HP Inc가 2028회계연도까지 전 세계에서 약 4,000~6,000명을 감원할 계획이라고 밝혔다다. 회사는 운영 효율화와 인공지능(AI) 도입을 병행해 제품 개발 속도를 높이고 고객 만족도를 개선하며 생산성을 강화하겠다는 전략을 제시했다다. 발표 직후 캘리포니아주 팔로알토에 본사를 둔 HP의 주가는 시간외 거래에서 5.5% 하락했다다.
2025년 11월 25일, 로이터 보도에 따르면, 이번 감원은 제품 개발, 내부 운영, 고객 지원 등 핵심 조직을 중심으로 진행된다다. 엔리케 로레스(Enrique Lores) 최고경영자(CEO)는 미디어 브리핑에서 “이 이니셔티브를 통해 3년간 연간 기준 총 10억 달러(gross run rate) 규모의 절감 효과를 낼 것으로 기대한다”고 밝혔다다.
HP는 앞서 2월에 추가로 1,000~2,000명을 감원한 바 있으며, 이는 이전에 발표한 구조조정 계획의 일환이라고 설명했다다. 이번 조치까지 포함하면 회사는 중기적 비용 구조 재편과 AI 중심의 운영 모델 전환을 병행하는 모습이다다.
AI 기능 탑재 PC(일명 AI PC)에 대한 외부 수요는 상승세를 이어갔으며, 10월 31일 종료된 4분기 기준으로 HP 출하량의 30%를 상회했다고 회사는 밝혔다다. HP는 AI를 제품 개발 촉진, 고객 경험 개선, 직원 생산성 제고에 폭넓게 적용하겠다는 방침을 재확인했다다. 이는 개발 파이프라인을 단축하고, 서비스 대응 속도를 향상시키며, 운영 자동화를 확대하려는 의도로 풀이된다다.
메모리 가격 상승의 역풍도 부각되고 있다다. 모건스탠리 애널리스트들은 데이터센터 수요 급증으로 촉발된 글로벌 메모리 반도체 가격 급등이 HP, 델(Dell), 에이서(Acer) 등 소비자 전자기기 제조사의 비용을 끌어올려 수익성에 압박을 줄 수 있다고 경고했다다. 빅테크의 AI 인프라 구축 경쟁은 서버 시장의 경쟁을 치열하게 만들었고, 그 결과 DRAM과 NAND 가격이 동반 상승하는 양상을 보이고 있다다.
로레스 CEO는 메모리 가격의 인상 효과가 2026회계연도 하반기에 본격 반영될 것으로 예상하며, 특히 더 큰 폭의 가격 상승을 염두에 두고 있다고 말했다다. 다만 상반기에는 보유 재고로 대응할 수 있는 여력이 있다고 덧붙였다다. 그는 또한 “하반기 가이던스에 대해 보수적으로 접근하는 동시에, 비용이 더 낮은 공급업체 자격 심사, 메모리 구성 축소, 가격 정책 조정 등 공격적 조치를 시행하고 있다”고 밝혔다다.
“우리는 하반기 가이던스에 신중하게 접근하는 한편, 더 낮은 비용의 공급업체를 자격화하고, 메모리 구성을 줄이며, 가격 조정을 포함한 공격적인 조치를 수행하고 있다.” — 엔리케 로레스 HP CEO
실적 및 가이던스 측면에서, HP는 2026회계연도 조정 주당순이익(EPS)을 2.90~3.20달러로 제시했다다. 이는 LSEG 집계 애널리스트 컨센서스(3.33달러)를 하회한다다. 또한 1분기(회계연도 기준) 조정 EPS는 0.73~0.81달러로 전망했는데, 중간값이 주당 0.79달러인 시장 예상치를 밑도는 수준이다다. 한편 4분기 매출은 146억4,000만 달러로, 시장 예상치(144억8,000만 달러)를 상회했다고 밝혔다다.
시장 반응은 즉각적이었다다. 시간외 거래에서 5.5% 하락한 주가 흐름은, 보수적 가이던스와 메모리 가격 상승에 따른 원가 부담 가능성을 투자자들이 반영한 결과로 해석된다다. AI PC 수요 확대와 제품 경쟁력 향상이라는 긍정적 요인이 존재함에도, 부품비 인상과 구조조정 비용이 단기 실적 변동성을 키울 수 있다는 판단이 작용한 것으로 보인다다.
용어 해설 및 맥락
– AI 기능 탑재 PC(AI-enabled PC): CPU나 GPU, 또는 전용 가속기(NPU 등)를 활용해 온디바이스 AI 연산을 수행하고, 음성 인식·생성형 텍스트·이미지 처리 등 AI 기반 기능을 PC 자체에서 구현하는 기기를 의미한다다. 기사에서는 HP 출하량에서 이들 제품 비중이 4분기 30%+로 확대되었다고 전했다다.
– DRAM·NAND: DRAM(Dynamic Random Access Memory)은 시스템이 실시간으로 접근하는 휘발성 메모리로, 서버·PC의 핵심 부품이다다. NAND는 비휘발성 플래시 메모리로 SSD 등에 사용된다다. AI 워크로드 확대로 서버 수요가 급증하면서 이들 메모리의 공급 타이트닝 및 가격 상승이 나타나고 있다다.
– 총 런레이트 절감(Gross run rate savings): 특정 조치가 완전히 시행되었을 때 연간 기준으로 환산되는 비용 절감 규모를 의미한다다. HP는 이번 감원과 효율화로 향후 3년간 연간 10억 달러의 절감 효과를 기대한다고 밝혔다다.
– 시간외 거래(extended trading): 정규장 마감 이후 전자거래로 이뤄지는 거래 세션을 말한다다. 유동성이 제한될 수 있어 가격 변동성이 확대되는 경향이 있다다.
전략적 함의와 실행 과제
HP의 감원과 AI 전환은 비용 구조 경량화와 제품·서비스 혁신 속도 향상을 동시에 노린 이중 트랙 전략으로 해석된다다. 인력 효율화를 통해 고정비를 낮추면서, AI 기반 자동화로 개발·고객 지원 프로세스를 재설계하면 서비스 응답시간 단축과 불량·반품률 개선에 기여할 수 있다다. 아울러 AI PC 비중 확대는 제품 믹스 업그레이드를 통해 평균판매가격(ASP)과 고객 충성도를 높이는 데 긍정적으로 작용할 수 있다다.
다만, 메모리 가격 상승은 단기간 내 매출총이익률(마진)을 압박할 수 있는 핵심 변수다다. 로레스 CEO가 언급했듯 2026회계연도 하반기에 영향이 누적될 경우, HP는 공급선 다변화(더 낮은 비용 공급업체 자격화), 메모리 구성 최적화(필수 용량 중심의 SKU 설계), 가격 조정이라는 3중 대응을 통해 비용 상승분을 흡수해야 한다다. 이러한 조합은 수요 탄력성을 면밀히 고려한 가격결정과, 부품 리드타임 위험을 줄이는 조달 전략이 동시에 뒷받침되어야 효과를 발휘한다다.
경쟁 환경을 감안하면, 서버 시장에서의 메모리 쟁탈이 PC·프린팅 중심의 소비자 전자기기 제조사에 불리하게 작용할 수 있다다. 모건스탠리가 지적한 대로, Dell과 Acer 역시 같은 비용 압박 요인에 직면해 있어, 업계 전반에 걸친 가격 정책 재조정과 사양 최적화가 확대될 가능성이 크다다. 이 과정에서 고객 만족을 유지하려면, 소프트웨어·서비스 차별화와 AI 기능의 실사용 가치를 명확히 보여주는 접근이 중요하다다.
가이던스 측면에서 HP가 제시한 2026회계연도 조정 EPS 2.90~3.20달러와 1분기 0.73~0.81달러 전망은, 시장 기대를 하회함으로써 단기적으로는 리레이팅을 제약할 수 있다다. 그럼에도 4분기 매출이 컨센서스를 상회했다는 점은, AI PC 수요 전환과 제품 포트폴리오의 견조성이 이미 일부 실적에 반영되고 있음을 보여준다다. 향후 관건은 메모리 인플레이션의 상쇄 속도와 AI 기능의 상용화 효과가 손익계산서에 어떤 궤적으로 나타나는가다.
핵심 포인트 요약분석적 정리
– 감원 규모: 전 세계 4,000~6,000명(2028회계연도까지).
– 비용 절감: 3년간 연간 기준 총 10억 달러 절감 기대.
– 영향 부서: 제품 개발·내부 운영·고객 지원.
– AI PC 수요: 4분기 출하 비중 30%+.
– 메모리 가격: 데이터센터 수요로 DRAM·NAND 상승, 2026회계연도 하반기 영향 예상.
– 가이던스: 2026회계연도 조정 EPS 2.90~3.20달러(컨센서스 3.33달러 하회); 1분기 0.73~0.81달러(중간값 0.79달러 예상 하회).
– 실적: 4분기 매출 146억4,000만 달러(예상 144억8,000만 달러 상회).
– 주가 반응: 시간외 -5.5%.
전망
HP는 인력 구조 최적화와 AI 도입 가속을 통해 운영 레버리지를 회복하고, 제품 혁신 주기를 앞당기려 하고 있다다. 다만 메모리 가격 상승이라는 외생 변수가 2026회계연도 하반기에 집중될 가능성이 높아, 공급망 다변화와 가격·사양 전략의 정교함이 성과를 좌우할 것이다다. AI PC 보급 확대가 매출 믹스 개선과 서비스 부가가치로 연결될 경우, HP는 중장기 경쟁력을 강화하는 발판을 마련할 수 있다다. 반대로 원가 인플레이션이 예상보다 오래 지속될 경우, 마진 회복 시계는 지연될 수 있다다.
