면화 선물이 금요일 정오 기준으로 다수 만기에서 13~42포인트 상승세를 보이고 있다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 $0.50 오른 $58.56를 기록했으며, 미 달러 인덱스는 0.027포인트 상승한 100.140에 거래되고 있다.
2025년 11월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, Commitment of Traders(COT) 데이터는 미국 정부 셧다운의 영향으로 여전히 발표가 지연되고 있으나, 10월 7일 기준으로 면화 선물 및 옵션 시장에서 투기적 펀드(스펙 펀드)의 순매도 포지션이 11,586계약 추가되어 76,326계약에 이른 것으로 나타났다. 이는 단기적으로 숏 베팅이 누적되고 있음을 시사한다.
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The Seam의 11월 20일 온라인 경매에서는 4,368베일이 파운드당 평균 60.77센트에 거래되었다. Cotlook A 지수는 11월 21일 기준 74.00센트로 변동이 없었다. ICE 인증 면화 재고는 금요일 현재 20,344베일로 보합을 유지했다. 목요일에는 조정 세계 가격(AWP)이 파운드당 50.80센트로 업데이트되며 전주 대비 103포인트 하락했다. 이 수치는 목요일까지 효력이 유지된다.
만기별 시세는 다음과 같다. 2025년 12월물 면화 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview]은 61.48로 13포인트 상승했고, 2026년 3월물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview]은 64.27로 42포인트 상승했다. 2026년 5월물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview]은 65.46로 39포인트 상승했다.
용어 설명 및 해설
Commitment of Traders(COT)는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 발표하는 보고서로, 핀테크·상업적 참여자·투기적 펀드 등 참여자 유형별 포지션을 보여준다. 기사에서 언급한 스펙 펀드 순매도 확대(10월 7일 기준 76,326계약)는 향후 가격 변동성 확대 가능성과 함께, 숏 커버링 시 단기 반등 여지를 시사할 수 있다. 다만 이는 구조적 추세를 단정하는 지표가 아니며, 시장의 다른 펀더멘털과 병행해 해석해야 한다.
Cotlook A 지수는 국제 면화 현물가격을 반영하는 대표 지표로, 글로벌 현물 수급 분위기를 읽는 데 활용된다. ICE 인증 재고는 선물 인도 가능 물량의 공식 인증 재고로서, 재고가 증가하면 일반적으로 공급 여유 확대로 해석되어 가격에 하방 압력이 될 수 있고, 감소하면 타이트함을 시사한다. 조정 세계 가격(AWP)은 미국 농무부(USDA)가 산출하는 준거가격으로, 미국 면화 보조금·대출 상환과 연계되는 실무 지표다. 이번 발표치 50.80센트/파운드(전주 대비 -103포인트)는 최근 글로벌 현물 약세를 반영한다.
또한 원유 선물($58.56, +$0.50)과 달러 인덱스(100.140, +0.027)의 동반 강세는 면화 가격에 상반된 영향을 줄 수 있다. 원유 상승은 합성섬유의 원가 부담을 높여 면화 대체 수요에 우호적일 수 있는 반면, 강한 달러는 달러 표시 상품의 해외 수요를 위축시킬 수 있기 때문이다. 이처럼 거시 변수의 상쇄 효과를 고려하면, 단기 가격은 기술적 요인과 체결 흐름의 영향을 더 크게 받을 가능성이 있다.
시장 동향과 시사점
현재 만기별로 근월-원월 모두가 포인트 상승을 기록하는 가운데, 스펙 펀드의 대규모 순매도 누적은 가격이 민감 구간에서 숏 커버링 반등을 촉발할 여지를 남긴다. 다만 Cotlook A 지수 보합과 ICE 인증 재고 보합은 현물 측면의 즉각적 개선 신호가 뚜렷하지 않음을 보여준다. 실수요 지표로서 The Seam 경매의 체결가(60.77센트/파운드)는 선물가 대비 베이시스 해석에 유용하며, AWP 하락은 생산자 측의 마케팅 전략(대출 상환·판매 타이밍)에 변화를 유도할 수 있다. 전체적으로는 단기 기술 반등과 펀더멘털 점검이 병행되는 국면으로 볼 수 있다.
실무 체크포인트
1) 만기별 스프레드 확인: 12월물(61.48) 대비 3월물(64.27), 5월물(65.46) 콘탱고 구조는 보유 비용과 carry 전략 평가에 중요하다. 2) COT 업데이트 시점 모니터: 셧다운 해소 후 포지션 재편이 확인되면 변동성 확대 가능성이 있다. 3) 현물-선물 베이시스 추적: The Seam 평균가(60.77센트)와 A 지수(74.00센트), AWP(50.80센트)를 함께 보며 수출 채산성 및 프라이스링크를 점검할 필요가 있다.
참고 및 고지
본 기사가 발행된 날짜 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접 포함) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적만을 위한 것이다. 자세한 사항은 바차트의 공시 정책을 참조하라 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
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