면화 선물 시세 동향 — 금요일 장 마감 브리핑
면화 선물은 금요일 장에서 보합권에서 최대 11포인트 상승으로 마감했으나, 12월물은 하루 기준 33포인트 하락하고 주간 기준 114포인트 하락한 것으로 집계됐다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.01 하락한 $57.99에 마감했고, 미국 달러 인덱스는 $0.010 상승해 100.100을 기록했다다.
2025년 11월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 정부 셧다운으로 인해 공개가 지연되고 있는 커미트먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 보고서에서 10월 7일 기준 면화 선물·옵션의 투기성 자금은 순매도 포지션을 11,586계약 추가해 순매도 76,326계약으로 확대한 것으로 나타났다다.
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The Seam이 11월 20일 온라인 경매에서 4,173베일을 파운드(lb)당 62.69센트의 평균가격으로 판매했다고 전했다. 같은 날 Cotlook A 지수는 65포인트 하락해 74.00센트를 기록했다. ICE 인증 면화 재고는 목요일 기준 보합을 유지했으며, 재고 규모는 20,344베일이었다. 또한 목요일 갱신된 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 파운드당 50.80센트로 전주 대비 103포인트 하락했으며, 이는 금요일부터 다음 주 목요일까지 적용된다다.
면화 선물 개별 만기별 마감가는 다음과 같다. 2025년 12월물(Dec 25)은 61.35에 마감해 33포인트 하락했다. 2026년 3월물(Mar 26)은 63.85로 11포인트 상승했고, 2026년 5월물(May 26)은 65.07로 7포인트 상승했다다.
면책 및 공지 — 본 기사 작성일 현재, Austin Schroeder는 기사에서 언급된 어떤 종목에도 직간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트의 공시 정책을 참고하도록 안내했다: [https://www.barchart.com/terms#disclosure]
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본 문서에 표현된 견해와 의견은 작성자의 견해와 의견이며, 이는 나스닥(Nasdaq), Inc.의 입장을 반드시 반영하지는 않는다고 덧붙였다다.
용어 설명 — 국내 독자 안내
Cotlook A 지수는 국제 현물 면화의 대표 품종 가격을 바스켓 형태로 산출한 지표로, 글로벌 현물 가격 수준을 가늠하는 벤치마크다. ICE 인증 면화 재고는 미국 인터컨티넨털 익스체인지(ICE) 선물 인도에 사용 가능한 품질 인증 창고 재고를 뜻하며, 선물 시장의 인도 가능 물량을 보여주는 지표다. 조정 세계가격(AWP)은 당국이 공표하는 국제 면화 가격의 조정치로, 일부 지역에서는 보조금 산정이나 마케팅 론 상환과 연동되는 정책 지표로도 활용된다. COT 보고서는 상품선물거래위원회(CFTC)가 매주 공개하는 포지션 데이터로, 상업적 참여자와 투기성 자금의 순포지션 흐름을 확인하는 데 쓰인다. 베일(bale)은 면화의 표준 포장 단위로 국내 독자에게는 생소할 수 있는데, 실물 유통과 창고 인도에서 통용되는 단위다다.
시장 해설 및 인사이트
금요일 장에서는 근월물(12월)이 약세를 보인 반면, 원월물(’26년 3·5월)은 소폭 상승하며 곡선의 미묘한 기울기를 드러냈다. 이는 단기 현물 수급 또는 단기 심리가 압박을 받는 반면, 중기 기대가 상대적으로 견조함을 시사할 수 있다. 같은 세션에서 원유 가격 하락과 달러 인덱스 상승이 동시에 나타난 점도 주목된다. 원유 약세는 농산물 전반의 인플레이션 압력을 낮춰 비용 측면에서 우호적일 수 있으나, 달러 강세는 달러 표시 국제 가격에 상방 부담으로 작용할 여지가 있다다.
COT 데이터에 따르면 투기성 자금의 순매도 확대는 단기적으로 약세 베팅이 누적돼 있다는 신호다. 이러한 포지션 구성은 한편으로는 가격 하락의 추세 강화를 낳을 수 있지만, 다른 한편으로는 군집된 숏 포지션이 예기치 않은 촉발 요인(예: 수급 뉴스)에 반응해 쇼트 커버링을 유도할 경우, 단기 변동성 확대로 이어질 여지도 있다. 다만 본문에서 제시된 바와 같이, 인증 재고가 보합이고 AWP가 하락하는 구도는 현물 측면에서 가격 압력이 완화되지 않았음을 시사한다다.
The Seam 경매 평균가(62.69센트/lb)와 Cotlook A 지수(74.00센트)는 현물 가격 레벨의 기준점으로 투자자들이 참고하는 지표다. 특히 A 지수의 65포인트 하락은 정제된 국제 현물 바스켓에서의 약세 흐름을 보여준다. 이러한 현물 지표와 선물 만기별 스프레드를 함께 살피면, 헤지 전략과 마케팅 타이밍의 방향성을 점검하는 데 유용하다. 예컨대, 현물 약세·원월 강보합 조합은 일부 생산자에게 콜 스프레드나 베이시스 관리를 병행하는 접근을 재검토하게 할 수 있으나, 이는 개별 리스크 성향과 현금흐름에 따라 달라질 수 있다다.
요약하면, 면화 선물은 근월물 약세·원월물 강보합, 달러 강세, 원유 약세, 투기성 순매도 확대라는 혼조 신호를 동시에 보여줬다. 단기적으로는 현물·재고·정책 지표(AWP)의 경로가 중요하며, 중기적으로는 수요(섬유·의류)와 공급(작황·물류) 변수의 변동이 가격의 방향성에 큰 영향을 줄 수 있다. 투자자와 생산자 모두 만기별 곡선, 현물 지표, 포지션 데이터를 교차 점검하며 리스크 관리에 유의할 필요가 있다다.
