밀 선물 시장이 주간 마지막 거래일(금요일)을 혼조로 마감했으며, 겨울밀이 상대적으로 강세를 보였다고 전했다. 시카고 연질 적색 겨울밀(Chicago SRW) 선물은 3~5센트 상승하며 장을 마쳤으나, 3월물은 주간 기준으로 10센트 하락했다. 캔자스시티 경질 적색 겨울밀(KC HRW) 선물도 장중 1~2센트 상승했지만, 3월물은 직전 금요일 대비 12센트 하락했다. 한편 미니애폴리스 봄밀(MPLS spring wheat)은 1~2센트 하락으로 약보합을 보였고, 3월물의 주간 낙폭은 1과 3/4센트에 그쳤다. 3월물 옵션은 이날 만기를 맞았다.
2025년 11월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료는 2월 18일로 끝난 주 동안 시카고 밀에서 매니지드 머니기관·헤지펀드 등 투기적 자금가 공매도(순매도)를 계속 커버한 것으로 나타났다. 해당 기간 시카고 밀의 순매도 규모는 21,232계약 축소돼 61,577계약으로 감소했다. KC 밀에서도 순매도는 8,158계약 축소되어 화요일 기준 22,090계약으로 줄었다. 이는 단기적으로 공매도 청산이 가격의 하방 완충 역할을 했음을 시사한다.
수출 측면에서는 금요일 오전 발표된 Export Sales 보고서에 따르면, 2월 13일로 끝난 주의 밀 수출 계약은 총 532,674톤(MT)으로 집계됐다. 이는 전주 대비 6.48% 감소였으나, 2024년 같은 주 대비로는 128.11% 증가했다. 국가별로는 멕시코가 147,300톤을, 일본이 69,900톤을 매입했다. 누적 수출 약정(Export commitments)은 현재 1,987만4천 톤(19.874 MMT)으로, USDA의 연간 수출 전망치 대비 86%에 해당한다. 이는 통상적 평균 진행률인 94%에 못 미치는 수준이다. 다만 신곡(새로운 작기) 판매는 98,500톤으로, 시장의 0~5만 톤 예상 범위를 상회했으며 마케팅 연도(MY) 최고치를 기록했다.
공급 측면에서는, 다음 주 예정된 USDA 전망 포럼(Outlook Forum)에서 발표될 미국 밀 파종 면적이 4,670만 에이커로 추정됐다. 이는 블룸버그가 애널리스트를 대상으로 실시한 설문 결과로, 전망 범위는 4,550만~4,790만 에이커였다. 파종 면적 추정치는 향후 작황과 수급 균형, 그리고 2025 작황연도 가격 형성에 중요한 선행 지표로 여겨진다.
주요 선물 종목 종가(현물월별)
– Mar 25 CBOT Wheat [시카고 SRW 2025년 3월물]은 $5.90에 마감, +4 1/2센트.
– May 25 CBOT Wheat [시카고 SRW 2025년 5월물]은 $6.04에 마감, +3 3/4센트.
– Mar 25 KCBT Wheat [KC HRW 2025년 3월물]은 $6.09 1/4에 마감, +1 3/4센트.
– May 25 KCBT Wheat [KC HRW 2025년 5월물]은 $6.21 3/4에 마감, +1 3/4센트.
– Mar 25 MGEX Wheat [미니애폴리스 봄밀 2025년 3월물]은 $6.31 3/4에 마감, -1센트.
– May 25 MGEX Wheat [미니애폴리스 봄밀 2025년 5월물]은 $6.46 1/2에 마감, -1 1/4센트.
핵심 용어 설명
SRW(연질 적색 겨울밀): 주로 제빵·제과 원료로 쓰이며, 시카고 선물거래소(CBOT)에서 거래되는 대표 밀 품종이다. HRW(경질 적색 겨울밀): 단백질 함량이 높아 빵용 밀가루 혼합에 널리 사용되며, 캔자스시티 보드오브트레이드(KCBT)에서 거래된다. 봄밀(Spring wheat): 봄에 파종해 가을에 수확하는 품종으로, 미네아폴리스그레인익스체인지(MGEX)에서 거래된다.
매니지드 머니(Managed money)는 헤지펀드·CTA 등 투기적 자금의 포지션을 지칭하며, 순매도(Net short)는 공매도 포지션이 매수 포지션을 초과한 상태를 뜻한다. 순매도가 축소된다는 것은 공매도 청산(숏 커버링)이 진행돼 가격 변동성이 완화되거나 단기 반등 압력이 커질 수 있음을 의미한다.
수출 약정(Export commitments)은 누적 선적과 미선적 잔량을 합친 지표로, USDA 전망치 대비 비율은 연간 목표에 대한 진척도를 보여준다. MY(마케팅 연도) 최고치는 해당 수출연도 기준의 최대 기록을 뜻하며, 옵션 만기는 만기일 전후로 현·선물 가격 변동성이 커질 수 있는 이벤트다.
해설: 포지션 변화와 수출 흐름이 밀 선물의 단기 균형을 형성
이번 주 밀 선물 가격은 거래소별로 엇갈렸으나, 시카고·캔자스시티의 겨울밀 강세와 미니애폴리스 봄밀의 약보합이 균형을 이뤘다. CFTC 자료상 순매도 축소는 단기 매수 유입 또는 숏 커버링이 가격 하단을 지지했을 가능성을 나타낸다. 동시에 주간 수출은 전주 대비 둔화됐지만, 전년 동기 대비 큰 폭 증가와 신곡 판매의 예상 상회는 향후 인도 시점에 대한 실수요가 여전히 존재함을 시사한다. 반면 누적 약정이 USDA 평균 진행률(94%)에 미달하는 86%라는 점은 수출 모멘텀이 완전히 회복되지 않았음을 보여준다.
USDA 전망 포럼에서 제시될 파종 면적 4,670만 에이커 추정치는 공급 측 기대를 가늠하는 핵심 잣대다. 추정 범위(4,550만~4,790만 에이커) 상·하단 어느 쪽에 무게가 실리느냐에 따라, 2025 작황연도의 균형 가격대와 기말 재고 시나리오에 대한 시장의 해석이 달라질 수 있다. 종합하면, 단기적으로는 포지션 조정과 수출·신곡 수요의 미세한 개선이 겨울밀 단기 강세를 방어하고, 중기적으로는 파종 면적과 수출 속도가 향방을 가를 핵심 변수로 보인다.
참고 및 공시
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