미국 시카고상품거래소(CME)의 리언 호그(lean hog) 선물이 금요일 일제히 약세를 보였다. 주요 월물은 $1.67~$2.42 하락으로 마감했으며, 특히 12월물은 주간 기준으로 등락을 반복한 끝에 70센트 하락으로 주(週)를 마감했다. 현물 지표에서도 약세가 확인돼, 미국 농무부(USDA) 전국 기준 생체 돼지 가격은 금요일 오후 보고에서 전일 대비 $1.23 하락한 $70.64를 기록했고, CME 리언 호그 지수도 11월 19일 기준 56센트 추가 하락해 $85.71로 내려섰다.
2025년 11월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, CFTC(미 상품선물거래위원회)가 집계한 10월 7일로 끝나는 주간 매니지드 머니(managed money) 포지션은 사상 최대 순매수 기록에서 5,048계약을 감축한 것으로 나타났다. 해당 화요일 시점 기준 순매수 잔고는 141,240계약이었다. 이는 선물 시장 내 투기성 자금의 포지션 리스크 관리와 이익실현이 진행됐음을 시사하는 대목으로, 단기 변동성 확대 국면에서 흔히 관찰되는 흐름이다.
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도체가 지표 개선도 확인됐다. USDA의 금요일 오후 보고에 따르면 돼지고기 도체 절단가(pork carcass cutout value)는 $3.22 상승해 cwt(100파운드)당 $93.43를 기록했다. 립(rib)과 햄(ham) 프라이멀만 하락했고, 벨리(belly)는 $11.04 급반등했다. 주간 기준 연방 검사 도축 물량은 260만 3천두(2.603 million head)로 추정됐으며, 이는 전주 대비 10만 2천두 감소했지만 전년 동기 대비 22,625두 증가한 수치다.
주요 월물 결제가는 다음과 같다. 2025년 12월물은 $77.800으로 $1.675 하락 마감했고, 2026년 2월물은 $77.700으로 $1.950 하락, 2026년 4월물은 $81.300으로 $2.425 하락했다. 이날 전월물·원월물 구간 전반에 걸쳐 약세가 동시다발적으로 나타나 커브(만기 구조)의 하방 평행 이동이 관찰됐다.
현물·선물 동학 해설
금요일 보고에서 드러난 USDA 전국 기준 생체 돼지 가격 하락과 CME 리언 호그 지수 하락은 현물 레벨의 압력을 시사한다. 반면 도체 절단가가 반등한 대목은 부위별 수급 차별화를 반영한다. 실제로 립·햄 약세와 벨리(삼겹) 강세가 동시에 보고됐는데, 이는 수요 계절성과 가공 마진 전개에 따라 흔히 벌어지는 프라이멀 간 상쇄 현상이다. 이러한 혼재된 현물 시그널에 더해, 관리자금의 순매수 축소가 선물 측면의 가격 조정 압력으로 이어지며 금요일 선물 약세가 강화된 것으로 해석된다.
전문적 시각에서 보면, 현물 가격(USDA 베이스)·도체 절단가·CME 현물 지수 간의 단기 괴리는 이후 스프레드 조정으로 수렴하는 경향이 있다. 즉, 특정 부위 가격이 급등·급락할 경우 가공 마진과 도축 가동률 변화가 이어지고, 이는 다시 도축 물량(헤드 카운트)과 현물 입찰 가격에 반영되며, 궁극적으로 근월물 선물에 가장 민감하게 전달된다. 다만 본 기사에서 제시된 수치들만으로는 구조적 추세 전환 여부를 단정하기 어려우며, 통상 시장은 CFTC 포지션 변화와 도체가·현물가의 방향성 일치를 추가 확인하며 다음 이동을 결정하는 경우가 많다.
핵심 수치 다시 보기
– USDA 전국 기준 생체 돼지 가격: $70.64(전일 대비 -$1.23)
– CME 리언 호그 지수(11월 19일): $85.71(-56¢)
– USDA 도체 절단가: $93.43/cwt(+$3.22), 벨리 +$11.04, 립·햄 하락
– 주간 도축: 2.603백만두(전주 대비 -102,000두, 전년 동주 대비 +22,625두)
– 선물 결제가: 2025년 12월물 $77.800 (-$1.675), 2026년 2월물 $77.700 (-$1.950), 2026년 4월물 $81.300 (-$2.425)
용어 해설
리언 호그(lean hog) 선물은 비육용 돼지의 체중과 가격을 표준화해 거래하는 선물 상품으로, 육가공업체·사육 농가·트레이더가 가격 변동 위험을 관리하거나 투자를 위해 활용한다. USDA 전국 기준 생체 돼지 가격은 주요 산지 집계 현물 가격의 참고 지표이며, CME 리언 호그 지수는 현물 결제형 월물의 정산 기준으로 쓰이는 평균 가격 지표다. 도체 절단가(cutout value)는 도축 후 부위별 가격을 가중 평균한 수치로, cwt(hundredweight, 100파운드) 단위로 공시된다. 프라이멀(primal)은 도체를 크게 나눈 기본 부위를 뜻하며, 벨리는 주로 베이컨·삼겹살 원료 부위다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드 등 전문 운용 주체의 투기적 포지션을 의미하고, CFTC 주간 보고는 이들의 순매수·순매도 변화를 파악하는 대표 자료다.
면책 및 출처
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