뉴욕상업거래소(Nymex) 12월물 천연가스 선물(NGZ25)이 금요일 장에서 +0.111달러(+2.48%) 상승하며 마감해 1주일 만의 고점을 기록했다. 미국 서부와 북동부, 그리고 12월 초 중부 지역까지 기온이 평년보다 더 낮아질 것이라는 예보가 나오면서 난방 수요 확대 기대가 가격을 끌어올린 것이란 평가다. 예보업체 Atmospheric G2는 11월 26~30일 서부·북동부의 기온이 하향 조정됐고, 12월 1~5일에는 미국 중부 전역에서 더 추운 날씨가 전망된다고 밝혔다.
2025년 11월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날의 상승세는 날씨 요인에 더해 전일 발표된 미국 에너지정보청(EIA) 주간 재고 통계가 매수 심리를 지지한 영향도 컸다. 같은 맥락에서 바차트는 ‘Don’t Miss a Day’라는 문구와 함께 자사 원자재 분석 뉴스레터 구독 안내를 덧붙였다.
주요 동력: 11월 14일 주간 기준 미국 천연가스 재고가 -14억 입방피트(bcf) 감소해, 시장 예상치(-12 bcf)보다 큰 감소폭을 기록했고, 최근 5년 평균이 같은 기간 +12 bcf 증가였다는 점을 고려하면 상대적으로 강한 수급 타이트닝 신호로 해석된다.
전일(목요일) 통계의 ‘예상 대비 강한’ 재고 감소가 금요일 장에도 긍정적 분위기를 이어오며 가격에 우호적으로 작용했다.
공급 측면에서는 상방을 제약할 수 있는 요인도 여전하다. EIA는 지난 수요일 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 9월 추정치(1일 106.60 bcf) 대비 +1.0% 상향한 107.67 bcf/일로 제시했다. 현재 미국의 천연가스 생산은 사상 최고치 부근에 머물고 있으며, 가스 굴착 리그 가동도 최근 2년래 최고 수준을 기록한 바 있다.
시장 데이터 업체 BNEF에 따르면, 금요일 기준 미국 본토 48개 주(lower-48)의 드라이 가스 생산은 111.1 bcf/일로 전년 대비 +7.9% 증가했다. 같은 날 기준 본토 48개 주의 가스 수요는 82.8 bcf/일로 전년 대비 -9.2% 감소했다. LNG 수출 터미널로의 순유입(Estimated LNG net flows)은 17.7 bcf/일로 주간 대비 -1.5% 줄었다고 BNEF는 집계했다.
수요 측 지원 재료도 확인됐다. Edison Electric Institute(EEI)는 11월 15일로 끝난 주간의 미국(본토 48개 주) 전력 생산이 75,586GWh로 전년 동기 대비 +5.33% 증가했다고 밝혔다. 같은 날짜로 끝난 52주 누적 전력 생산은 4,286,124GWh로 전년 대비 +2.9% 늘었다. 전력 수요는 가스 화력발전 연료 소요와 직결되므로, 계절적 요인과 함께 가스 소비 측면의 견조함을 시사한다.
한편, 목요일 발표된 EIA 주간 보고서에 따르면 11월 14일 기준 천연가스 재고는 -14 bcf 감소해 시장 컨센서스(-12 bcf)보다 큰 감소를 보였고, 최근 5년 주간 평균치가 같은 시기에 +12 bcf 증가였다는 점을 감안하면 가격에는 명백히 호재였다. 다만, 11월 14일 기준 연간(y/y) 재고는 -0.6% 낮아졌지만, 5년 평균 대비로는 +3.8% 상회해 구조적으로는 아직 공급이 ‘충분’하다는 신호도 함께 내보냈다. 유럽의 경우 11월 18일 기준 가스 저장률이 81%로, 같은 시기의 5년 평균(90%)과 비교하면 낮은 수준으로 집계됐다.
Baker Hughes는 11월 21일로 끝난 주간의 미국 가스 굴착 리그 수가 +2기 증가한 127기라고 발표했다. 이는 11월 7일 기록한 2.25년래 최고치 128기에 근접한 수준이다. 작년 9월(2024년) 보고된 4.5년래 최저인 94기에서 상당폭의 회복이 지속된 모습이다.
용어 해설 및 맥락
Nymex 12월물(NGZ25)은 뉴욕상업거래소에서 거래되는 12월 인도 천연가스 선물을 뜻한다. 선물은 향후 일정 시점의 인도·결제를 약정하는 파생상품으로, 날씨·재고·생산·수요·수출(LNG)·환율 등 복합 요인의 영향을 받는다. bcf/day는 하루 기준 ‘십억 입방피트’ 단위로 생산·소비·흐름을 측정하는 업계 표준 지표다. lower-48은 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다. EIA(미국 에너지정보청)는 에너지 통계를 공식 발표하는 정부 기관이며, BNEF(BloombergNEF)는 에너지·원자재 분야의 수급과 트렌드를 집계·분석하는 민간 리서치다. EEI는 미국 전력산업 협회로 주간 전력 생산 데이터를 제공한다. 리그(rig)는 시추 설비를 뜻하며, 리그 수 증감은 중기적 생산 능력의 변화를 가늠하는 선행지표로 활용된다.
시장 해설
이번 상승은 날씨 변수와 재고 호재가 결합해 단기 수급 타이트닝 기대를 키운 전형적 사례다. 11월 말부터 12월 초로 이어지는 지역별 한파 예보는 난방 수요의 계절적 팽창과 맞물려 현물·선물 커브에 상방 압력을 제공한다. 그러나 동시적으로 사상 고점 부근의 생산, 증가하는 리그 카운트, LNG 순유입의 소폭 감소 같은 공급·흐름 지표는 상단을 제한하려는 힘으로 작용한다. 요컨대, 단기(날씨·재고) 강세 vs. 중기(공급능력) 약세의 힘겨루기가 전개되는 국면으로 볼 수 있다. 또한 미국 전력 생산의 견조함은 가스 수요 측 버팀목이 될 수 있으나, 전년 대비 수요 감소(-9.2%)와 생산 증가(+7.9%)의 조합은 날씨 충격이 완화될 경우 가격 조정 리스크를 상기시킨다. 유럽 저장률이 5년 평균을 하회하는 점은 국제 가스 시장의 비수기 방어력에 대한 경계심을 남기며, 한파 강도와 지속기간에 따라 LNG 흐름과 가격 변동성이 증폭될 여지를 시사한다.
요약하자면, 단기적으로는 ‘추위’와 ‘예상 외 재고 감소’가 천연가스 가격을 지지하고, 중기적으로는 ‘증산과 높은 리그 가동’이 상단을 눌러 변동성 확대 속 상·하방 재료의 공존이 이어지는 양상이다.
추가 정보
원문은 다음과 같은 참조 링크·언급을 포함한다: Nymex 천연가스(https://www.barchart.com/futures/quotes/NG*0/overview). 바차트 뉴스레터 안내(/news/barchart-newsletters/commodity-bulletin). 관련 기사: ‘Will Natural Gas Rally During the 2025/2026 Withdrawal Season?’(https://www.barchart.com/story/news/35989347/will-natural-gas-rally-during-the-2025-2026-withdrawal-season), ‘Energy in Q3- Lower Prices and Seasonality in Q4?’(https://www.barchart.com/story/news/35738013/energy-in-q3-lower-prices-and-seasonality-in-q4), ‘What Our Top Chart Strategist is Watching on the Natural Gas Futures Charts Now’(https://www.barchart.com/story/news/34463687/what-our-top-chart-strategist-is-watching-on-the-natural-gas-futures-charts-now).
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해당 기사 작성일 기준으로, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 자세한 내용은 바차트 디스클로저 정책(https://www.barchart.com/terms#disclosure)을 참조할 수 있다. 본문에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것으로, Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
