닛케이: 마스 일본은행 심의위원 “금리 인상 결정 임박…내년 춘투 종료까지 기다리지 않겠다”

도쿄(로이터) — 일본은행(BOJ) 심의위원 마스 가즈유키가 금리 인상 결정이 임박했다고 밝히며, 내년 봄 임금교섭(일명 ‘춘투’)이 끝난 이후까지 금리 결정을 미루지 않겠다는 입장을 닛케이 인터뷰에서 밝혔다다.

2025년 11월 21일, 로이터 보도에 따르면 이 발언은 우에다 가즈오 총재가 지난 금요일 12월 금리 인상 가능성을 시사한 데 이어 나왔다. 이는 일본의 여전히 낮은 차입비용을 단기간 내 인상하려는 이사회 내부의 모멘텀 강화를 부각시킨다.

마스 위원은 닛케이가 목요일 진행한 인터뷰에서 BOJ의 다음 금리 인상 시점에 대해 “

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몇 월인지는 말할 수 없지만, 거리로 보자면 우리는 가깝다

”고 말했다다.

그는 지지통신이 토요일에 게재한 별도 인터뷰에서도, 금리 인상을 위한 경제적 환경이 이미 갖춰지고 있다고 평가했다다.

12월 18~19일 개최되는 BOJ의 다음 통화정책결정회의에서의 인상 가능성에 대해, 마스 위원은 “

그때까지 정말로 나쁜 경제지표가 나오지 않는 한, 종합적 판단을 내릴 것이다

”라고 말한 것으로 전해졌다다.

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이 같은 매파적 발언은 목요일 연설에서 금리 인상을 요구한 고에다 준코 심의위원의 입장에 이어 나왔다. 9인으로 구성된 BOJ 정책위원회에서는 이미 다른 두 명의 위원이 9월과 10월 회의에서 금리 인상 제안을 했으나, 당시에는 채택되지 못했다다.

BOJ는 지난해 약 10년에 걸친 대규모 완화정책을 종료한 뒤 두 차례 금리를 인상했으며, 그 중 한 차례는 1월에 단행됐다. 이후 현재까지 정책금리를 0.5%로 동결하고 있다. 그럼에도 소비자물가상승률은 3년 이상 BOJ의 2^% 목표를 상회하고 있다다.

시장 참가자 다수는 BOJ가 12월 또는 내년 1월 회의에서 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다. 이는 최근의 발언들이 정책 정상화 시점을 앞당길 수 있음을 시사한 데 따른 것이다다.

BOJ가 지난달 정책을 동결하면서, 우에다 총재는 내년 춘투의 “초기 모멘텀”에 관한 더 많은 데이터를 확인한 뒤 금리를 올리길 원한다고 설명했다. 이에 대해 마스 위원은 닛케이에 “

우리가 춘투 종료까지 기다리지 않겠다는 메시지를 전달하기에 좋은 방식이었다

”고 평가했다다.

일본 대형 기업들은 통상 매년 3월 전후 노동조합과의 교섭에서 임금 인상 폭을 결정한다. 우에다 총재는 기업의 실적, 각종 설문, 경영진의 임금 전망 코멘트 등을 통해 결과를 조기 파악할 수 있다고 밝힌 바 있다다.

심화되는 노동력 부족은 기업들로 하여금 임금 인상을 지속하도록 압박하고 있다. 다만 일부 애널리스트들은 미국의 관세 인상이 제조업체의 이익을 훼손해, 대폭적인 임금 인상 기조의 지속을 주저하게 만들 수 있다고 경고한다다.

마스 위원은 닛케이에, 미국 관세 인상의 완전한 영향이 아직 가시화되지는 않았지만 일본 경제에 미칠 피해 규모는 당초 우려보다 훨씬 작을 가능성이 높다고 말했다다.

그는 또, 인플레이션을 감안한 실질 차입비용을 깊게 음(-)의 영역에 머물게 두면 부동산 가격 급등과 같은 바람직하지 않은 부작용을 낳을 수 있다고 지적하며 BOJ가 금리를 인상해야 한다고 밝혔다다.

마스 위원은 “

경제와 물가의 상황을 볼 때, (지금은) 금리 인상에 우호적인 환경이라고 생각한다. 이는 통화 긴축이 아니라, 정상화 과정의 일부일 뿐이다

”라고 닛케이에 말했다다.

지난달 취임한 다카이치 사나에 총리는 저금리를 뒷받침하는 확장적 재정의 옹호론자로 알려져 있다. 이로 인해 BOJ가 금리 인상 시점을 얼마나 앞당길지에 관한 판단이 다소 복잡해졌다는 평가가 나온다다.

다만 현 정부는 최근, 원화가 아닌 엔화 약세에 따른 수입물가 상승과 광범위한 인플레이션 압력을 완화하는 차원에서 단기 내 BOJ의 금리 인상을 용인하는 신호를 보냈다. 이는 환율의 불필요한 하락을 억제하는 데 도움이 될 수 있다다.

마스 위원은 닛케이에 BOJ가 정부와 충분히 소통하는 것이 중요하다고 강조했다. 그는 “

우리가 그 목표(달성)에 임박했다는 점을 정부가 이해할 수 있도록 해왔다고 생각한다

”고 말했다다.

핵심 용어 해설

춘투(春闘): 일본의 봄철 임금교섭을 뜻하며, 대기업과 노조가 매년 3월 전후 임금 인상률을 결정하는 관행적 제도다. BOJ는 춘투 결과가 임금-물가 선순환의 지속 가능성을 가늠하는 핵심 신호라고 본다다.

실질 금리(실질 차입비용): 명목금리에서 인플레이션을 차감해 산출한 금리다. 실질 금리가 음(-)일수록 차입 유인이 커져 자산가격(예: 부동산)이 과열될 수 있으며, BOJ는 이를 완화하기 위한 정책 정상화 필요성을 언급하고 있다다.

해설: 통화정책 정상화의 문턱, 무엇이 관건인가

이번 발언은 우에다 총재의 최근 메시지와 궤를 같이하며, BOJ 내부에서 정상화를 향한 합의 형성이 진전되고 있음을 시사한다. 정책금리를 0.5%로 유지한 채 물가가 2^% 목표를 장기간 상회하는 상황은, 실질 금리 음(-)의 지속과 자산시장의 불균형 위험을 키울 수 있다. 마스 위원의 언급대로 이번 인상이 긴축이라기보다 정상화의 일환이라면, BOJ는 점진적이고 데이터 기반의 접근을 통해 임금·물가의 지속성과 성장 모멘텀의 균형을 도모할 가능성이 크다다.

또한 엔화 약세와 수입물가의 상방 압력이 정부의 정책 공조를 자극하고 있다는 점에서, 정부의 묵시적 용인은 BOJ의 의사결정 리스크를 줄이는 요인으로 작용한다. 반면, 미국 관세의 파급효과와 글로벌 수요 둔화 가능성은 제조업 이익과 임금 인상 여력에 변수다. BOJ는 12월 18~19일 회의 전후로 공개될 지표와 기업 발언을 교차 검증하며, “정말로 나쁜 지표”의 유무를 핵심 분기점으로 삼을 것으로 보인다다.