면화 선물이 금요일 세션에서 보합권에서 최대 11포인트 상승 범위로 마감했으며, 다만 12월물은 하루 기준 33포인트 하락하고 주간 기준으로는 114포인트 하락한 것으로 집계됐다고 밝혔다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.01 내린 $57.99에 마감했으며, 미국 달러 지수는 $0.010 상승한 100.100을 기록했다다.
2025년 11월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 금요일 장 마감 무렵 면화 선물 가격대는 전반적으로 보합 내지 소폭 상승했으나 근월물의 약세가 두드러졌다고 전했다다. 특히 투자심리에 영향을 미칠 수 있는 원유와 달러 지수의 동시 움직임이 확인됐으며, 이는 상품 전반의 위험 선호도와 가격 평가에 변동성을 더한 요인이었다다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 정부 셧다운의 여파로 여전히 공시가 지연되고 있으나, 10월 7일 기준 집계에서 면화 선물·옵션 시장의 투기적(스펙) 펀드가 순매도 포지션을 11,586계약 추가해 순매도 76,326계약으로 늘린 것으로 나타났다다. 이는 단기적으로 숏 포지션이 누적돼 있음을 시사하며, 시장의 수급 불균형과 변동성 확대 가능성에 대한 관심을 높였다다.
참고: “Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.” [https://www.barchart.com/newsletters/commodity-bulletin]
11월 20일 The Seam의 온라인 경매에서는 총 4,173베일이 파운드당 평균 62.69센트에 거래됐다다. 같은 날짜 기준 Cotlook A 지수는 65포인트 하락해 74.00센트를 기록했고, ICE 인증 면화 재고는 목요일 기준 20,344베일로 변동 없이 유지됐다다. 또한 조정 세계가격(AWP)은 목요일 파운드당 50.80센트로 갱신되며 전주 대비 103포인트 하락했으며, 이 수치는 금요일부터 다음 주 목요일까지 적용된다다.
만기별 시세 마감선물 종가
• 2025년 12월물(Dec 25) 면화 선물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview] 종가는 61.35로, 33포인트 하락했다다.
• 2026년 3월물(Mar 26) 면화 선물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview] 종가는 63.85로, 11포인트 상승했다다.
• 2026년 5월물(May 26) 면화 선물 [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview] 종가는 65.07로, 7포인트 상승했다다.
저자 및 공시
Austin Schroeder는 이 기사에서 언급된 어떤 유가증권에도 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure]다.
추가 기사 — More news from Barchart
• 곡물·면화 트레이더 여러분, 11월 14일을 달력에 표시하십시오 [https://www.barchart.com/story/news/36030715/dear-grain-and-cotton-traders-mark-your-calendars-for-november-14]다.
• 면화 가격은 얼마나 더 하락할까? [https://www.barchart.com/story/news/35986655/how-much-lower-will-cotton-prices-go]다.
• 면화는 다시 랠리를 보일 수 있을까? [https://www.barchart.com/story/news/35368358/will-cotton-ever-rally]다.
주의: 본문에 나타난 견해와 의견은 저자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다다.
해설: 면화 시장을 움직이는 핵심 지표의 의미
Commitment of Traders(COT) 보고서는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 공시하는 포지션 통계로, 선물·옵션 시장에서 상업(Commercial), 비상업(Non-Commercial, 즉 투기성), 소규모(Nonreportable) 참여자의 포지션을 구분해 공개한다다. 기사에 언급된 대로 비상업 계정의 순매도 확대는 통상적으로 하방 베팅 증가를 뜻한다. 이는 단기적으로 가격에 압력을 가할 수 있으나, 동시에 향후 촉발될 수 있는 쇼트 커버링의 잠재력도 키운다다. 다만, 이번 공시는 정부 셧다운으로 지연됐다는 점에서, 참조 시점과 시장 반영 시차를 유의할 필요가 있다다.
Cotlook A 지수는 국제 현물 면화 가격을 바스켓 형태로 반영하는 대표 지표로, 글로벌 현물 수급의 온도를 나타낸다다. 이번에 65포인트 하락해 74.00센트를 기록했다는 사실은, 최근 현물 측면에서 약보합 내지 수요 둔화 시그널이 있었다는 해석을 가능하게 한다다. 한편 ICE 인증 면화 재고가 20,344베일로 보합을 유지한 것은, 선물 인도 적격 재고의 단기 안정을 시사한다. 이 수치는 선물 만기 인도와 헤징 전략에 직결되는 기초 인프라로서, 재고의 급격한 증감은 베이시스 및 스프레드에 민감한 영향을 준다다.
조정 세계가격(AWP, Adjusted World Price)은 미국의 일부 농산물 정책 및 대출 상환에 참고되는 벤치마크로, 파운드당 50.80센트로의 하락은 전주 대비 103포인트 낮아진 수준이다다. 이는 수출 채산성과 생산자 가격 책정에 간접적 영향을 미칠 수 있으며, 기사에 명시된 대로 금요일부터 다음 주 목요일까지의 적용 기간을 갖는다다. The Seam 온라인 경매에서의 4,173베일 체결 및 평균 62.69센트/파운드 가격은, 특정 거래일의 현물 체결 레벨을 가늠할 수 있는 실제 거래 데이터로서 참고도가 높다다.
전문가적 시사점
이번 보도의 핵심은 근월물(12월물)의 약세와 원·달러 변수, 그리고 비상업 계정의 순매도 확대라는 세 갈래 신호가 동시에 제시됐다는 점이다다. 일반적으로 원유 하락은 거시 리스크-오프와 연동되거나, 원자재 전반의 인플레이션 기대 약화를 반영할 수 있다. 달러 강세는 달러 표시 상품 가격에 하방 압력을 가하는 경향이 있으나, 이번 세션에서는 만기별로 혼조가 나타났다다. 이는 개별 만기 스프레드 구조와 현물-선물 베이시스, 인증 재고, AWP 조정 등 미시 요인이 복합적으로 작용했음을 시사한다다. 요약하면, 단기 가격 경로는 비상업 숏 포지션의 누적과 현물 지표의 완만한 약세 사이에서 균형을 탐색하는 국면으로 해석할 수 있다다.
다만, 본 기사에 제시된 수치와 지표는 특정 날짜 스냅샷이므로, 투자자는 지연 공시(예: COT), 적용 기간(예: AWP), 인증 재고의 일중 변동 등 특성을 이해하고 해석해야 한다다. 현물 경매 결과와 국제 지수의 방향성은 단기적으로 선물 시장 심리에 반영되지만, 실제 체결량과 가격은 수급 지역별 차이와 품질 등급에 따라 민감하게 달라질 수 있다다.
용어 간단 정리
• COT(Commitment of Traders): 선물·옵션 시장의 참여자별 포지션 통계다. 비상업 계정 순매도 확대는 숏 베팅 증가를 뜻한다다.
• Cotlook A 지수: 국제 현물 면화 기준가격. 현물 수급의 단기 체온계를 제공한다다.
• ICE 인증 재고: 선물 인도 적격 창고에 보관된 공인 재고. 인도 리스크와 베이시스에 영향이 크다다.
• AWP(Adjusted World Price): 정책·정산 참고가격. 적용 기간이 정해져 있어 해석 시 기간을 확인해야 한다다.
• The Seam 온라인 경매: 면화 현물 거래 플랫폼의 체결 결과로, 실제 거래가 형성된 참조 레벨을 제시한다다.
