5월물 2025년(May 25) 면화는 바차트(링크) 기준 71.76에 마감하며 55포인트 상승했다.
핵심 수치 요약
– 프런트 만월 면화 선물: +55~+66포인트 상승 마감
– 미 달러 인덱스: 102 하회, 496포인트 추가 하락
– 유가(WTI): 배럴당 -0.47달러
– 미국 면화 상태 등급: 양호/우수 42%(주간 -4%p)
– Brugler500 지수: 315(-4)
– The Seam 거래: 3,727베일, 평균 61.99센트/lb
– ICE 인증 재고: 12,767베일(8월 19일, 변동 없음)
– Cotlook A Index: 78.60센트/lb(8월 19일, 변동 없음)
– USDA AWP: 55.35센트/lb(다음 주 목요일까지, 주간 +11포인트)
시장 해설과 맥락
달러 약세는 일반적으로 달러 표시 원자재 가격에 우호적으로 작용한다. 이날 미 달러 인덱스가 102 아래로 내려앉은 점은 면화 선물의 상승 동력으로 해석될 수 있다. 동시에 유가 하락은 인플레이션 기대와 연계된 리스크 자산 선호에 복합적 영향을 미칠 수 있으나, 본 보고서가 제시한 범위에서는 면화 가격 상승이 우세했다. 수급 측면에서 USDA의 상태 등급 하락(양호/우수 비중 42%, 주간 -4%p)은 작황에 대한 우려를 자극할 수 있는 요소다. 특히 텍사스와 조지아의 추가 하락은 주요 산지의 생산성 리스크에 대한 경계심을 높인다.
The Seam의 현물 경매 평균가인 61.99센트/lb와 Cotlook A Index의 78.60센트/lb, USDA AWP의 55.35센트/lb는 각기 성격이 다른 지표로서 시장 참여자들이 현물과 선물 간 차익거래, 기초자산 가격 수준, 수출 경쟁력 등을 가늠하는 데 참고된다. ICE 인증 재고가 12,767베일로 변동이 없었다는 점은 단기 인도 가능 물량이 안정적임을 시사하나, 작황 악화 신호가 누적될 경우 재고의 시장 심리적 완충 효과는 제한될 수 있다.
가격곡선을 보면, 12월물 69.34 → 3월물 70.68 → 5월물 71.76으로 이어지는 완만한 상향 경사가 관찰된다. 이는 근월 대비 원월 프리미엄을 시사하며, 보관·자금비용 혹은 향후 공급 리스크에 대한 시장의 평가가 반영된 것으로 해석된다. 다만 이는 본문이 제공한 해당 일자의 종가를 기준으로 한 관찰이며, 추가적인 방향성 판단에는 향후 USDA 주간 보고, 기상 변수, 수출 수요 동향 등의 업데이트가 필요하다.
용어 설명
– gd/ex(양호/우수): USDA 작황 상태 등급 중 상위 두 구간으로, 작물이 양호하거나 우수한 상태임을 뜻한다.
– Brugler500 지수: 다양한 작황 지표를 통합해 0~500 스케일로 환산한 지수로 알려져 있으며, 숫자가 높을수록 상태가 양호하다는 해석이 일반적이다.
– Cotlook A Index: 국제 면화 현물 가격을 대표 바스켓으로 산출한 지표 가격이다.
– USDA AWP(평균 세계 가격): 특정 기간 정부 프로그램에 활용되는 참고 가격으로, 마케팅 론·LDP 등의 정산에 참조될 수 있다.
– ICE 인증 재고: 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)가 선물 인도 목적에 맞춰 품질을 인증한 인도 가능 재고를 의미한다.
– 베일(bale): 면화 표준 포장 단위로, 실제 중량은 규격에 따라 다를 수 있다.
거래·리스크 관찰 포인트
1) 환율: 달러 약세가 이어질 경우 달러 표시 상품에 상승 압력이 남을 수 있다. 2) 작황: USDA의 주간 상태 등급은 공급 불확실성을 가늠하는 핵심 힌트다. 3) 현물-선물 스프레드: The Seam 평균가, Cotlook A Index, AWP 등과 근월·원월 가격의 상대적 위치는 베이시스와 헷지 전략 수립에 중요하다.
공시 및 고지
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